Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) ( Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) )
Eventos: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 5.073 millones de yuan, un aumento del 18,57%, beneficios netos atribuibles a la madre de 178 millones de yuan, un aumento del 71,31%, beneficios no netos deducidos de 148 millones de yuan, un aumento del 55,59%, EPS de 0,31 Yuan. 21q4 Company realized Income rate of 1.331 million Yuan, with a 3.41 per cent Drop, net profit of – 3.474 million Yuan, from profit to Loss, under the pressure of China Consumer Environment, Norwegian Corona depreciation and other Impacts of income growth slow, The gross Interest Rate Drop, the Credit and Assets of Hengda System depreciation Impact net profit Performance. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 1.313 millones de yuan, un aumento del 14,25%, un beneficio neto de 58.157400 Yuan, una disminución del 5,30%, un beneficio neto deducido de 44.349700 yuan y una disminución del 10,63%. China Business dealer Channel continued to expand, Direct Business Income achieved Double – DIGIT Growth, Project Business contract amount increased more than 300 per cent, but affected by the Winter Olympics stage stopped Production, and the Epidemic resulted in Logistics suspension, affected March Income Performance, currently National Epidemic control gradually, the company delivery returned to normal. Ekornes Global Order Growth Bright Eyes, Chinese Market Orders with the same increase of more than 100 per cent, Europe, North America achieved a year – on – year Growth, 22q1 Overall Income with the same increase of 34 per cent, net profit with the same increase of 32 per cent.
Comentarios:
Con el crecimiento de los ingresos de la marca qumei, ekornes se ha expandido sin problemas en todo el mundo. En cuanto a la marca qumei, en 2021, los ingresos procedentes de la personalización de muebles, muebles acabados, accesorios y otros productos ascendieron a 847 millones de yuan, 640 millones de yuan y 275 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7,90%, el 7,11% y el 66,62%. En cuanto al negocio de ekornes, los ingresos de las marcas stressless, IMG y svane en 2021 ascendieron a 2.376 millones de yuan, 612 millones de yuan y 226 millones de yuan, con un aumento del 27,34%, 30,80% y 13,49%, lo que dio lugar a un rápido aumento de los ingresos de las categorías stressless. Los ingresos de los muebles de software, como sofás, sillas eléctricas y sillas de mesa, aumentaron rápidamente, el mercado chino de ekornes se expandió rápidamente y los pedidos de los principales clientes aumentaron rápidamente.
La tasa bruta de interés y la tasa de gastos disminuyeron y la corriente neta de efectivo de las actividades operacionales disminuyó. En 2021, el margen bruto de la empresa disminuyó 7,58 PCT al 35,83%, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, el aumento de los costos de transporte marítimo y el flete ajustado por las normas contables. El margen bruto de 2022q1 cayó 8,08 PCT al 35,58%. En 2021, la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas de la empresa fue de 17,28%, 7,15%, 2,00% y 3,91%, con un aumento de – 5,81 PCT, – 1,20 PCT, – 0,12 PCT, – 2,15 PCT, la escala de ingresos de la empresa se amplió y Se reforzó la gestión y el control de los gastos. La pérdida por deterioro del valor de los activos y la pérdida por deterioro del valor del crédito de la empresa en 2021 ascendieron a 63,93 millones de yuan, principalmente debido al deterioro de las cuentas por cobrar y las existencias. La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales disminuyó un 28,71% a 441 millones de yuan en 2021, principalmente debido al aumento de los gastos de adquisición de materias primas, costos laborales y flete.
El negocio de ekornes sigue avanzando. Además, la empresa promueve el desarrollo coordinado de las empresas chinas y ekornes: la empresa China sigue optimizando el nivel de los distribuidores, acelerando el hundimiento del mercado y la expansión de los canales, centrándose en el desarrollo de empresas directas centradas en Beijing, mejorando la capacidad de venta al por menor y acelerando el desarrollo de empresas innovadoras Como el negocio de ingeniería B2B, el negocio de mejoras para el hogar y el negocio de plataformas de drenaje. Ekornes siguió promoviendo el desarrollo de nuevas categorías, como muebles de software y muebles de salón, ampliando la distribución del mercado chino, desarrollando clientes clave en canales descendentes e impulsando el crecimiento de los ingresos. Ekornes abordará el aumento de los costos de las materias primas y el transporte marítimo mediante el aumento de los precios y el control de los costos, y aprovechará las ventajas de escala para mejorar el nivel de beneficios.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: debido a la disminución del rendimiento de 2022q1 afectada por la epidemia en comparación con el mismo período del a ño anterior, reducimos la previsión de EPS de 2022 – 23 a 0,78 / 1,06 Yuan (valor original: 0,87 / 1,14 Yuan), y añadimos una nueva previsión de EPS de 2024 a 1,42 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 12,44 veces PE, lo que favorece el rápido crecimiento de la recuperación de los ingresos de la empresa, la mejora continua de la rentabilidad, el amplio espacio de crecimiento de los principales hogares, la tasa de crecimiento del rendimiento relativo de la evaluación en un nivel relativamente bajo, Mantenga la calificación de compra.
Factores de riesgo: la mejora de los gastos financieros es inferior a las expectativas, el riesgo de regulación del mercado inmobiliario aguas abajo, la intensificación de la competencia industrial, el crecimiento del consumo en el extranjero es inferior a las expectativas, etc.
