Nuode Investment Co.Ltd(600110) ( Nuode Investment Co.Ltd(600110) )
Resumen del evento: el 27 de abril de 2022, la empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de 1.112 millones de yuan, el mismo aumento del 25%, el beneficio neto de la madre de 127 millones de yuan, el mismo aumento del 94%, el aumento del 52%, el beneficio neto de la madre de 110 millones de yuan, el mismo aumento del 80%, el aumento del 39%.
La tasa de gastos financieros disminuyó y la tasa neta de interés aumentó. Margen bruto: 22 q1 margen bruto 23,9%, con un aumento de 2,2 PCT y una disminución de 1,7 PCT; Tasa neta de interés: 22q1 tasa neta de interés del 11,4%, con un aumento de 4,1 PCT, un aumento de 4,5 PCT. Tasa de gastos: la tasa de gastos de la empresa durante el período 22q1 fue del 11,3%, con una disminución interanual de 2,1 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fue de 0,6%, 3,1%, 3,8%, 3,8%, respectivamente, con variaciones interanuales de – 0,5 PCT, – 1,0 PCT, + 2,3 PCT y – 2,9 PCT. La disminución de la tasa de gastos financieros se debió a la disminución de la relación activo – pasivo de la empresa, que siguió disminuyendo constantemente.
La capacidad de producción se ha ampliado continuamente y se espera que el beneficio neto por tonelada siga aumentando. Las ventas anuales de cobre de la empresa en 21 años fueron de alrededor de 35.100 toneladas, un aumento del 72,74% en comparación con el mismo período del a ño pasado. Suponemos que los envíos de cobre de 22.q1 fueron de alrededor de 9.000 toneladas, ligeramente inferiores a q4, principalmente afectados por las vacaciones del Festival de primavera. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de cobre de 43.000 toneladas, con Qinghai, Huizhou dos bases de producción gradual, la capacidad de producción de 22 a ños de la empresa puede llegar a 85.000 toneladas, teniendo en cuenta el impacto de la epidemia, esperamos que su volumen de envío sea de aproximadamente 5 – 60.000 toneladas. El beneficio neto de 21q4 por tonelada es de unos 13.000 Yuan / tonelada, y se espera que la relación de 22q1 sea plana. Con la optimización de la estructura de activos y la expansión de la capacidad, el costo financiero de una tonelada disminuirá continuamente.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 8,44, 12,93, 1.549 millones de yuan, con un aumento del 108%, 53%, 20%, correspondiente a la valoración de 18, 12, 10 veces PE, teniendo en cuenta la expansión positiva de la producción de la Empresa, 4,5 micrones de cobre ventaja inicial obvia, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: las ventas de automóviles de nueva energía no están a la altura de las expectativas; El ritmo de puesta en marcha de la nueva capacidad es inferior a lo previsto.
