Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) ( Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) )
La empresa emitió 2022q1 resultados, ingresos durante el período 484 millones de yuan (+ 9,44%), beneficios netos de 169 millones de yuan (+ 512,3%), beneficios netos de 13 millones de yuan (- 52,81%). The difference between the two is mainly due to the completion of the Receipt and storage handover of jinzhai Road Plant Area during the reporting period, and the Net Income of asset disposal is approximately 159 Million Yuan.
La situación epidémica afecta a las ventas a corto plazo y la cooperación con los clientes sigue profundizándose. Los ingresos aumentaron un 9,44%, de los cuales la producción fue de + 1,6%, mientras que las ventas disminuyeron un 2,62%, debido principalmente a la mejora del control de los cierres y a los envíos a corto plazo. Sin embargo, el precio unitario de las ventas sigue aumentando año tras año en el marco de la estrategia de los principales clientes de alta calidad de la empresa. A pesar de la perturbación de la situación epidémica a corto plazo, la empresa sigue invirtiendo en la investigación y el desarrollo de productos, profundizando la cooperación con Apple, ashey y otros clientes de stock, y promoviendo activamente la cooperación con Nike, Byd Company Limited(002594) , Toyota y otros clientes incrementales. Y la optimización de la capacidad de producción, se propone mejorar la transformación de cuatro líneas de producción de cuero sintético de poliuretano ecofuncional (capacidad de 18 millones de metros al a ño), mientras que se han instalado dos líneas de producción en Vietnam, que se pondrá en funcionamiento en 2022h1. Esperamos que el crecimiento se acelere a medida que la epidemia mejore y se libere nueva capacidad.
El aumento de los precios de las materias primas se retrasó y afectó a la rentabilidad a corto plazo. El margen bruto del primer trimestre fue del 18,36%, una disminución interanual de 5,32 PCT, debido al aumento de los precios de las materias primas (+ 20 – 40%) y la energía (gas natural invernal + 28%) durante el período que abarca el informe, por una parte, y a un cierto retraso en La transmisión de los precios. Por otra parte, también se ve afectada por la situación epidémica actual, la demanda es débil, el margen de ajuste de precios de algunos clientes es menor que el margen de aumento de costos. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión durante el período fueron del 2,78% / 3,37%, respectivamente, y disminuyeron al mismo tiempo – 0,2 / – 0,45 pcts, mientras que la empresa siguió invirtiendo activamente en I + D durante el período, con un aumento de la Tasa de gastos de I + D de 1,55 pcts al 7,7%. En general, el tipo de interés neto no deducible fue del 2,69% (3,63 PCT), pero el tipo de interés neto global aumentó al 37,1% debido a los ingresos netos de la enajenación de la producción propia de unos 159 millones de yuan durante el período.
Flujo de caja saludable, funcionamiento estable. Al final del primer trimestre, el inventario de la empresa fue de 500 millones de yuan, un ligero aumento en comparación con el final de 2021, y esperamos que el retraso en la entrega sea la causa principal. En el mismo período, el volumen de Negocios de las existencias fue de 153,53 días (+ 16,87 días) y el volumen de Negocios de las cuentas por cobrar fue de 4,88 días (+ 5,01 días). Además, la corriente neta de efectivo procedente de las actividades operacionales fue de 30,24 millones de yuan (+ 147%), lo que mantuvo un nivel saludable.
Sugerencias de inversión: la empresa es el líder mundial de la función ecológica de la piel de Pu, basado en la investigación y el desarrollo, el mercado de cuero de Pu de alta gama de capital extranjero, entró en el gran cliente ECHELON período de volumen. El gran volumen de clientes con alto margen bruto, el efecto de escala superpuesto, la empresa entró en un canal de desarrollo de alto crecimiento y alta calidad. A corto plazo, los envíos y el suministro de materias primas se ven afectados por la situación epidémica de China, as í como por el transporte marítimo, 2022h1 algunos pedidos de clientes pueden retrasarse (por ejemplo, Chivas, Ashley, etc.), mientras que el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba es obvio, Se prevé que el margen bruto a corto plazo se mantenga bajo presión, mientras que los ingresos de la venta de activos de la empresa son de unos 159 millones de yuan, en general, se prevé que 2022 / 23 / 24 el beneficio neto de la empresa matriz sea de 3,3 / 2,59 / 324 millones de yuan, un Aumento del 150,5% / – 21,7% / 25,5% año tras año, Las estimaciones correspondientes son 8 / 10 / 8 veces, respectivamente. Si no se tienen en cuenta los ingresos procedentes de la enajenación de activos de una sola vez, el beneficio neto de 2022 se incrementará en un 29,5% / 51,5% en 1712022 / 23, respectivamente, para mantener la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo: el riesgo de grandes fluctuaciones de las materias primas y el gas natural; La situación epidémica en el sudeste asiático afectó el progreso de la producción en Viet Nam; La demanda de los clientes descenderá. La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
