Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) ( Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual y el informe trimestral, 2021 año completo de ingresos de explotación 365 millones, con + 7,51%; El beneficio neto a la madre fue de 110 millones, lo mismo que + 13,42%; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 83 millones, lo que equivale a – 8,36%; EPS 0,74 Yuan / acción, cada 10 acciones enviadas 5,00 Yuan (impuestos incluidos). Entre ellos, los ingresos de explotación de q4 ascendieron a 96 millones, el mismo + 1,09%, el beneficio neto de la madre fue de 25 millones, el mismo + 2,77%. 2022q1 ingresos de explotación 86 millones, con + 6,63%; El beneficio neto a la madre ascendió a 23 millones, lo mismo que + 8,75%; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 20 millones, lo mismo que + 3,69%.
Puntos de inversión:
La disminución del negocio de aditivos alimentarios compuestos & la mejora de los tres honorarios de la empresa retrasa el rendimiento de la empresa y optimiza aún más la estructura general del negocio. En 2021, los ingresos de los aditivos alimentarios compuestos ascendieron a 239 millones de yuan, con un – 11,82%, una proporción del 65,51%, un margen bruto del 45,60%, un – 0,72 PCT, las razones de la disminución fueron las siguientes: (1) sobre la base del Acuerdo de cooperación estratégica con mengniu, El precio de los productos vendidos a mengniu disminuyó; La neumonía covid – 19 causa fluctuaciones en el consumo final que afectan a la escala de ventas de la empresa. Los ingresos de los probióticos comestibles ascendieron a 75 millones de yuan, con + 128,63%, lo que representa el 20,46%, el margen bruto de beneficio fue de 63,47%, con + 11,10 PCT. El aumento de la aprobación de los productos probióticos por los clientes intermedios y los consumidores finales impulsó el aumento continuo del negocio en Esta sección. Los ingresos de los agentes microecológicos animales y vegetales ascendieron a 45 millones de yuan, lo que representa el mismo + 25,74%, lo que representa el 12,22%, la tasa bruta de beneficio fue del 56,10%, y el mismo – 3,67 PCT. En 2021, la empresa transfirió la función específica de la CEPA & autorización técnica para realizar ganancias y pérdidas no recurrentes por valor de 10 millones de yuan, que se ha convertido en un medio importante para ampliar el negocio de la empresa, mejorar la viscosidad de los clientes y establecer una cooperación estratégica a largo plazo. Se espera que Este modelo se normalice gradualmente y ocupe una posición importante en la composición general del negocio de la empresa en el futuro. En 2021, los gastos de venta / gestión / I + D de la empresa fueron de 0,25 / 0,38 / 027 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 38,40% / + 70,51% / 54,50%. El aumento de los gastos de venta se debe principalmente a la expansión de los canales de venta y a la expansión del equipo de ventas de la empresa. El aumento de los gastos de gestión se debe principalmente al aumento de los sueldos y salarios de la empresa y al aumento de los gastos de incentivos de capital.
En el primer trimestre de 2022, la placa probiótica se aceleró de nuevo. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la placa probiótica comestible de la empresa ascendieron a 26,73 millones de yuan, el mismo + 183%, aumentando de nuevo la velocidad. Los ingresos de los preparados zoológicos y vegetales ascendieron a 7,33 millones de yuan, el mismo + 14,2%, lo que se vio afectado por la epidemia de Hohhot. De acuerdo con el plan de Negocios de la empresa, la empresa mantendrá el negocio de aditivos alimentarios mixtos en 2022, centrándose en promover el crecimiento del negocio probiótico, y esforzarse por hacer que los productos probióticos y el negocio de agentes microbianos animales y vegetales representen más del 50% de la escala general de ventas de la empresa.
