Syoung Group Co.Ltd(300740) ( Syoung Group Co.Ltd(300740) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos anuales de explotación ascendieron a 5.010 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,9%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 240 millones de yuan, un aumento del 68,5% año tras año. En 2021, q4 logró ingresos de explotación de 1.700 millones de yuan, un aumento del 23,6% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 90 millones de yuan, un aumento del 32% con respecto al año anterior. En 2022, q1 logró ingresos de explotación de 1.050 millones de yuan, un aumento del 28% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y un beneficio neto de 400 millones de yuan, un aumento del 36% en comparación con el año anterior. Los ingresos se mantuvieron estables.
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Los ingresos de la empresa en 2021 mantuvieron una tendencia de crecimiento constante, Sub – canal, plataforma propia en línea para lograr ingresos de 340 millones de yuan, un aumento del 172,5%, Plataforma de terceros para lograr ingresos de 4.080 millones de yuan, un aumento del 26,5%; Los ingresos de los canales fuera de línea ascendieron a 590 millones de yuan, un aumento del 61,6% con respecto al año anterior. La empresa amplió activamente sus propios canales de “suministro directo de ovejas de agua”, nuevos distribuidores cooperativos en más de 10.000, plataforma propia para lograr un rápido crecimiento; Las empresas fuera de línea cooperan activamente con Watson y otras cadenas de la cabeza, las ventas de máscaras faciales están firmemente en la parte superior de Watson de las dos acciones nacionales. En cuanto a los sub – productos, los ingresos de las máscaras adhesivas fueron de 900 millones de yuan, una disminución del 5,7% en comparación con el a ño anterior, los ingresos de las máscaras no adhesivas fueron de 530 millones de yuan, una disminución del 11,4% en comparación con el año anterior, los ingresos de las cremas de agua fueron de 3.240 millones de yuan, un aumento del 69,3% en comparación con el año anterior, y los ingresos de los agentes de marca fueron de 330 millones de yuan, un aumento del 32% en comparación con Los ingresos de los productos de máscara facial de la empresa han disminuido, pero al mismo tiempo el fuerte crecimiento de la crema de agua, la estructura del producto se ha optimizado aún más, la matriz de productos se ha ampliado, el índice general de gestión se ha mejorado. A nivel regional, los ingresos de China ascendieron a 3.710 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,9% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y los ingresos de los países extranjeros ascendieron a 1.300 millones de yuan, lo que representa un aumento del 80,8% en comparación con el mismo período del año anterior. La empresa ha establecido continuamente la cooperación con marcas extranjeras destacadas, ha ampliado el bosque de marcas de agentes y ha aumentado gradualmente la contribución de los ingresos de los batallones.
Optimización de la estructura del producto, mejora continua del modelo de beneficio. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 52,1%, un aumento de 2,9 PP y el margen neto del 4,7%, un aumento de 1 pp. El aumento de la tasa bruta de beneficio se debe principalmente a 1) la mejora de la estructura del producto, en la actualidad la crema de agua representa el 64,6%, la máscara facial representa el 28,4%, mientras que la crema de agua y la máscara adhesiva la tasa bruta de beneficio de la máscara facial ha aumentado año tras año, 2) la mejora de la estructura del Canal, la empresa promueve activamente su propio canal de distribución “suministro directo de ovejas acuáticas” y el pequeño programa privado “maquillaje de ovejas acuáticas” para fortalecer el funcionamiento de múltiples canales y plataformas múltiples. En 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 40,5%, un aumento de 1,8 PP, una tasa de gastos de gestión del 3,9%, un aumento de 0,6 PP y una tasa de gastos de I + D del 1,3%, que se mantuvieron estables. La empresa aumenta el lanzamiento de marketing de marca, el diseño de sonido tembloroso, manos rápidas, pequeños procedimientos y otras nuevas plataformas, y continúa ampliando la marca propia y la influencia del mercado de la marca de agencia.
Adhiriéndose a la “Estrategia de cuatro pares”, multi – dimensional para crear un gran grupo de belleza. La empresa se adhiere a la estrategia de desarrollo de “tomar la marca independiente como el núcleo, tomar la marca propia y la marca de agencia como el doble impulso de negocio” como el principal empoderamiento de la Ciencia y la tecnología, el doble canal de negocio y la doble plataforma, para lograr el objetivo de doble aumento. La marca principal de la empresa “Yu ni Fang” está aumentando continuamente los esfuerzos de I + D, las nuevas marcas “Big Drop”, “Little Misty” a través de la diferenciación de la orientación de la marca se centrará en la segmentación de los grupos de clientes de la pista, acelerará la mejora de la imagen de marca en su conjunto para mejorar aún más la rentabilidad; La cooperación entre la marca de agencia y Johnson & Johnson ha entrado en una trayectoria de desarrollo benigna, el rendimiento ha aumentado constantemente, además de la introducción continua de nuevas marcas de élite en el extranjero, proporcionando servicios de agencia de todos los factores y canales, entrando en las filas de los grandes grupos de belleza.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,92 Yuan, 1,41 yuan y 1,92 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 49,6% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta la marca privada de la empresa y la marca de agencia impulsada por el doble negocio, la transformación y mejora continuas de la marca principal, el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo cambiario, riesgo de intensificación de la competencia, riesgo de mejora de la marca inferior a lo esperado.
