Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) ( Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) )
Resumen del informe anual. Los ingresos de 21 años de la empresa ascendieron a 2.194 millones de yuan, un aumento del 125,33%, un beneficio neto de 365 millones de yuan, un aumento del 123,10%, un beneficio neto de 355 millones de yuan, un aumento del 132,74%; Los ingresos de 2021q4 de la empresa ascendieron a 806 millones de yuan, un aumento del 141,69%, un aumento del 42,57%, un beneficio neto de 115 millones de yuan, un aumento del 123,64%, un aumento del 25,83%, un beneficio neto de 110 millones de yuan, un aumento del 127,24% y un aumento del 23,47%.
22q1 alcanzó un máximo de un solo trimestre. 2022q1 registró ingresos de 858 millones de yuan, un aumento del 161,60%, un aumento del 6,46%, un beneficio neto de 129 millones de yuan, un aumento del 91,25%, un aumento del 12,30%, un beneficio neto de 117 millones de yuan, un aumento del 140,27% y un aumento del 27,79%. Las pérdidas y ganancias no recurrentes de la empresa durante el período de que se informa ascendieron a 11 millones de yuan, incluidos los dividendos acumulados en efectivo pagados por la filial zhongke Xingcheng al Fondo de nuevos materiales de capital riesgo de Shenzhen – intereses de inversión de unos 16 millones de yuan.
Se estableció una relación de cooperación para la grafitización externa y se amplió rápidamente la capacidad de producción de electrodos negativos. La política de doble control del consumo de energía limita la expansión de la capacidad de grafitización, y el aumento de los precios del carbón conduce al aumento del precio de la electricidad. Mediante el establecimiento de una relación estratégica de cooperación con los fabricantes de grafitización externos, la empresa ha cerrado la capacidad de procesamiento de la cooperación externa y ha logrado ingresos de la placa de ánodo de litio de 192600 yuan en 2021, un aumento del 154,40% con respecto al a ño anterior. Las ventas de materiales catódicos ascendieron a 59.000 toneladas, lo que representa un aumento del 145,46% año tras año. La capacidad de producción de la empresa se expandió activamente, la capacidad de producción efectiva de la empresa a finales de 21 a 100000 toneladas, Guizhou, Sichuan, Yunnan y muchos otros proyectos en construcción liberación ordenada de la capacidad de producción, esperamos que la capacidad de producción a finales de 22 a ños supere las 250000 toneladas, la capacidad de producción efectiva anual de 12 a 14.000 toneladas.
La tasa de grafitización aumentó constantemente y el beneficio neto por tonelada siguió aumentando. Con la llegada de la capacidad de producción del “proyecto integrado de 100000 toneladas de electrodos negativos” en Qujing, Yunnan y guian, Guizhou, la tasa de grafitización de la empresa aumentará significativamente, y esperamos que la tasa de grafitización de la empresa alcance el 80% a finales de 2022, lo que reducirá eficazmente los costos y mejorará el beneficio neto por tonelada. Mientras tanto, la tasa de grafitización externa se mantuvo alta, y la empresa transfirió parte del precio a aguas abajo. Según el cálculo, el margen bruto de 22q1 de la empresa es del 27,17%, el margen de beneficio neto aumenta en 4,91 PCT, el margen de beneficio neto es del 15,02%, el margen de beneficio neto aumenta en 0,80 PCT, el margen de beneficio neto por tonelada es de aproximadamente 6.000 Yuan / tonelada, y el margen de beneficio neto por tonelada aumenta continuamente.
Enlace profundo con los clientes clave para asegurar un crecimiento constante de las ventas. La estructura del cliente de la empresa es de alta calidad, y ha establecido relaciones de cooperación con Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ \ \ \ \ \
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 42,21, 67,64 y 8.581 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 92,4%, 60,3% y 26,9%, respectivamente, y que los beneficios netos de la empresa matriz sean de 7,73, 12,94 y 1.694 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 112%, 67% y 31%, respectivamente, y que el precio de las acciones correspondiente al 28 de abril sea de 23,14 y 11 veces la relación precio – ganancias a 22 – 24 años, respectivamente, manteniendo la calificación de “recomendada”.
Consejos de riesgo: mayor riesgo de concentración del cliente; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
