Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Evento: Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 271 millones de yuan, un aumento del 34,82% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 125 millones de yuan, un 34,27% más que el año anterior. El beneficio neto no posterior a la deducción de la madre fue de 132 millones de yuan, un 66,65% más que el mismo período del año pasado. El flujo de caja neto anual de la empresa fue de 74,91 millones de yuan, un aumento del 117,23%.
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El tipo de interés bruto y el tipo de interés neto de origen fluctúan ligeramente. 2022q1, la tasa bruta global de la empresa es del 51,69%, un aumento de 0,11 PP; El tipo de interés neto de la matriz es del 46,26%, lo que representa una disminución de 0,19 pp. El tipo de interés neto deducido de la no devolución fue del 48,84%, lo que representa un aumento de 9,33 pp. El tipo de interés neto de la empresa se ve muy afectado por la pérdida de 14,47 millones de yuan (0 yuan en el mismo per íodo del año pasado) causada por el cambio de valoración y la subvención del Gobierno de 2,58 millones de yuan (17,22 millones de yuan en el mismo período del año pasado).
La capacidad y los pedidos proporcionan un alto impulso de crecimiento a largo plazo. 2022q1, la fuerte demanda sigue trayendo pedidos altos, nuevos pedidos firmados por más de 1.000 millones de yuan, un aumento interanual de más del 65%, pedidos en mano por más de 3.600 millones de yuan. Con el fin de coincidir con los pedidos de alto crecimiento, la empresa siguió invirtiendo en la capacidad de construcción, según el informe anual 2021, en 2021 se puso en funcionamiento una instalación de cría de 7.500 m2 en Suzhou zhaoyan y se completó el registro de decoración de laboratorio P2 de 1.800 m2; Suzhou zhaoyan Phase II START – up Expansion (about 20000m2, mainly feeding Facilities), is expected to be used in 2022 H2; Wuxi Drug release Evaluation Center is undergoing Laboratory Decoration; La base de evaluación de la seguridad de Guangzhou zhaoyan comenzó en octubre de 2021 y está en construcción. En el mismo año, zhaoyan californiano recientemente renovado alrededor de 6.000 m2 de instalaciones experimentales.
El mismo día anunció dos adquisiciones y H – Share Equity Incentives, mejorar la Fuerza General en todas las direcciones. El 28 de abril de 2022, la empresa también anunció: 1) adquisición de 830 millones de yuan yingmao Bio 100% de participación; Comprar el 100% de las acciones de WEIMEI Bio por 975 millones de yuan; Las dos adquisiciones pueden ampliar y mejorar la capacidad comercial del modelo experimental aguas arriba, reducir el riesgo del lado de la oferta y mejorar la capacidad de servicios integrados. El 28 de abril de 2022, la empresa anunció el plan de incentivos de acciones H, junto con el incentivo de acciones a, la empresa siguió mejorando la cohesión del equipo básico en el país y en el extranjero.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 21,25 / 28,72 / 3.794 millones de yuan, un aumento del 40,1% / 35,1% / 32,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7,33 / 9,53 / 1.239 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 31,6% / 29,9% / 30,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que corresponde a 48 / 37 / 28 veces de PE en 2022 – 2024.
Factores de riesgo: aumento de la competencia en la industria, pérdida de personal técnico básico, disminución de la inversión en I + D farmacéutica o disminución de la tasa de contratación externa, nuevos progresos empresariales menos de lo esperado y otros riesgos
