Huali Industrial Group Company Limited(300979) ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
Evento: los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 4.124 millones de yuan, 11,39%, 648 millones de yuan, 12,40%, 638 millones de yuan, 10,24% y 0,56 yuan respectivamente. Excluyendo la influencia de la fluctuación del tipo de cambio, los ingresos de 2022q1 aumentaron un 14,13% y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron un 15,16%. La fábrica de la empresa en el norte de Vietnam se vio afectada por la epidemia de covid – 19, la asistencia de los empleados, la tasa de construcción disminuyó, afectando el crecimiento de los ingresos a corto plazo.
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Los pedidos de los clientes principales aumentaron año tras año, el volumen y el precio de los productos de calzado deportivo aumentaron. La empresa mantiene una estrecha cooperación con los clientes clave de la marca, la demanda mundial de calzado deportivo mantiene un rápido crecimiento, impulsa el pedido del cliente principal, los ingresos siguen aumentando. Los cinco principales clientes de 2022q1 obtuvieron ingresos por valor de 250 millones de dólares, 134 millones de dólares, 102 millones de dólares, 74 millones de dólares y 35 millones de dólares, un aumento del 23,09%, 14,72%, 12,82%, 0,73%, 53,17%, y marcas como Nike y VF aumentaron la proporción de zapatos deportivos adquiridos por la empresa. 2022q1 Sports Shoe Sales of 51.136800 pairs, the same increase of 7.09%, the average Price of 80.65 Yuan / pair, the same increase of 4.02%, the same increase in quantity and Price to promote a Fast Growth of income.
El margen bruto disminuyó año tras año, la tasa de gastos disminuyó y la corriente neta de efectivo disminuyó. El margen bruto de 2022q1 disminuyó 3,69 PCT a 25,65%, principalmente debido a la epidemia de covid – 19, lo que dio lugar a la disminución de la tasa de asistencia, la tasa de inicio de la construcción y la baja eficiencia de la nueva planta en la fase inicial de puesta en marcha. 2022q1 Company sales, Management, R & D, financial cost rate of 0.47%, 3.73%, 1.48%, – 0.26%, with the same increase – 1.00 PCT, – 0.10 PCT, – 0.08 PCT, – 0.58 PCT, the company ‘s Fixed – term Deposit interest Income increase, Exchange Income increase results in the lower financial cost rate, R & D, Management cost rate is basically stable. El flujo de caja neto de 2022q1 fue de 377 millones de yuan, una disminución del 11,51%, debido principalmente al aumento del efectivo pagado por la compra de bienes y la recepción de servicios.
La tasa de asistencia de la empresa volvió a la normalidad y la adquisición de activos de partes vinculadas impulsó la expansión de la capacidad. En 2022, la prevención y el control de la epidemia de covid – 19 en Viet Nam maduraron gradualmente, las fábricas de todo el país reanudaron la producción de manera ordenada, y los pedidos de OEM en Europa y los Estados Unidos siguieron transfiriéndose a Viet Nam. Como líder de la industria de calzado deportivo, los pedidos de los clientes aumentaron rápidamente, la tasa de asistencia de los empleados de la fábrica se recuperó después de la tasa normal de crecimiento de los ingresos se espera que se recupere. En abril de 2022, la empresa anunció la adquisición de derechos de uso de la tierra, edificios de oficinas y otras instalaciones auxiliares a las partes vinculadas en la provincia de Qinghua, Vietnam. El precio de transacción fue de 11.137600 Yuan, lo que facilitó la expansión de la capacidad en el norte de Vietnam. Además, la empresa También construyó una gran base de producción en Indonesia.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: mantenemos la previsión EPS de 2022 – 2024 a 2,98 / 3,56 / 3,97 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 22,62 veces PE. Somos optimistas sobre el crecimiento a largo plazo de la pista de calzado deportivo, la empresa como agente de calzado deportivo líder de la posición dominante es obvia, el crecimiento del Rendimiento es seguro, el espacio de desarrollo a largo plazo es grande, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: concentración de la zona de producción, aumento del costo de la mano de obra, propagación de la neumonía covid – 19 en Vietnam, etc.
