Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) ( Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
Evento: el 28 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.969 millones de yuan, lo que representa un aumento del 75,68% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 118 millones de yuan, un aumento del 330,54% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 66.948300 Yuan, un aumento del 312,31%. Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 401 millones de yuan, un aumento del 54,26% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 24,61 millones de yuan, un aumento del 59,66% con respecto al año anterior, y un aumento del 36,48% con respecto al año anterior con respecto al beneficio neto neto de 204932 millones de yuan.
Los ingresos aumentaron rápidamente y la rentabilidad aumentó constantemente. Según el anuncio de la empresa, los ingresos de 2021q4 aumentaron un 50,14% año tras año, los ingresos de 2022q1 aumentaron un 54,26% año tras año, y los ingresos de explotación mantuvieron un rápido crecimiento. Según los datos de counterpoint, q4 ocupó el tercer lugar en los ingresos mundiales de los proveedores de módulos, con una cuota de mercado elevada al 6,6%. 2022q1 tasa bruta de interés del 19,13%, aumento de 1,3 PCT, disminución de 0,15 PCT casi plana. La tasa de gastos de venta disminuyó 0,5 PCT en un 2,43%, la tasa de gastos de gestión disminuyó 0,42 PCT en un 2,87% y la tasa de gastos de I + D aumentó 0,17 PCT en un 6,18%. La tasa neta de interés de la empresa fue del 6,14%, con un aumento de 0,2 PCT y una mejora constante de la rentabilidad.
La aplicación del módulo inteligente acelera, el coche y la pista de Subdivisión fwa, etc. la pista de Subdivisión continúa la Alta prosperidad. Con el rápido desarrollo de 5gfwa, según abiresearch, con el aumento de la disponibilidad de 5G y el aumento de la demanda de conectividad, se espera que el mercado crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 71% en los próximos cinco a ños, y que los usuarios de 5gfwa en todo el mundo superen los 58 millones En 2026. En el campo fwa, la empresa ha formado cat4, cat6, cat12 y la serie de productos terminales de ondas milimétricas de 5G, y al mismo tiempo suministra a muchas empresas extranjeras, se espera que el mercado fwa extranjero aproveche la oportunidad de cambiar a 5G para aumentar la cuota de mercado. Con el diseño activo del acoplamiento de red inteligente y el campo fqa de la empresa, ahora tiene una cobertura de 5G, C – v2x, WiFi 6 y tecnología de posicionamiento GNSS de alta precisión de la línea de productos de módulos de vehículos completos. De acuerdo con el anuncio de la empresa, los productos de módulos inteligentes a bordo de la empresa han sido enviados a las principales empresas de vehículos de nueva energía en China para su uso en sistemas de cabina inteligentes, se espera que se beneficien del rápido crecimiento continuo de las ventas de vehículos de pasajeros en China.
Sugerencia de inversión: la empresa se dedica a la investigación y el desarrollo personalizados de módulos inteligentes basados en sus propias ventajas de I + D, se espera que comprenda plenamente el valioso período de ventana de módulos de vehículos, y siga desarrollando nuevos clientes aguas abajo. Al mismo tiempo, la empresa se beneficia de la Alta prosperidad de los mercados 5G, alot y fwa, y se espera que los ingresos de explotación sigan aumentando. Mantenemos la previsión de beneficios, estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 27,14, 36,89, 4.751 millones de yuan, y el beneficio neto será de 2,11, 3,09 y 462 millones de yuan. Teniendo en cuenta la disminución de la valoración de la placa de Internet de las cosas causada por la disminución del apetito de riesgo de mercado, damos a la empresa 35 veces pe (45 veces original), correspondiente al valor objetivo de mercado de 7.388 millones de yuan, el precio objetivo a 37,80 Yuan, mantener la calificación de “Buy – a”.
Consejos de riesgo: el proceso de expansión de los clientes de los módulos de vehículos no está a la altura de las expectativas, la demanda de alot no está a la altura de las expectativas, el aumento de los precios de los chips más allá de las expectativas
