Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ( Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) )
Event: The Company issued the First Quarter announcement, 2022q1 achieved Operational income of 9.667 million Yuan, 26.48 per cent increase, the net profit of the parent 675 million Yuan, 39.08 per cent decrease.
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Q1 el crecimiento de los ingresos es brillante, la construcción de nuevas capacidades para mejorar la competitividad del desarrollo. Los ingresos de 22q1 aumentaron un 26,48% año tras año, principalmente debido a la Nueva Liberación de capacidad y a la recuperación de los precios del papel en el primer trimestre para impulsar el crecimiento de los ingresos. En cuanto a la capacidad de producción, la empresa siguió promoviendo el diseño del proyecto: 1) el proyecto de 3,5 millones de toneladas de “integración de la pulpa y el papel forestales” en Beihai, Guangxi, se ha ensayado con éxito en 2021, y la empresa pondrá en marcha el nuevo proyecto en 2022 para lograr la plena producción y aumentar la eficiencia; El 10 de marzo de 2022, la empresa invirtió 150000 toneladas anuales de papel doméstico en la base de Guangxi, aprovechó plenamente la ventaja de la pulpa de madera casera de Guangxi y estimó que la inversión total era de 400 millones de yuan, de los cuales 100000 toneladas de capacidad de la primera fase se completarían y pondrían en funcionamiento En el segundo semestre de 22 años; El 25 de febrero de 2022, la compañía planea comprar el 100% de acciones de Guangxi liujingcheng por 1.500 millones de yuan, lo que indica el inicio oficial de la inversión y construcción con el Gobierno de Nanning “proyecto de integración de pulpa y papel forestal con una producción anual de 5,25 millones de toneladas y parque industrial de apoyo”, liujingcheng tiene una producción anual de pulpa de 150000 toneladas y una capacidad de producción de papel de 200000 toneladas, con el menor tiempo en pleno cumplimiento de los requisitos de protección ambiental y seguridad, para lograr la producción estable de la máquina de papel pertinente y la línea de pulpa. La subsidiaria de propiedad total Shandong taiyanghonghe Paper Co., Ltd., aprobada en diciembre de 21 años, produce 34.000 toneladas de papel especial de alta resistencia al a ño y se espera que entre en producción en el primer trimestre de 23 años.
22q1 mejora de la rentabilidad de la empresa, la capacidad operativa es excepcional. En cuanto a la tasa bruta, la tasa bruta de 22q1 fue del 13,97%, 4,07 PCT en comparación con el mes anterior y – 9,47 PCT en comparación con el año anterior, lo que dio lugar a una mejora de la relación entre el mes anterior y el mes anterior. La disminución de la tasa bruta se debió principalmente al aumento significativo de los precios de las materias primas a granel. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta, gestión, I + D y financieros de q1 en un solo trimestre fue de 0,4% (+ 0,01 PCT), 4,43% (+ 1,41 PCT), 1,91% (+ 0,99 PCT) y 1,33% (- 0,76 PCT), respectivamente. El aumento de los gastos de gestión se debió principalmente al aumento de la amortización de los gastos de incentivos de capital en comparación con el a ño anterior y al aumento de la capacidad de producción de nuevos proyectos en la base de Guangxi. En cuanto a los tipos de interés netos, el tipo de interés neto de 22q1 a la matriz fue del 6,98%, 4,17 PCT y – 7,51 PCT respectivamente. En cuanto a las operaciones, el volumen de Negocios de las existencias de la empresa q1 aumentó 0,51 PCT a 2,53% año tras año, el ciclo operativo neto fue de 14,55 días, una disminución de 14 días año tras año, y la capacidad de funcionamiento aumentó constantemente.
Previsión de beneficios: la tendencia de mejora trimestral de los beneficios de la empresa, la futura capacidad de producción ha seguido impulsando la expansión de la escala, la integración de la pulpa forestal y el papel de diseño rápido, la proporción de autoabastecimiento se espera que aumente aún más la ventaja de costos. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 3.049 millones de yuan, 3.241 millones de yuan y 3.531 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 3,1% / 6,3% / 8,9%. El precio actual de las acciones (2022 / 4 / 28) corresponde a 22 años PE 10 x, PB 1,5 x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: aumento de la competencia industrial, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
