Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
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Publicar el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 807 millones de yuan, un aumento del 26,95% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 338 millones de yuan, un aumento del 21,38% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 197 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 92 millones de yuan, un aumento del 30,21% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión:
El crecimiento del rendimiento en 2021 es sólido, el rendimiento de las cuatro estaciones es brillante. En 2021, los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 807 millones de yuan, un aumento del 26,95% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 338 millones de yuan, un aumento del 21,38% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos de ventas de las gotas de ácaros del polvo ascendieron a 796 millones de yuan, y los ingresos de ventas de las gotas sublinguales de alérgenos del polen de Artemisia annua ascendieron a 3,67 millones de yuan. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 95,74%, un aumento del 0,23%. El tipo de interés neto fue del 40,40%, una disminución de 2 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los gastos de gestión y los gastos de I + D. La tasa de gastos de ventas / gastos de Gestión / gastos de I + D de 2021 fue de 34,93% / 6,42% / 10,89%, con un aumento interanual (- 0,22) / 0,77 / 0,69 puntos porcentuales, respectivamente, debido principalmente al aumento de la remuneración de los empleados y la amortización de los activos intangibles durante El período que abarca el informe, mientras que la inversión original en proyectos de I + D siguió aumentando. En términos trimestrales, 2021q1 / q2 / q3 / q4 registró ingresos de 1,65 / 1,83 / 2,72 / 188 millones de yuan, un aumento del 49,31% / 22,66% / 17,48% / 29,50%; El margen bruto fue del 95,77% / 95,56% / 96,17% / 95,24%, y el margen neto fue del 41,13% / 40,65% / 45,64% / 31,92%, respectivamente.
Las regiones dominantes mantienen un alto crecimiento y las regiones débiles avanzan constantemente. A nivel regional, los ingresos de ventas del Sur de China / este de China / Centro de China / otras regiones en 2021 ascendieron a 2,82 / 2,62 / 146 / 117 millones de yuan, un aumento del 21,72% / 31,34% / 37,79% / 18,74%, respectivamente. Desde el punto de vista de la región de ventas, el crecimiento de las gotas de ácaros del polvo en Guangdong, Jiangsu, Zhejiang y otras regiones ventajosas sigue siendo rápido, creemos que este es el resultado de la acumulación temprana de Liberación a medio plazo, la región ventajosa en la promoción académica temprana y el cultivo del mercado sobre La base de la anterior, puede proporcionar un impulso continuo para el crecimiento posterior del rendimiento, y la nueva región de desarrollo también puede contribuir gradualmente al aumento y sentar las bases para el crecimiento del rendimiento. Las gotas sublinguales de alérgeno de polen de Artemisia annua comenzaron a contribuir a las ventas en 2021. Artemisia annua comenzó a venderse a mediados de 2021, y los ingresos de ventas en 2021 fueron de 3,67 millones de yuan. Esperamos con interés que las gotas sublinguales de alérgenos de polen de Artemisia annua se conviertan en el segundo motor de crecimiento de la empresa con el desarrollo de la promoción académica y el cultivo del mercado. Según el anuncio de la empresa, las gotas sublinguales de polen de Artemisia annua han completado más de 20 provincias (incluidos los municipios directamente dependientes del Gobierno central) para colgar la red.
En el primer trimestre de 2022, los nuevos problemas aumentaron rápidamente, la tasa de gastos de venta disminuyó y el tipo de interés neto aumentó año tras año. 2022q1 Company achieved Income 197 million Yuan, 20 per cent increase. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 92 millones de yuan, un aumento del 30,21% con respecto al año anterior. El crecimiento interanual del primer trimestre del Grupo de nuevos pacientes fue mayor, para el primer trimestre y el aumento anual de la contribución al rendimiento. El margen bruto de 2022q1 fue del 95,85%, un aumento del 0,08%. El tipo de interés neto fue del 45,03%, un aumento del 3,9% con respecto al a ño anterior. El aumento de los tipos de interés netos en el primer trimestre se debió principalmente a los bajos gastos de venta y a la disminución prevista de las reuniones académicas y otras actividades relacionadas con la epidemia. 2022q1 Company sales cost rate / Management cost rate is 33.94% / 5.51%, 3.18 / 1.5 percent Drop; La tasa de gastos de I + D fue del 13,59%, un aumento del 1,35%.
Las gotas de ácaros del polvo de las empresas de previsión de beneficios y calificación de inversiones tienen una base de cultivo de mercado relativamente madura en el sur de China y otras regiones fuertes, pero la permeabilidad es baja y hay un gran espacio de mercado. Al mismo tiempo, con la promoción académica de la empresa, se espera que el grado de cumplimiento de los pacientes mejore, el buen desempeño de la empresa a medio y largo plazo del crecimiento. Al mismo tiempo, se espera que otras regiones débiles sigan aprovechando los aumentos del rendimiento de las contribuciones. Las gotas sublinguales de polen de Artemisia annua comenzaron a aparecer en el mercado en 2021. Con la promoción académica de la empresa, se espera que contribuyan a la elasticidad del rendimiento en el mercado del Norte. Se espera que EPS 2022 – 2024 sea de 0,80 / 1,00 / 1,26 yuan respectivamente, correspondiente al precio actual de las acciones pe 49,68 / 39,76 / 31,36 veces, la primera cobertura, la calificación de compra.
El riesgo sugiere que el crecimiento de los nuevos pacientes no es tan bueno como se esperaba; Las ventas de Artemisia annua no estaban a la altura de las expectativas; La situación epidémica afecta al funcionamiento de las empresas; Aumento de la competencia; El desarrollo macroeconómico es inferior a las expectativas; Riesgos de la política médica, etc.
