Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Eventos: Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \ \ \ Los ingresos totales de 22q1 ascendieron a 6.312 millones de yuan, un aumento del 26,15% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 2.876 millones de yuan, un aumento del 32,72% con respecto al año anterior.
El rendimiento de la bodega nacional es estable, el crecimiento del vino de gama media aumenta la velocidad. Los ingresos de licor de grado medio y alto / otros vinos en 21 años fueron de 18.397 / 2.018 millones de yuan (+ 29,2% / - 8,7%) y 86,6% de los ingresos de licor de grado medio y alto, 7,5 PCT y 25,4% / 3,0% de aumento de las ventas / precio medio en comparación con el mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período del mismo período Del mismo período del mismo período. La edad de la canción especial y la bodega comenzó a aumentar a partir de la segunda mitad de 21 años. Después de ajustar el precio de la canción especial, la tendencia de las ventas se recuperó gradualmente. Otras ventas de alcohol / precio medio - 51,82% / + 89,42% año tras año, las ventas de productos erqu disminuyeron, el vino de gama baja todavía se está recuperando. Los ingresos totales del 21q4 ascendieron a 6.532 millones de yuan, un aumento del 29,26% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y aumentaron ligeramente en comparación con el mes anterior (los ingresos del 21q2 / q3 aumentaron un 5,67% en comparación con el año anterior / 20,89%).
22q1 los ingresos siguieron aumentando constantemente. En la primavera de 22 a ños, la retroalimentación de la temporada alta fue buena, se estimó que la bodega nacional 1573 mantuvo un crecimiento estable, la baja 1573 en el norte de China y otras áreas de volumen más obvio, la curva especial, la tendencia de desarrollo de la edad de la bodega es buena. A nivel subregional, el desarrollo del mercado suroeste es estable, la versión 1573 de guojiao y la versión 60 de tequ tienen una buena retroalimentación, la expansión del mercado regional en el este de China aumentó significativamente, el mercado de Henan en el período previo al Festival de primavera fue perturbado por la situación epidémica, la competencia superpuesta es relativamente feroz, se estima que el crecimiento es más estable. En la actualidad, algunas regiones informan de que la tarea de recaudación de fondos de la bodega nacional se ha completado alrededor del 45%, el precio de pago ha aumentado en marzo, la altura de 1.573 lotes de 920 Yuan, el inventario de distribuidores dentro de un mes, las ventas móviles se mantienen benignas.
El aumento de la proporción de productos de gama media y alta y el refinamiento de los costos promueven el aumento de la rentabilidad. 21 años / 22q1 tasa bruta de beneficio 85,7% / 86,4%, aumento interanual 2,65 / 039pct, principalmente debido a la proporción de alcohol de grado medio y alto para promover la optimización de la estructura, la tasa de gastos de venta es de 17,4% / 10,7%, disminución interanual 1,12 / 2,82 PCT, bajo la gestión de refinamiento de la eficiencia de la inversión de gastos, la tasa de gastos de gestión y R & D 5,8% / 4,8%, aumento interanual 0,19 / 061pct, 22q1 hay cierta amortización de los gastos de incentivos de capital. El tipo de interés neto de la empresa matriz fue del 38,54% / 45,56%, con un aumento de 2,48 / 2,26 PCT y una mejora continua de la rentabilidad. El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 76,99 / 1.131 millones de yuan, con un aumento de + 56,6% / - 13,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. El aumento del flujo de caja de las ventas de 22q1 se desaceleró y la situación del flujo de caja sigue siendo saludable. El pasivo contractual y otros pasivos corrientes a finales del primer trimestre de 22 años ascendían a 1.992 millones de yuan, lo que representaba una disminución de 1.974 millones de yuan en comparación con el final del segundo trimestre.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: 22 años de apertura de la empresa brillante, operación de doble marca, promoción continua de la nacionalización, tanto la certeza como el crecimiento, la liberación de la energía potencial de la marca de la elasticidad de los beneficios para seguir cobrando. Mantener el beneficio neto previsto de 2022 - 23 años 97,84 / 118,14 millones de yuan, aumentar el beneficio neto previsto de 24 años 14,14 millones de yuan, EPS equivalente a 6,65 / 8,03 / 9,61 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a P / e 32 / 27 / 22 veces, mantener la calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta a las ventas móviles, la competencia de licores de gama alta se intensifica, el efecto de los gastos no es tan bueno como se esperaba.
