Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) 3 ( Huadong Medicine Co.Ltd(000963) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 34.563 millones de yuan, un aumento del 2,61% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.302 millones de yuan, una disminución del 18,38%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 2.189 millones de yuan, una disminución del 9,91% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 8.933 millones de yuan, un aumento del 0,40% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 704 millones de yuan, una disminución del 7,12% año tras año. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 699 millones de yuan, un aumento del 0,39% año tras año.
Comentario del evento:
Se espera que el rendimiento general de la empresa se estabilice, en 2021, los indicadores de un solo trimestre se convierten en positivos. En 2021, la empresa se vio afectada por factores como la minería centralizada y la reducción de los precios de las negociaciones de Medicare, y los márgenes de beneficio disminuyeron más de lo esperado año tras año (esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz se reduzca a – 16,27% año tras año). A partir de los datos de un solo trimestre, el beneficio neto de la deducción no – retorno es positivo, 2021q1 a 2022q1, el beneficio neto de la deducción no – retorno es respectivamente – 18,80% / – 9,39% / – 8,99% / 7,04% / 0,39% año tras año.
El comercio médico se desarrolla constantemente. En 2021, el negocio farmacéutico de la empresa innovó activamente el modelo de negocio y servicio, y los ingresos anuales de ventas ascendieron a 23.115 millones de yuan, un aumento del 5,94%. La empresa siempre ha insistido en que el negocio tradicional profundiza en la provincia de Zhejiang, la introducción de nuevos productos, la tasa de cumplimiento de pedidos, la mejora de la cuota de mercado de las empresas de producción aguas arriba y los clientes finales aguas abajo, la innovación empresarial se centra en el agente, el comercio electrónico y La logística tripartita de alta gama, el cultivo de nuevos puntos de crecimiento de beneficios, la creación de tarjetas de visita de oro de la cadena de frío, la remodelación de la competitividad básica del este de China, y la recuperación de todos los logros al nivel anterior a la epidemia de covid – 19. Mantener la posición de la industria de los mejores proveedores de servicios médicos en la provincia de Zhejiang y la posición de la industria líder en todo el país.
La placa de la industria farmacéutica está bajo presión por etapas, aumentando continuamente la inversión en I + D y creando un ecosistema abierto de I + D. En 2021, la filial central de la industria farmacéutica de la empresa, China Oriental, Estados Unidos y China, se vio afectada por factores como la recolección centralizada de medicamentos y la negociación de precios de los seguros médicos en algunos países, lo que dio lugar a una disminución de los ingresos de explotación de 10.109 millones de yuan, una disminución del 8,43% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 2.092 millones de yuan, una disminución del 10,32% con respecto al año anterior. Frente a la presión, la empresa siguió aumentando la construcción de plataformas innovadoras y la integración de recursos, en los últimos tres años, la inversión media anual en I + D de la industria farmacéutica representó más del 10% de los ingresos de explotación de la industria farmacéutica. A finales de 2021, la empresa había almacenado cerca de 40 nuevos medicamentos y medicamentos biológicos similares, de los cuales 5 productos se encontraban en la fase clínica ⅲ, 3 productos se encontraban en la fase clínica ⅱ, y las indicaciones para la diabetes de los agonistas de los receptores GLP – 1 se habían presentado para su aprobación en El plazo de un a ño. Hay 45 proyectos de I + D en el campo de la microbiología industrial, incluidos 7 productos químicos funcionales especiales, 23 productos farmacéuticos básicos e intermediarios de gama alta, 12 materias primas para la salud y la medicina y 3 biomateriales.
