China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Puntos principales
Event: The Company issued the first Quarterly Report 2022, 2022 q1 achieved Operational income of 6.8 billion Yuan, Year – on – year + 15%, Round – 27%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 304 millones de yuan (+ 68%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó en 1.400 millones de yuan.
Comentarios:
El rendimiento de q1 se recuperó constantemente, la tasa de utilización del equipo se recuperó: 2022q1 el precio internacional del petróleo aumentó en general, la inversión de capital en la exploración y el desarrollo aguas arriba siguió aumentando, la tendencia de recuperación de la industria de servicios de yacimientos petrolíferos es obvia, bajo el impulso del “Plan de Acción de siete años” de aumento de las reservas y la producción, la carga de trabajo principal y la tasa de utilización del equipo aumentaron en todas las secciones de la empresa. En cuanto a las operaciones de exploración y desarrollo, a finales del 22q1, la Plataforma de perforación de la empresa había funcionado durante 3.922 días, lo que se vio afectado por la recuperación general de la industria de servicios de petróleo, con un aumento de 631 días, un aumento del 19,2%. Entre ellos, la Plataforma de perforación autopropulsada funciona durante 3.239 días, un aumento del 26,1% con respecto al año anterior. Bajo la influencia de la recuperación de la industria, el número de buques que operan y gestionan aumentó en 10, con un total de 12.768 días de funcionamiento, un aumento de 1.082 días. En cuanto a los servicios de adquisición geofísica, el volumen de trabajo disminuyó año tras año debido a la disminución de las operaciones en el extranjero y a la influencia de las ventanas estacionales de operaciones en China.
El “Plan de Acción de siete años” de CNOOC garantiza el aumento constante de los gastos de capital aguas arriba: en el contexto de la regulación central y la clara solicitud de aumentar la intensidad de la exploración de petróleo y gas, la empresa matriz CNOOC responde positivamente al llamamiento del Estado, y el “Plan de Acción de siete años” propone duplicar la cantidad de exploración y las reservas probadas de la empresa para 2025, y el objetivo de producción de “dos millones de yuan” de los yacimientos petrolíferos occidentales y orientales del Mar de China meridional también está en el orden del día. El gasto de capital de la empresa matriz CNOOC q1 en 2022 fue de 16.900 millones de yuan (+ 5,6%) y el gasto de capital anual previsto fue de 90.000 a 100000 millones de yuan, lo que representa un aumento constante en comparación con 87.500 millones de yuan en 2021. Impulsada por el plan de Acción de siete años para aumentar las reservas y la producción de CNOOC, se espera que el rendimiento futuro de la empresa aumente aún más.
La recuperación de los precios del petróleo impulsa la recuperación de la prosperidad de la industria petrolera y de servicios, aumentando la inversión en I + D para proporcionar apoyo técnico: el patrón de la oferta y la demanda de petróleo crudo es apretado, se espera que los precios del petróleo se mantengan altos en 2022, la prosperidad de la industria petrolera y de servicios se reanude continuamente; Los gastos de I + D de la empresa aumentaron constantemente, alcanzando los 190 millones de yuan en 2022 q1, un + 5,6% año tras año. La innovación tecnológica independiente de la empresa ha logrado una serie de avances tecnológicos, como el desarrollo independiente de “Xuanji” sistema de guía rotativa y registro mientras se perfora tiene una capacidad de trabajo de campo de especificaciones completas, sistema de lodo de cemento anticorrosivo de alta temperatura y alta presión autopropulsado para romper el cuello de botella técnico de Los pozos de alta temperatura y alta presión en el Mar del Sur de China. Con el avance de la tecnología básica de la empresa, la capacidad de servicio de yacimientos petrolíferos se ha mejorado y mejorado continuamente, y la posición de la industria de la empresa se ha consolidado aún más.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la recuperación del rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, mantenemos la previsión de beneficios de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años sea de 28,02 / 32,73 / 3.853 millones de yuan, lo que equivale a 0,59 / 0,69 / 0,81 Yuan / acción, respectivamente. En 2022, el patrón de la oferta y la demanda de petróleo crudo es bueno, se espera que el precio del petróleo mantenga un alto nivel, la política de “aumentar el almacenamiento y la producción” siga avanzando, los gastos de capital de CNOOC de la empresa matriz sigan aumentando, se espera que la prosperidad de la industria petrolera y de servicios de China se mantenga, se espera que la empresa mantenga buenas perspectivas de desarrollo en el futuro, y se mantenga la calificación de “comprar” de las acciones a y la calificación de “aumentar las acciones H”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios internacionales del petróleo crudo; Los gastos de capital de CNOOC fueron menores de lo esperado; Riesgo cambiario; Riesgos en los mercados extranjeros.
