Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) ( Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) )
Efecto de la epidemia, presión a corto plazo sobre el rendimiento, mantenimiento de la calificación de “aumento de las existencias”
Los ingresos de Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) 2022q1 ascendieron a 342 millones de yuan, un aumento del 3,28% año tras año; El beneficio neto a la madre ascendió a 41 millones de yuan, una disminución del 23,59% con respecto al a ño anterior. Mantenemos las previsiones de ingresos para 2022 – 2024, y esperamos que el beneficio neto para 2022 – 2024 sea de 3,0, 3,8, 460 millones de yuan, EPS 1,36, 1,74, 2,11 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 22,6, 17,7, 14,6 veces. Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) \
La situación epidémica afecta a la desaceleración de los ingresos y al rápido crecimiento de los mercados periféricos
Los ingresos de las bebidas lácteas 2022q1 aumentaron un 1,54% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la distribución logística y los canales de distribución en los principales mercados de la empresa se vieron muy afectados por la situación epidémica y el crecimiento de los ingresos se desaceleró; Sub – Channel View: 2022q1 Distribution Channel Revenue 331 million Yuan, increased by 2.64 per cent; Los ingresos de los canales de venta directa ascendieron a 9.150000 Yuan, un aumento del 27,76% con respecto al año anterior; A nivel subregional: 2022q1 en el este de China, el Centro de China y el suroeste de China, los ingresos ascendieron a 178 millones de yuan, 70 millones de yuan y 55 millones de yuan, respectivamente, con la excepción de una disminución del 3,38% en el suroeste en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, las otras dos regiones aumentaron un 0,77% y un 1,35%, respectivamente. Los mercados periféricos mantuvieron una buena tendencia al crecimiento, los ingresos en el norte de China, el sur de China, el noroeste y el noreste de China aumentaron un 2,79%, 82,23%, 113,39% y 66,33%, respectivamente. Con la recuperación gradual de la logística en todas partes, la demanda terminal se está calentando gradualmente, se espera que los grandes productos y los nuevos productos continúen la fuerza de lanzamiento, el diseño del canal más perfecto, los ingresos de la empresa todavía pueden crecer rápidamente.
La disminución de los tipos de interés netos se debió principalmente a la disminución de los tipos de interés brutos y al aumento de las tasas de venta
2022q1 Net Interest Rate dropped 4.2 PCT to 12%, mainly because of Raw Materials, Energy Cost up and Gross Interest Rate dropped 6.5 PCT to 31.3%. 2022q1 Company continues to develop the outside Market, the Spring Festival cost release, sales cost rate increased 1.3 PCT to 14.8%. En 2022, las materias primas y los materiales de embalaje tienen una presión al alza, pero la empresa es el líder de las bebidas lácteas neutrales, puede aliviar la presión de los costos de muchas maneras, como el aumento de los precios y el ajuste de la estructura del producto. Se prevé que las tasas sigan siendo elevadas durante el período de promoción de la nacionalización. En la actualidad, la empresa cuenta con 5 bases de producción, por una parte, el mercado de base profunda, por otra parte, la expansión activa de los pequeños restaurantes y otros canales, la liberación de la capacidad de producción, la distribución de canales para mejorar aún más el potencial de desarrollo de la empresa sigue siendo grande.
Consejos de riesgo: la expansión de la capacidad no es tan esperada, la expansión del canal no es esperada, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, etc.
