Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
Resumen del rendimiento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 80.932 millones de yuan, lo que representa un aumento del 48,27%. El beneficio neto de la madre ascendió a 9.086 millones de yuan, un aumento del 6,24% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 18.595 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,29% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.664 millones de yuan, un aumento del 6,46% con respecto al año anterior.
21 años de aumento de los envíos, la escasez de materias primas y otros factores que afectan a la liberación de beneficios. En 2021, los envíos de la empresa mantuvieron un rápido crecimiento, realizando envíos de obleas de silicio de cristal único de 70,01 GW (33,92 GW), envíos de componentes de cristal único de 38,52 GW (37,24 GW), un aumento del 55,45%. La cuota de mercado de los componentes ha aumentado constantemente. Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) El margen bruto fue del 17,06%, una disminución interanual de 3,47 pp. Los ingresos de explotación del negocio de obleas de silicio y varillas de silicio ascendieron a 17.028 millones de yuan, un aumento del 9,77% y un margen bruto del 27,55%, lo que representa una disminución de 2,81 pp. El margen bruto de la empresa disminuyó debido al aumento de los precios del silicio y al aumento de los costos de cumplimiento de los productos fotovoltaicos. La pérdida por deterioro del valor de los activos de la empresa en 2021 ascendió a 1.241 millones de yuan (de los cuales 873 millones correspondieron al deterioro del valor de los activos fijos), y las pérdidas y ganancias cambiarias reconocidas ascendieron a 832 millones de yuan, lo que afectó a la liberación de beneficios en 2021.
Los envíos de componentes fueron menores en el primer trimestre debido a la influencia de la wro estadounidense. En el primer trimestre de 2022, la empresa envió 18,36 GW de silicio monocristalino (8,42 GW para la venta al por menor); Envío de componentes de cristal único 6,44 GW (6,35 GW para la venta externa). Los envíos de componentes fueron inferiores a las expectativas debido a los incidentes de la wro en los Estados Unidos y a la gestión y el control de epidemias en el extranjero. La tasa bruta de interés de las barras de silicio y las obleas de silicio fue del 23,24%, la tasa bruta de interés de las baterías y los componentes fue del 19,27%, y la tasa bruta de interés de los componentes se recuperó. The Company confirmed the Investment income of 657 million Yuan to Associated Enterprises and Joint Ventures, most of which were invested in Sichuan Yongxiang and Yunnan Tongwei. Los resultados del primer trimestre de la empresa en su conjunto se ajustan a las expectativas. A finales de 2022 q 1, las existencias de la empresa ascendían a 21.572 millones de yuan, lo que representa un aumento de 7.474 millones de yuan con respecto a finales de 2021. El pasivo contractual es de 9.031 millones de yuan, y los pedidos tienen una fuerte capacidad de cobertura del inventario.
Aumentar continuamente la inversión en I + D, la producción de baterías de nueva tecnología está a la vuelta de la esquina. En 2021, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, la inversión anual en I + D fue de 4.394 millones de yuan, un aumento del 69,55%. En 2021, el costo total del proceso de obleas de silicio sin silicio disminuyó un 7% en comparación con 2020. La capacidad de producción de la empresa se ampliará aún más en 2022, y se prevé que la capacidad de producción de obleas de silicio, baterías y componentes alcance 150 GW, 60 GW y 85 GW, respectivamente, a finales de año, a fin de consolidar las ventajas de la escala de producción de obleas de silicio y mejorar El diseño integrado. En 2022, la compañía planea enviar 90 GW ~ 100 GW de silicio monocristalino (incluyendo auto – uso), 50 ~ 60 GW de componentes (incluyendo auto – uso). La empresa acelerará la aplicación industrial y la construcción de capacidad de la nueva tecnología de baterías, y se espera que comience a funcionar en el tercer trimestre de 2022.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. La empresa tiene suficientes pedidos a mano, se espera que el envío de componentes Q2 se reanude, y la nueva tecnología de baterías está a la vuelta de la esquina. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 140,28, 172,00 y 212,79 millones de yuan, respectivamente, y que el precio objetivo sea de 77,70 yuan y se aumente a la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: riesgo de sanción de la política estadounidense, riesgo de infracción de patentes, Nueva tecnología puesta en marcha menos de lo esperado, riesgo de volatilidad de los precios de las materias primas.
