Ninestar Corporation(002180) ( Ninestar Corporation(002180) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publica 21 informes anuales y 22 informes trimestrales. Los ingresos de la empresa aumentaron un 8% a 22.800 millones de yuan en 21 años, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó 7 veces a 1.160 millones de yuan. El margen bruto aumentó 1,7 PCT a 34,1% en un entorno complejo, en el que el margen bruto de la impresora original y los bienes fungibles aumentó 33,6% y 3,1 PCT. Los ingresos de 1q22 aumentaron un 7% a 5.830 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 78% a 440 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz se duplicó a casi 400 millones de yuan. El margen bruto aumentó un 36,1% en el primer trimestre, un aumento de 2,5 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y un aumento de 3,0 PCT en relación con el mes anterior.
Los ingresos de bentu aumentaron un 72% a 3.870 millones de yuan en 21 años, el beneficio neto aumentó un 140% a 680 millones de yuan, y la nueva lista de impresoras láser A4 de color / alta velocidad en blanco y negro enriqueció la línea de productos. Bajo el desafío de la situación epidémica y la escasez de mano de obra temporal en el primer trimestre de 22 años, las ventas de la impresora bentu aumentaron alrededor del 33% año tras año, los envíos de bienes fungibles originales con alto margen bruto aumentaron alrededor del 60% año tras año con el aumento de la propiedad de la impresora, y el beneficio neto del primer trimestre aumentó alrededor del 30% a 156 millones de yuan año tras año. Las ventas de impresoras League aumentaron un 14% en 21 años, los ingresos aumentaron casi un 9% a 2.180 millones de dólares y el Ebitda fue de 270 millones de dólares. En el primer trimestre de 22 años, las ventas aumentaron alrededor del 7% año tras año, la impresión de bienes fungibles comenzó a recuperarse significativamente, el Ebitda aumentó alrededor del 16% año tras año. El proyecto de la primera fase del puerto de Gaolan en Zhuhai, con una superficie de 420000 metros cuadrados, está progresando sin tropiezos. La empresa planea invertir 5.000 millones de yuan en Hefei para construir una base de producción de impresoras y consumibles, una sede regional y un centro de investigación y desarrollo para ayudar a la empresa a alcanzar El objetivo del 25% de la cuota de mercado mundial de impresoras láser en un plazo de cinco a ños.
Volumen de chips no impresos, certificación de nivel de coche suave: la subsidiaria de control de acciones aipec 21 años de ingresos de 1.430 millones de yuan, el crecimiento neto de los beneficios de alrededor del 40% a casi 700 millones de yuan, chips no impresos mar polar ingresos de 290 millones de yuan, mar polar en 21 años lanzó más de 10 modelos de 32 nuevos productos mcu, desarrollo activo de nuevas fuentes de energía, control industrial, industrias automotrices, ha suministrado ascensores de energía, Huichuan, changhong, Estados Unidos, SAIC Wuling, Xiaopeng, la Gran Muralla y otros clientes. En el primer trimestre de 22 años, los envíos de chips superaron los 100 millones de unidades y los ingresos superaron los 500 millones de yuan, de los cuales 14 millones de yuan para chips de tamaño de coche, el beneficio neto fue de 250 millones de yuan. Un producto de Jihai en enero a través de la certificación AEC – q100, seguirá promoviendo más productos de la certificación AEC – q100, iso26262 certificación del sistema de seguridad funcional de automóviles. En los últimos 21 años, la empresa ha fortalecido sus centros de I + D en Zhuhai, Shanghai y Hangzhou, y ha establecido nuevos centros de I + D en Zhengzhou y Chengdu. También invertirá 2.200 millones de yuan en proyectos de I + D de chips en Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) .
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Prevemos que las ganancias por acción de 22 a 24 años de la empresa serán de 1,47 / 2,02 / 2,80 Yuan (las previsiones originales de 22 a 23 años son de 1,46 / 2,00 Yuan, respectivamente, y las previsiones de ingresos y margen bruto se incrementarán ligeramente) para mantener el nivel de valoración de pe 40 veces superior al de 22 años de la empresa comparable, el precio objetivo correspondiente es de 58,75 yuan y mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Riesgo de deterioro del Fondo de comercio; La demanda de la industria no está a la altura de las expectativas; Riesgo de M & a inferior a lo esperado; Riesgo de pérdidas y ganancias cambiarias.
