Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
Resumen del desempeño
El 27 de abril, Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) \ Los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 18.600 millones de yuan, un aumento del 17% y el beneficio neto a 2.664 millones de yuan, un aumento del 6%, ligeramente superior a las expectativas del mercado.
Análisis de la gestión
La empresa superó con éxito la fluctuación de los precios de la cadena industrial, el cambio de las especificaciones de los productos, la escasez de recursos logísticos y el ajuste de la estructura de la demanda final en 2021, y realizó el envío de obleas de silicio / componentes a 70 GW / 38,5 GW, que siguió ocupando el primer lugar en la industria, con un aumento del 55% en los envíos de componentes año tras año. Superó significativamente el crecimiento de la industria, y logró una cuota de mercado global líder en las principales regiones, impulsando los ingresos anuales y los beneficios netos de la empresa a un nuevo récord. Al mismo tiempo, cabe señalar que el flujo de caja operativo neto de la empresa en 2021 alcanzó los 12.300 millones de yuan, superando en gran medida el beneficio neto por tercer año consecutivo, lo que demuestra la fuerte capacidad hematopoyética y la alta calidad de los beneficios en el Estado de Estabilización de la estructura empresarial básica.
Las pérdidas cambiarias y de devaluación / enajenación de activos fijos ocultan la luz del rendimiento: los gastos financieros de la empresa 2021q4 aumentaron considerablemente a 590 millones de yuan en un solo trimestre debido a las pérdidas cambiarias, mientras que las pérdidas por devaluación de activos fijos, las pérdidas por enajenación y las pérdidas por enajenación se acumularon en 2021 por valor de 870 y 350 millones de yuan (principalmente en 2021q4), lo que retrasó considerablemente el rendimiento de q4 y todo el a ño, pero mantuvo eficazmente la calidad de los activos de equipo de la empresa y la rentabilidad futura en un nivel líder.
Q1 Operation Defects, the level of Quantity benefit is approximately increased Quarterly by Quarterly: because of International Trade Friction and the requirement for order profit, The Company 2022q1 Assembly confirmed shipments are lower than the previous Planned to 6.4gw, but the gross rate of Assembly is 19.3 per cent of the ideal level, while Silicon chip shipments 18gw, Gross rate maintains 23 per cent relatively high, estimated Export Silicon chip / Integrated Assembly net profit of about 0.12 / 0.14 Yuan / W, respect Al final de q1, el inventario y la responsabilidad contractual de la empresa ascendieron a 21.600 millones de yuan y 9.000 millones de yuan, respectivamente, y se espera que los ingresos de los componentes Q2 aumenten rápidamente. Al mismo tiempo, con la Liberación del suministro de silicio y la puesta en marcha de la nueva capacidad técnica de 4 + 15 GW de la empresa a partir de Q3, los envíos de productos y la escala de beneficios aumentan trimestralmente.
La competencia a largo plazo de la nueva tecnología y la fundición de productos diferenciados, la ventaja de la oblea de silicio se espera que florezca de nuevo: Siempre pensamos que la diferenciación es el factor clave de la competencia futura de los componentes, la empresa se basa en la distribución continua a gran escala, multi – ruta, gran diferencia de la inversión en I + D, se espera que en la marea de la iteración de la tecnología de la industria para lograr el desarrollo grueso y delgado, al mismo tiempo, con la tecnología de la batería continúa hacia la tendencia de alta eficiencia y precisión, Se espera que la mejora continua de los requisitos de calidad de las obleas de silicio libere plenamente la ventaja tecnológica acumulada a largo plazo de la empresa en el campo de las obleas de silicio.
Ajuste de los beneficios y sugerencias de inversión
Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 155 / 208 / 27.000 millones de yuan, lo que corresponde a eps2. 87 / 3.85 / 4.99 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 21 / 16 / 12 veces PE, mantener la calificación de “comprar” y el precio objetivo de 120 Yuan.
Indicación del riesgo: riesgo de fricción en el comercio internacional; Riesgo de expansión irracional de la capacidad industrial.
