Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) ( Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) )
Resumen de los acontecimientos: el 28 de abril, la empresa publicó el informe trimestral 2022q1: los ingresos de explotación durante el período de 513 millones de yuan, un aumento del 13,16%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 63 millones de yuan, una disminución del 42,48% año tras año. El beneficio neto neto no deducible fue de 47 millones de yuan, una disminución del 47,37% con respecto al a ño anterior; Flujo de caja operativo neto – 180 millones de yuan.
El rendimiento de q1 se ve muy afectado por la situación epidémica y la cadena de suministro, y la reserva estratégica hace que el flujo de caja disminuya año tras año. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 513 millones de yuan, un aumento del 13,16% con respecto al mismo per íodo del año pasado, y la tasa de crecimiento disminuyó considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En otras regiones, como Europa, los ingresos del mercado alcanzaron los 86 millones de yuan, un aumento del 23,21% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, de los cuales el Adas alcanzó un rápido crecimiento, el tpms y el servicio en la nube mostraron un rápido crecimiento; China y otras regiones lograron ingresos de 201 millones de yuan, un aumento del 24,31% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, de los cuales tpms, Adas lograron un rápido crecimiento, los servicios en la nube mostraron un rápido crecimiento. En cuanto al tipo de interés neto, el tipo de interés neto de las ventas de la empresa q1 en 2022 fue del 12,33%, una disminución de 11,93 PCT en comparación con el a ño anterior, lo que se debió principalmente a dos razones: 1) el lado de los costos: el tipo de cambio, el flete y el aumento de las materias primas, lo que dio lugar a una disminución del tipo de interés bruto, sólo del 58,94%, una disminución de 3,3 PCT; Costo: la empresa ha aumentado la inversión en inteligencia y nueva energía, lo que ha dado lugar a un aumento del 13,51% en el costo actual de I + D de 114 millones de yuan. Además, a fin de satisfacer la expansión de la escala de las nuevas empresas energéticas, la expansión del personal y el aumento de los gastos de promoción, lo que dio lugar a un aumento de los gastos corrientes de venta y gestión de 70 millones de yuan y 71 millones de yuan, respectivamente, con un aumento anual del 57,40% y el 38,72%. En cuanto a la corriente de efectivo operacional, la corriente neta de efectivo operacional de la empresa en el período en curso es de – 180 millones de yuan, que se debe principalmente al gran aumento de los pagos de las adquisiciones originales para satisfacer las necesidades de expansión de la escala de las empresas y hacer frente a las tensiones mundiales de la cadena de suministro, aumentar las existencias de Seguridad y las existencias.
Se espera que las nuevas empresas energéticas contribuyan en gran medida a la recuperación de la epidemia. De acuerdo con el informe anual de 21 años publicado anteriormente, cada negocio de la empresa ha mostrado un alto crecimiento, entre ellos tpms, Adas crecimiento relativamente significativo. Tpms: la empresa ha lanzado la primera generación de detectores de banda de rodadura tbe200, tbe100, en el nivel líder, y para la región europea, la empresa también lanzó dos pre – programación multi – Protocolo, se dio cuenta de que el coche está listo para su uso, y cubrió alrededor del 70% de los modelos de venta en caliente; Adas: el nuevo equipo de calibración Adas y alineación de cuatro ruedas ia900 desarrollado por la empresa rompe la situación de que la alineación de cuatro ruedas y la calibración adas se separan entre sí en el mercado trasero del automóvil, lo que mejora en gran medida la eficiencia y precisión de la alineación y calibración de cuatro ruedas y obtiene una buena reputación. Además, a finales de septiembre de 2021, la empresa publicó oficialmente una nueva serie de pilas de carga de energía completa y una nueva serie de productos de diagnóstico de energía, sus productos cubren 7 kW AC, 10 kW AC y 12 kW AC, 20 kW DC, 120 kW DC carga rápida y muchos otros sobrecargos DC. Creemos que, a medida que la situación epidémica se modere y la estrategia de la empresa esté bien preparada, se espera que las empresas tradicionales sigan aumentando, y que el desarrollo de nuevas empresas energéticas sentará una base más sólida para el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: como empresa líder en el mercado de automóviles, se espera que la empresa se beneficie de la intelectualización y la nueva energía, dando la bienvenida a la segunda curva de crecimiento. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 5,39 / 7,49 / 997 millones de yuan, el valor actual de mercado correspondiente a 22 / 23 años pe 23 / 17 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: riesgo cambiario; Riesgo de aumento del flete; El nuevo negocio de la energía se expandió menos de lo esperado.