El negocio médico – americano está creciendo rápidamente, y el logro de la promoción de productos médicos – americanos en China es brillante. En 2021, los ingresos de explotación de la sección médica y estadounidense de la empresa ascendieron a 1.002 millones de yuan, un aumento del 123,28% con respecto al a ño anterior, de los cuales 666 millones de yuan correspondieron a ingresos médicos y americanos internacionales, un aumento del 108,51% con respecto al año anterior, y 367 millones de yuan a ingresos médicos y americanos chinos, un aumento del 182,82% con respecto al año anterior. En 2021, el negocio internacional médico – Americano de la empresa se liberalizó gradualmente con las principales medidas de control de la situación epidémica del mercado, como Europa y los Estados Unidos, y todos los mercados lograron un crecimiento restaurativo, en el que los mercados de Europa, América Latina y Asia y el Pacífico tuvieron un mejor rendimiento de lo esperado y mostraron un rápido crecimiento, lo que impulsó la tendencia general de crecimiento de los ingresos. En 2021, los ingresos de explotación de sinclai (R incluye la filial Hightech) ascendieron a unos 665 millones de yuan (76,07 millones de libras esterlinas), un aumento del 108,51% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de Sinclair aumentaron un 79,24%. Entre ellos, el producto básico de Sinclair, elansé ® El mercado mundial creció un 99%, con dos nuevos rellenos maili en Europa en 2021 ® Serie y lanluma ® También ha logrado un rápido crecimiento; Hightech, una subsidiaria de propiedad total de Sinclair, también ha mantenido un rápido crecimiento en el negocio de productos congelados, láser y RF. En cuanto al negocio de belleza médica de China, en 2021 la empresa estableció la estética xinkeli como el cuerpo principal del negocio de belleza médica de China, y en agosto lanzó el primer producto de belleza médica regenerativa importado de China que obtuvo la certificación de dispositivos médicos de clase III de la administración estatal de drogas ® Yi Yan Shi. Yiyan Shi con relleno instant áneo, mantenimiento a largo plazo, metabolismo natural y otras ventajas múltiples para satisfacer las necesidades de los clientes para mejorar la belleza plástica, expertos en la industria y médicos profesionales y el amor de la mayoría de los buscadores de belleza, se ha convertido en el campo de la inyección de belleza médica “edad de regeneración” líder. En 2021, xinkeli estética logró 185 millones de yuan en ingresos de explotación, en el año de la Operación para lograr beneficios, el exceso de los objetivos de negocio de todo el año. 2022q1 xinkeli estética realizó ingresos de explotación de 157 millones de yuan, mostrando una fuerte rentabilidad, ha superado completamente el mismo período del a ño pasado en el este de China Ningbo Medical American Agency Business Income scale y la contribución a los beneficios de la empresa. En la actualidad, hay más de 400 hospitales de cooperación estética y más de 700 médicos capacitados y certificados. La placa de belleza médica de la empresa tiene 35 productos internacionales de alta gama de belleza médica “mínimamente invasivos + no invasivos”, de los cuales 21 han sido listados en el país y en el extranjero, 14 productos innovadores en el mundo de la investigación, la cartera de productos cubre el relleno facial, la línea enterrada, La gestión de la piel, el modelado corporal, la depilación, la reparación privada y otros campos no quirúrgicos de belleza médica principal, ha formado un grupo de productos integrados, la cantidad de productos y el área de cobertura están en la vanguardia de la industria. Se espera que muchos productos potenciales se comercialicen en el país y en el extranjero después de 2022, lo que aportará un nuevo impulso de crecimiento al negocio médico de la empresa.
Diseño profundo del mercado microbiano industrial. En 2021, la empresa elaboró un plan estratégico para la placa de microbios industriales basado en el sistema técnico clave de R & D y producción de productos de microbios construido por la industria de microbios industriales de labranza profunda durante más de 40 a ños, as í como la acumulación de tecnología avanzada y la ventaja industrial de China en este campo. Esta placa incluye principalmente la filial Holding hunda Biology, la empresa conjunta meiqi Health, huachang High Tech tres plataformas de industrialización. En 2021, los ingresos totales de la placa de microorganismos industriales ascendieron a 418 millones de yuan, un aumento del 69,2% con respecto al a ño anterior, y se han concedido 23 patentes autorizadas y 59 patentes en tramitación.
Los resultados del primer trimestre de 2022 se mantuvieron estables y positivos. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 8.933 millones de yuan, de los cuales 2.791 millones de yuan se obtuvieron en China Oriental, lo que representa una disminución del 9,73% y un aumento del 19,45% en comparación con el a ño anterior. El beneficio neto neto después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 580 millones de yuan, un aumento del 48,08% en comparación con el trimestre anterior.
Recomendaciones de inversión:
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 28,07 / 35,08 / 424 millones de yuan, EPS es de 1,60 / 2,00 / 2,42 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 20 / 16 / 13 veces PE. Teniendo en cuenta el desarrollo estable de la industria farmacéutica, se espera que el rendimiento de la industria farmacéutica se estabilice, las variedades de medicamentos innovadores en la investigación de la placa progresan sin problemas, la profundidad de la distribución y el valor de los microbios industriales, el negocio médico – americano continúa desarrollándose a alta velocidad, la rápida Liberación de productos, mantenemos su calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo:
El riesgo de la política farmacéutica, la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos, el progreso de la comercialización no es lo esperado, el riesgo de reducción de precios de los productos.
