Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) ( Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) )
El volumen de productos de la empresa se eleva rápidamente y se mantiene firme en la posición de los fabricantes de electrodos negativos de primera línea en China
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.194 millones de yuan (+ 125,33% año tras año). El beneficio neto a la madre ascendió a 365 millones de yuan (+ 123,10% año tras año); El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 355 millones de yuan, frente a + 132,74%. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 858 millones de yuan, respectivamente + 161,60% / + 6,46%; El beneficio neto a la madre fue de 129 millones de yuan, respectivamente + 91,25% / + 12,30%; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 140 millones de yuan, respectivamente + 117,38% / + 27,79%. Aumentamos las previsiones de ganancias para 2022 / 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias para 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 alcance los 6,87 (+ 0,11) / 10,18 (+ 0,48) / 1467 millones de yuan, EPS 0,95 / 1,41 / 2,03 Yuan / acción, respectivamente. La relación precio / ganancias de las acciones actuales es de 27,37 / 18,48 / 12,82 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
El aumento de los precios máximos negativos conduce a un aumento de los ingresos y depende del crecimiento conjunto de clientes de alta calidad fuera de China
En 2021, las ventas de electrodos negativos de la empresa ascendieron a 59.000 toneladas, un aumento del 145,46%. El precio medio por tonelada fue de 32.800 Yuan, un aumento del 3,99% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Debido al aumento del precio del coque de aguja, as í como al aumento de los costos de procesamiento en el proceso de grafitización y ánodo, el precio del ánodo de la empresa aumentó en 2021. Cooperación profunda con las cuatro principales fábricas de baterías de China: Unión profunda Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Desde el punto de vista de la proporción de clientes en los envíos de la empresa, los envíos totales de China Innovation Airlines representan más del 60% de los envíos totales de la empresa. Desde el punto de vista de la relación entre la empresa y la compra de clientes, la empresa es el principal proveedor de Byd Company Limited(002594) Al mismo tiempo, la empresa y Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) \
Liberación acelerada de la capacidad de producción de electrodos negativos
Construcción de capacidad: la empresa acelera la construcción de materiales de ánodo y capacidad de grafitización en Hunan, Guizhou, Yunnan y guian New Area. Se prevé que la capacidad de producción de materiales de ánodo aumentará en 115000 toneladas en 2022, con una capacidad de producción de 257000 toneladas a finales de año; Se prevé que la capacidad de grafitización aumente en 37.000 toneladas, con una capacidad total anual de 72.000 toneladas, y se espera que la proporción de suministro aumente a alrededor del 50%, lo que reducirá considerablemente los costos de producción. Explorar nuevas tecnologías: construir el horno de grafito Acheson por sí mismo, adoptar el método de llenado de carga de crisol cuadrado para reducir el uso de carga de resistencia y el costo de producción. Esperamos que los precios del coque de aguja y los costos de procesamiento sigan siendo altos en el segundo trimestre, y que el aumento de la tasa de grafitización de la empresa alivie eficazmente la presión de costos, se espera que aumente el beneficio neto por tonelada.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos vehículos energéticos son inferiores a las expectativas, la competencia se intensifica y la rentabilidad disminuye
