Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) ( Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) )
Resumen del desempeño
El 27 de abril de 2022, el informe anual y el informe trimestral de la empresa anunciaron que los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 3.246 millones de yuan, un aumento del 25%, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 370 millones de yuan, un aumento del 38%. Los ingresos de q4 fueron de 810 millones de yuan, con un aumento del 11%, el beneficio neto de la madre fue de 89 millones de yuan, con un aumento del 12%, el ingreso de q1 fue de 760 millones de yuan, con una disminución del 7%, el beneficio neto de la madre fue de 88 millones de yuan, con una disminución del 14%. De acuerdo con las expectativas.
Análisis de la gestión
Conector de coche de volumen rápido, la rentabilidad sigue mejorando. En 2021, los ingresos de los conectores de automóviles de la empresa ascendieron a 310 millones de yuan, un aumento del 237%, un margen bruto del 38,9%, un aumento de 8 PCT en comparación con el mismo período del a ño pasado. Con el aumento de la relación de ingresos de los conectores de automóviles de alta rentabilidad, el margen bruto de 2021 de la empresa aumentó 1,6 PCT a 32% en comparación con 2020, y el margen bruto de 2022 de q1 aumentó 2 PCT a 32%.
El crecimiento constante de la electrónica de consumo en 2021 y la mala prosperidad de la electrónica de consumo q1 en 2022 retrasaron el rendimiento. Los ingresos de los conectores de radiofrecuencia y los conectores de cable de la empresa en 2021 ascendieron a 1.068 millones de yuan, un aumento del 11% y un aumento del margen bruto de 2 PCT al 38%; Los ingresos de EMC ascendieron a 810 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5%, y el margen bruto aumentó de 1 PCT a 33%. Los ingresos de la Junta blanda aumentaron un 13% a 380 millones de yuan, el margen bruto aumentó 4 PCT a 17,5%, los ingresos de otros productos (FPC, btb y otros conectores) aumentaron un 52% y el margen bruto disminuyó 7 PCT a 20%. La disminución interanual de los ingresos y el rendimiento de q1 en 2022 se debió principalmente a la mala situación de la electrónica de consumo y a la mayor base de productos Android q1 en 2021.
Mejora continua de la capacidad operacional. El volumen de Negocios de las cuentas por cobrar en 2021 fue de 82 días, una disminución de 2,5 días en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el volumen de Negocios de inventario fue de 83 días, una disminución de 3,5 días en comparación con el mismo período del año pasado. La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales en 2021 fue de 520 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18%. En 2022, el flujo de caja neto de las actividades operacionales del primer trimestre fue de 170 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37%.
Recomendaciones de inversión:
Se espera que el rendimiento de la empresa en 2022 – 2024 sea de 4,8, 6,2 y 820 millones de yuan, 29%, 29% y 33% en comparación con el mismo período del año anterior. Mantener la calificación de compra, precio objetivo 34 Yuan (30 2022 EPS).
Consejos de riesgo: los envíos de smartphones disminuyen, el progreso de 5G no se espera, el negocio de automóviles no se espera.
