Huadian Power International Corporation Limited(600027) ( Huadian Power International Corporation Limited(600027) )
Eventos:
Publicado en el primer trimestre de 2022:
Los ingresos de explotación ascendieron a 28.816 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de – 3,98%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 617 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de – 50,26%.
Puntos de inversión:
En el primer trimestre, los ingresos ajustados disminuyeron y las ganancias aumentaron significativamente. En el primer trimestre de 2022, la capacidad de generación de energía de la empresa fue de 56.077 millones de kWh, lo que representa una disminución del 10,62% con respecto a los datos del mismo período después de la reformulación de 2021. La razón principal es que la central eléctrica de Ningxia Lingwu ya no se incluyó en el cálculo Después de la integración de activos en 2021, lo que condujo a una disminución de los ingresos ajustados. Después de eliminar los factores de integración de activos, la capacidad de generación de energía y la capacidad de acceso a Internet aumentaron en un 2,09% y un 1,98%, respectivamente. La proporción de electricidad comercializada en el primer trimestre de la empresa alcanzó el 85,75%, lo que representa un aumento del 21,95% en comparación con el a ño 2021, lo que dio lugar a un aumento de la cantidad y el precio de un calibre comparable.
Las empresas que participan en el carbón aumentan los ingresos de las inversiones, suscriben el nuevo desarrollo de Fuxin y amplían la distribución de la nueva energía. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de inversión de la empresa ascendieron a 1.179 millones de yuan, lo que representa un aumento del 518,09% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. Las principales empresas asociadas fueron Fuxin Development (31%), Huadian Coal Industry (13%), Ningxia Yinxing Coal Industry (50%), etc. el alto precio del carbón en el primer trimestre de 2022, el beneficio neto del primer trimestre de Huadian Coal Industry fue de 1.890 millones de yuan, lo que representa un aumento del 222% en relación con el mismo período. Además, la empresa ha participado en el nuevo desarrollo de Huadian Fuxin, que ha completado la reestructuración de los activos de energía eólica y solar con una capacidad instalada total de 25 millones de kilovatios y un activo total de casi 170000 millones de yuan desde junio de 2020, y se ha convertido en uno de los principales operadores de generación de energía en China, con la esperanza de aumentar aún más los beneficios con la nueva energía.
Se espera que el aumento de la producción de carbón, el aumento de la oferta y la tasa de cumplimiento de la ampliación de la Asociación mejore aún más los beneficios del segundo trimestre. En el primer trimestre, la producción de carbón bruto de China aumentó en 1.084 millones de toneladas en 2022 q1, un aumento del 10,3% con respecto al a ño anterior, de las cuales 396 millones de toneladas en marzo, un aumento del 14,8% con respecto al año anterior. En la reunión ordinaria de abril se propuso aumentar la capacidad de producción de carbón en 300 millones de toneladas, y se espera que los precios al contado del carbón sigan bajando. Además, a partir del 1 de mayo se aplicará el precio de la Asociación a largo plazo del carbón, y el aumento de la tasa de cumplimiento de la Asociación a largo plazo ejercerá una mayor presión sobre los costos. Según las estimaciones, suponiendo un aumento del 10% en la proporción de la Asociación a largo plazo y una disminución de los costos de la electricidad basada en el carbón de aproximadamente 0,02 Yuan / kWh, si la producción de electricidad en el segundo trimestre se mantiene constante con el mismo período del a ño pasado, se espera que el beneficio neto del segundo trimestre sea de 530 millones de yuan, lo que dará lugar a una mayor mejora de los beneficios.
La previsión de beneficios y la calificación de la inversión Huadian Power International Corporation Limited(600027) es una de las mayores empresas energ Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean 105238 / 107945 / 111751 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 1% / 3% / 4% y un beneficio neto atribuible a la madre de 39,77 / 45,97 / 5.063 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 180% / 16% / 10% y un PE de 9,33 / 8,07 / 7,33, respectivamente, 2022 – 2024, con una primera cobertura y una calificación de “compra”.
Los riesgos indican una desaceleración macroeconómica; Riesgo de cambio de política; Riesgo de fluctuación del precio del carbón; La demanda de electricidad no es tan buena como se esperaba; Riesgo de caída de precios.
