Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ( Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) )
Resumen de los resultados: la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022q1 Company logró ingresos de 980 millones de yuan, un aumento del 7,7%; El beneficio neto de la madre es de unos 100 millones de yuan, un aumento del 15,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto
La industria sigue bajo presión, el rendimiento de la empresa es estable. De acuerdo con los datos acumulados de la red de nubes de Ovi de enero a marzo de 2022, el total de ventas al por menor de 13 categorías de pequeños electrodomésticos de cocina (cocina eléctrica, horno electromagnético, olla a presión eléctrica, máquina de leche de soja, máquina de romper paredes, licuadora, exprimidor de jugo, hervidor de agua eléctrica, tostadora, hervidor de vapor eléctrico, hervidor de salud, horno único de escritorio, freidora de aire) fue de 13.500 millones de yuan, una disminución del 11,1% año tras año; El volumen de ventas al por menor de 59,57 millones de unidades, una disminución del 13,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la situación epidémica de las restricciones logísticas, la industria de electrodomésticos de cocina bajo presión continua. En el contexto de la débil prosperidad de la industria, la empresa todavía ha logrado un crecimiento constante, creemos que es por un lado que la empresa ha estado operando durante muchos a ños, la fuerza competitiva de la marca ha sido confirmada; Por otra parte, la empresa continúa enriqueciendo la matriz de productos, la estrategia de diversificación gradualmente funciona. En el futuro, a medida que la situación epidémica vaya disminuyendo gradualmente la capacidad de control, se espera que la empresa funcione mejor.
Mejora de la rentabilidad. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 37,2%, un aumento de 1,6 PP y un aumento de 7,3 pp. Creemos que hay dos razones principales para el aumento del margen bruto de la empresa: (1) la diversificación de la distribución de los productos, la optimización de la estructura para promover el aumento del precio medio de venta de los productos, ayudar a mejorar el margen bruto de la empresa; La relación de ocupación por cuenta propia promueve la mejora estructural del margen bruto de la empresa. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D de la empresa son del 15,9% / 3% / 3%, respectivamente, con un cambio interanual de 1,8 PP / 0,1 PP / – 0,3 PP, y suponemos que El aumento de la tasa de gastos de venta se debe principalmente a la intensificación de la comercialización de la marca y al diseño de la plataforma emergente. En general, el tipo de interés neto de la empresa aumentó un 10,7%, 0,8 PP en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, aumentó un 3,1 PP en relación con el mes anterior, y la rentabilidad mejoró constantemente. En el contexto del aumento continuo de los precios de las materias primas, la rentabilidad de la empresa aumentó en contra de la tendencia, lo que demuestra plenamente la resistencia operacional de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. A largo plazo, la industria de electrodomésticos pequeños tiene un gran potencial, la empresa como una pequeña empresa Estrella de electrodomésticos, la diversificación de los productos y la distribución gradual de los resultados, la competitividad global se fortalece constantemente, se espera que 2022 – 2024 EPS 2,17 Yuan, 2,59 Yuan, 3,10 Yuan, mantener la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o grandes fluctuaciones, las ventas finales no son esperadas.