La placa probiótica tiene un alto grado de vista, el extremo Tob es el foco, y el extremo toc es la fuerza motriz. Según los mercados y mercados, se prevé que el mercado mundial de probióticos alcance los 61.100 millones de dólares de los EE.UU. En 2021, con una tasa de crecimiento compuesto del 8,3% en los próximos cinco a ños, y que las ventas de probióticos en la región de Asia y el Pacífico alcancen el 44,4%, lo que representa un buen impulso de desarrollo. Según euromonitor, el mercado de ventas de probióticos en China es el segundo más grande del mundo, con un rápido crecimiento del 11 – 12% anual. En la actualidad, la cuota total de mercado de DuPont y kohansen en el extranjero sigue siendo superior al 80% en el mercado chino de materias primas probióticas. Debido a la fricción comercial, el bloqueo tecnológico y el impacto de la epidemia en los intercambios internacionales, las grandes empresas alimentarias chinas comenzaron a buscar proveedores alternativos de materias primas probióticas en China. En la actualidad, tiene el mayor banco de recursos de bacterias de ácido láctico en Asia, incluyendo más de 20.000 cepas de bacterias de ácido láctico, entre ellas más de 120 cepas de bacterias probióticas industrializadas, y posee cepas básicas como Lactobacillus Casei Zhang y bifidobacterium LACTIS V9, que proporcionan recursos muy competitivos para el desarrollo del negocio de La empresa B – end. En la actualidad, mengniu, Guangming y shengmu High Tech son clientes de la empresa B – end. En cuanto al lado C, en noviembre de 2021 se estableció oficialmente el Departamento de comercio electrónico, el negocio en línea original encargado por la empresa a los distribuidores se cambió al negocio directo de la empresa, responsable de los canales en línea de TMall, JD, Wechat, etc., y se centró en el desarrollo fuera de línea de las empresas farmacéuticas en nombre del procesamiento, la industria de la belleza y los distribuidores profesionales. Se espera que en los próximos 2 a 3 años, las ventas de productos probióticos comestibles superen a los aditivos alimentarios compuestos, se conviertan en la mayor proporción de ingresos de la empresa, la mayor rentabilidad, la ventaja competitiva del mercado más obvia de la placa de negocio, el aumento de la proporción de la placa probiótica de alto margen ayudará a promover el rendimiento de la empresa.
Los agentes microecológicos animales y vegetales todavía están en el período de cultivo del mercado y tienen amplias perspectivas en el futuro. La preparación microecológica animal y vegetal de la empresa pertenece al aditivo para piensos microecológicos, mediante el ajuste de la flora intestinal animal, la mejora de la inmunidad colectiva animal, la mejora de la tasa de conversión de piensos, en el ganado y las aves de corral, la acuicultura y otros aspectos de los beneficios económicos son notables, pertenece a la industria emergente de aditivos para piensos, todavía está en el período de cultivo del mercado. En la actualidad, los clientes aguas abajo de la empresa se centran principalmente en la cría de vacas lecheras. En el futuro, con la prohibición total de antibióticos en los productos para piensos y la mejora continua de la capacidad de prevención y lucha contra las epidemias en la industria de la acuicultura, los productos de la empresa en cerdos, aves de corral, productos acuáticos y otros campos tienen un amplio espacio de desarrollo.
Está previsto llevar a cabo un aumento constante de los proyectos de recaudación de fondos para garantizar el suministro de capacidad. En abril de 2022, la empresa anunció el plan de aumento previsto, la recaudación de fondos no excederá de 700 millones de yuan, de los cuales 620 millones de yuan invertirán en la base de producción de la placa de alimentos R & D. Una vez terminado el proyecto, se puede lograr una producción anual de 10.000 toneladas de ingredientes alimentarios, 400 toneladas de polvo de bacterias probióticas, 100 toneladas de yogur fermentado, 600 toneladas de metabióticos y 1.200 toneladas de productos de consumo final probióticos. En la actualidad, la fábrica de productos probióticos comestibles de la empresa en Jinhua, Provincia de Zhejiang, se ha puesto en funcionamiento plenamente y la tasa media de utilización de la capacidad de producción en 2021 supera el 50%. Se espera que la fábrica alcance la producción completa en 2022. La liberación ordenada de la capacidad de producción proporciona una fuerte garantía para el crecimiento continuo y alto del negocio de la placa probiótica de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones: sobre la base del principio de prudencia, no se tendrá en cuenta el impacto de la emisión adicional en el rendimiento de la empresa. Esperamos que la empresa 2022 – 2024 logre un beneficio neto de la matriz de 1,35 / 1,68 / 218 millones de yuan, año tras año + 23% / + 25% / + 30%, EPS 0,91, 1,13, 1,47 Yuan / acciones, PE 25 / 20 / 15, respectivamente. Dar una calificación de “sobrepeso”.
1) aumento de la competencia en el mercado; El grado de concentración del cliente aguas abajo es alto y la demanda no se anticipa con urgencia; Incertidumbre sobre la aplicación de la oferta pública adicional; El impacto de la epidemia superó las expectativas; Riesgos para la seguridad alimentaria.
