Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) ( Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) )
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Los ingresos de la empresa ascendieron a 5.391 millones de yuan en 21 años, lo que representa un aumento del 47,13%. El beneficio neto a la madre fue de 326 millones de yuan (+ 536,98%) y el beneficio neto a la madre fue de 288 millones de yuan (+ 659645%). Los ingresos correspondientes al 21q4 ascendieron a 1.325 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto de 99,79 millones de yuan para la madre, lo que representa un aumento del 173,31% con respecto al a ño anterior.
Los ingresos del primer trimestre de 22 años ascendieron a 1.655 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,92%. El beneficio neto a la madre fue de 119 millones de yuan (+ 124,05%) y el beneficio neto a la madre fue de 107 millones de yuan (+ 145,13%). 22q1 tanto los ingresos como el rendimiento alcanzaron un máximo histórico, y la calidad de la gestión y la rentabilidad de la empresa mejoraron continuamente.
Los sectores empresariales mantuvieron un alto crecimiento y la proporción de nuevos ingresos energéticos siguió aumentando. Los ingresos de los turismos de la empresa en 21 años ascendieron a 2.440 millones de yuan (+ 57,08% año tras año); Los ingresos de los vehículos comerciales ascendieron a 790 millones de yuan (+ 15,43% año tras año); Los ingresos de la maquinaria de construcción ascendieron a 790 millones de yuan (+ 53,83% año tras año); Los ingresos por herramientas eléctricas / motocicletas / reductores y otros ingresos fueron de 1,7 / 1,5 / 180 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 32,07% / + 89,96% / + 10,39%, y todos los sectores empresariales mantuvieron un alto crecimiento. Entre ellos, los ingresos por engranajes de los vehículos de nueva energía ascendieron a 585 millones de yuan (+ 212,66%) y representaron el 24% de los ingresos de los vehículos de pasajeros, lo que representó un aumento significativo con respecto a + 12 PCT. Los ingresos de q1 en 22 años ascendieron a 1.655 millones de yuan (+ 40,92% en comparación con el mismo período del año anterior) y 24,88% en comparación con el mismo período del año anterior. Esperamos que el negocio principal sea de 1.385 millones de yuan (+ 36,14% en comparación con el mismo período del año anterior) y 13,12% en comparación con el mismo período del año anterior. En el contexto de los altos precios de las materias primas industriales y la falta de núcleos aguas abajo, las empresas no sólo mantienen un alto crecimiento de las secciones de negocios, sino que también rompen a través de un solo trimestre récord, creemos que se benefician principalmente de su escasez como líder mundial en la fabricación de engranajes de alta precisión.
La rentabilidad ha mejorado continuamente y la calidad de la gestión ha mejorado considerablemente. El margen bruto de 21 años de la empresa es del 19,53%, año tras año + 2,16 PCT; El tipo de interés neto fue del 6,57%, año tras año + 4,38 PCT; En cuanto a los productos, la tasa bruta de beneficio de los turismos / vehículos comerciales / maquinaria de construcción fue de 18,84% / 18,81% / 24,37%, respectivamente, en comparación con + 2,79 / + 0,09 / + 5,32 PCT. La tasa bruta de beneficio q1 de 22 años de la empresa es del 19,35%, año tras año + 0,79 PCT; La tasa neta de interés es del 7,54%, año tras año + 2,34 PCT. Creemos que la mejora de la rentabilidad de la empresa se beneficia principalmente de la optimización continua de la estructura del producto y el aumento continuo de la utilización de la capacidad. Al mismo tiempo, desde el punto de vista de la capacidad operacional, 22q1 días de volumen de Negocios de inventario 99,40 días, año tras año – 9,28 días; El volumen de Negocios de las cuentas por cobrar fue de 76,68 días, en comparación con – 4,47 días; El volumen de Negocios de las cuentas por pagar fue de 69,14 días, en comparación con – 6,35 días.
Los pedidos a mano están llenos y la expansión de la capacidad se acelera. A finales de 2000, el nuevo equipo de energía de la empresa tenía pedidos en mano y un contrato de 22 a ños por un total de 1.640 millones de yuan. Al mismo tiempo, la empresa y el proyecto ppet firmaron un ciclo de vida completo de unos 3.554 millones de pedidos de ventas, se espera que comience a funcionar en el cuarto trimestre de 22 a ños, el volumen total de 24 años alcanzó su máximo y duró hasta 2028. En la actualidad, la empresa ha construido 1,7 millones de conjuntos de capacidad de engranajes eléctricos puros, y se espera que aumente otros 1,8 millones a 3,5 millones de conjuntos en 22 años. Se espera que la expansión acelerada de la escala de capacidad satisfaga la fuerte demanda descendente y construya nuevas barreras competitivas.
Sugerencias de inversión: sobre la base de la alta calidad de la industria automotriz de nueva energía y la profundización de las barreras competitivas de la empresa, aumentamos los ingresos anuales de la empresa de 22 / 23 a 69,8 / 86,5 millones de yuan (antes de 67,5 / 79,3 millones de yuan), el beneficio neto de 570 / 840 millones de yuan (antes de 54 / 700 millones de yuan), la valoración correspondiente de 24,3 / 16,5 X, el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de fluctuación macroeconómica; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Riesgo de impacto epidémico; Riesgo de ejecución de órdenes inferior a lo esperado.
