Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
Los resultados se ajustaron a las expectativas y mantuvieron un rápido crecimiento. La empresa publicó un informe trimestral 2022, el primer trimestre 2022 un total de ingresos de 1.180 millones de yuan, un aumento del 37%, el beneficio neto atribuible a la madre 105 millones de yuan, un aumento del 30%, deduciendo el beneficio neto no atribuible a la madre 99 millones de yuan, un aumento del 41%.
La tasa de beneficio bruto fluctúa ligeramente y las condiciones de funcionamiento siguen mejorando. Debido al aumento de los precios de las materias primas, la fluctuación de los tipos de cambio y el ajuste de la estructura de los productos, el margen bruto total de la empresa en el primer trimestre de 2022 fue de aproximadamente el 22%, una disminución de aproximadamente el 3,11% en comparación con el mismo período de 21 a ños. Debido a que los ingresos de la empresa en el extranjero representan una proporción relativamente alta, los ingresos de la empresa en el extranjero representaron alrededor del 58% de los ingresos totales en 2021, por lo que las fluctuaciones del tipo de cambio, el flete y otras fluctuaciones tienen un gran impacto en el margen bruto, se espera que La reciente devaluación del renminbi impulse la recuperación de la calidad general de los ingresos de exportación de la empresa.
Al mismo tiempo, los gastos de la empresa también se han reducido en cierta medida, la tasa de gastos de la empresa en el primer trimestre de 2022 fue del 15,06%, en comparación con el mismo período del año pasado disminuyó en aproximadamente 2,01 puntos porcentuales. La tasa general de gastos se ha reducido en cierta medida y la calidad de la gestión ha mejorado continuamente.
El aumento de las existencias responde a la preocupación por la falta de núcleo. La demand a de la industria de Internet de las cosas aguas abajo es fuerte, pero la situación de la falta de núcleo aguas arriba es muy obvia en 2021. El inventario de la empresa aumentó a 970 millones de yuan en el primer trimestre de 2022, lo que garantiza una entrega estable bajo una fuerte demanda continua.
La industria ha experimentado un alto crecimiento y los principales beneficiarios han seguido beneficiándose. Según counterpoint, los envíos mundiales de módulos de Internet de las cosas celulares aumentaron alrededor del 60% año tras año en 2021. Los ingresos del mercado mundial de módulos de Internet de las cosas celulares 2021q4 aumentaron un 58% año tras año. Cr10 tiene una cuota de mercado del 75,8% en todo el mundo y la cuota de mercado de los fabricantes chinos sigue aumentando. Como uno de los principales fabricantes mundiales de módulos de Internet de las cosas celulares, se espera que la empresa siga ampliando sus ventajas y siga aumentando.
Previsión y valoración de beneficios: con el estallido continuo de la industria de Internet de las cosas, la demanda de toda la industria de módulos celulares está aumentando. Como fabricante líder de la industria. La gestión es estable, el crecimiento sostenido de los ingresos es bueno, la eficiencia de la gestión interna es alta, la situación de desarrollo sigue mejorando. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 5,9 / 7,8 / 970 millones de yuan, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 20 / 15 / 12 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo del mercado de módulos de pc no es lo esperado, la penetración de la red de vehículos no es lo esperado.
