Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) )
Divulgación del informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de la empresa durante el período que abarca el informe ascendieron a 15.216 millones de yuan, lo que representa una disminución del 7,20% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.229 millones de yuan, un aumento del 1,24% con respecto al mismo período del año anterior. Eps0. 36 Yuan / acciones, una disminución del 10,00%; Roe2. 26%, 0,55 PCT.
Con el comportamiento de inversión "lanza", con la inversión como "escudo", el período de presentación de informes de la empresa cosecha resultados brillantes. En el primer trimestre, el mercado de valores fluctuó bruscamente, el índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shanghai 50, el índice básico de Shanghai y Shenzhen 300 y otros índices del mercado disminuyeron significativamente, lo que retrasó gravemente el rendimiento de la inversión por cuenta propia, pero la empresa se retiró mediante una asignación equilibrada y un control eficaz de la gestión de riesgos, y la relación entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento de los cambios en el valor razonable disminuyó sólo un 14,5%. Con la ayuda del sistema de registro "Dongfeng", la empresa sigue avanzando en el campo de la banca de inversión de capital, la escala de financiación de OPI en el mismo período de 21 años en la Alta base sigue manteniendo un crecimiento superior al 50%, impulsando el crecimiento constante de los ingresos de la banca de inversión de la empresa. Durante el período que abarca el informe, los ingresos netos de la Comisión de servicios bancarios de inversión de la empresa ascendieron a 1.828 millones de yuan, un aumento del 14,8% con respecto al año anterior, lo que se convirtió en el mayor punto de crecimiento de los beneficios de la empresa.
En las fluctuaciones del mercado, la empresa "gestión de la riqueza + gestión de activos" ingresos estables, para proteger el "disco básico" de la empresa. En el primer trimestre, el rendimiento de los fondos públicos y privados fue relativamente bajo, lo que representó un gran desafío para el crecimiento de la escala de los fondos de desarrollo y los fondos de reserva, as í como para el crecimiento de los ingresos por honorarios de gestión, lo que afectó a los ingresos de las empresas de Gestión de la riqueza, como las ventas de productos financieros y la inversión de fondos. Sin embargo, la empresa se basa en las ventajas de la Plataforma, da pleno juego a la línea de negocio de gestión de la riqueza y la coordinación eficiente del Fondo Huaxia, y a través del sistema de gestión de activos basado en Citic Securities Company Limited(600030) \ La proporción de los ingresos procedentes de la gestión de la riqueza alcanzó el 40% y se acerca al nivel de los bancos de inversión en el extranjero. Al mismo tiempo, a través de los principales derivados de acciones de la industria y las líneas de negocio qdii y FICC, la empresa puede proporcionar una fuente más rica de productos financieros para la línea de gestión de la riqueza, también puede cubrir el riesgo de mercado en mayor medida, reducir la volatilidad del valor neto y mejorar el nivel de rendimiento, mejorando así la capacidad de gestión de la riqueza de los clientes y la identidad de marca. Además, la línea de productos de alta calidad también contribuye eficazmente a mejorar la eficiencia de la utilización de los fondos propios de la empresa, pero también tiene la capacidad de aumentar el apalancamiento operativo y, por lo tanto, promover el nivel de rentabilidad de la empresa.
Además, la pérdida por deterioro del valor de la empresa se invierte parcialmente y el riesgo es relativamente controlable. Las grandes fluctuaciones del mercado impulsaron el margen, la promesa de acciones y otras operaciones de crédito, as í como el riesgo de autogestión, derivados y otras operaciones, el riesgo de deterioro de activos aumentó considerablemente. Sin embargo, la empresa se basó en un sistema de gestión de riesgos más perfecto y en una provisión adecuada de riesgos en el período anterior, durante el período que abarca el informe para realizar la pérdida por deterioro del valor del crédito y otras pérdidas por deterioro del valor de los activos, lo que aumentó aún más la Plataforma de Seguridad de los beneficios de la empresa.
Sugerencias de inversión: en la actualidad, la homogeneidad de la industria de valores sigue siendo fuerte, en el contexto de la mejora continua del efecto Matthew, sólo se espera que el foso principal persista y se amplíe, el efecto de agregación de recursos es más notable, y por lo tanto tiene la oportunidad de obtener una prima de valoración más alta. Como líder absoluto de la industria, no sólo no hay una tabla corta obvia en el negocio, sino que la fuerza integral de la industria es prominente, y la estructura del negocio tiene ciertas características y heterogeneidad, el atributo anti - ciclo se muestra inicialmente. Se espera que 19.000 millones de dólares de los EE.UU. Se inviertan en el negocio de intermediación de capital después de la adjudicación de acciones, lo que mejorará aún más la rentabilidad y la competitividad global. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 25.526 millones de yuan, 29.518 millones de yuan y 33.375 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación "recomendada". Debido a la influencia de los derechos de emisión y la recesión del mercado, la valoración actual de la empresa es de sólo 1.22xpb, que se encuentra en el rango de subestimación grave, con un fuerte valor de inversión a medio y largo plazo, se recomienda comprar y mantener firmemente. El precio objetivo durante el año fue de 26,5 Yuan, lo que corresponde a 1,7 xpb.
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, riesgo de política, riesgo de mercado, riesgo de liquidez.
