Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) ( Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) )
Eventos:
El 27 de abril, la empresa reveló su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.003 millones de yuan, una disminución del 26,47% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la madre de – 280 millones de yuan, una disminución del 199,13% con respecto al año anterior, y un beneficio neto atribuible a la madre de – 279 millones de yuan, una disminución del 200,53% con respecto al año anterior.
Comentario del evento:
La fuerte caída de los precios de los cerdos ha arrastrado los resultados de la empresa
En 2021, los ingresos de ventas de la empresa de cría de cerdos ascendieron a 870 millones de yuan, una disminución del 34,49% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos procedentes de las ventas nacionales de cerdos vivos ascendieron a 706 millones de yuan, una disminución del 38,91% con respecto al a ño anterior, y los ingresos procedentes de las exportaciones de cerdos vivos ascendieron a 164 millones de yuan, una disminución del 4,82% con respecto al año anterior. El margen bruto de beneficio de la cría de cerdos fue del 2,55%, una disminución del 25,50% con respecto al a ño anterior. En todo el año, 441500 cerdos vivos salieron de la población, un aumento del 34,19% con respecto al año anterior. Durante el período que abarca el informe, el ciclo porcino se encuentra en un ciclo descendente, y el precio de los cerdos disminuyó de 35,41 Yuan / kg a principios de a ño a 16,3 Yuan / kg a finales de año, con una disminución del 53,97%. La fuerte caída de los precios de los cerdos ha ejercido presión sobre los ingresos de la empresa, lo que ha retrasado el rendimiento de la empresa.
Aumento sustancial de los activos básicos y aumento rápido de la capacidad de producción porcina
Los activos básicos de la empresa muestran una tendencia de rápido crecimiento. Los activos biológicos productivos ascendieron a 476 millones de yuan, un aumento del 384,52% con respecto al a ño anterior, y los activos de derechos de uso a 1.891 millones de yuan, un aumento del 262,7% con respecto al año anterior. Los activos fijos y los proyectos en construcción aumentaron un 10,72% y un 109,33%, respectivamente, año tras año. A finales de 2000, la empresa tenía 77 arrendamientos, lo que representa un aumento de 38 en comparación con 2020. Entre ellos, 31 granjas de cerdas arrendadas, la capacidad de producción de cerdas es de unos 105000. Hay 46 granjas de engorde alquiladas y la capacidad de producción de cerdos de engorde es de aproximadamente 940000. La compañía espera aumentar la capacidad de producción de cerdas este año alrededor de 100000, aumentar la capacidad de producción de cerdos gordos alrededor de 800000.
Adquisición de la industria de semillas Tianxin, aumento de la fuerza del negocio de cría de cerdos
Hunan Tianxin Seeding Industry Co., Ltd., anteriormente conocida como Changsha Pig Farm, es una granja nacional de cría de cerdos. Según nuestra investigación anterior, la industria de semillas de Tianxin a finales del año pasado había más de 8.000 cerdos ancestrales, más de 18.000 cerdos ancestrales, teóricamente más de 200000 cerdas binarias disponibles cada año. Una vez que la industria de semillas Tianxin se inyecte en el cuerpo, el cuello de botella de la capacidad de producción de la empresa se romperá, y se espera que el volumen de producción aumente significativamente el año próximo.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 4.294 millones de yuan, 8.930 millones de yuan y 11.492 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de – 454 millones de yuan, 920 millones de yuan y 748 millones de yuan, respectivamente. EPS será de – 0,56 Yuan, 1,14 yuan y 0,93 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente será de – 19x, 9x y 11x. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Riesgo de enfermedades epidémicas, riesgo de fluctuación anormal de los precios de los cerdos, riesgo de aumento de los costes de cría, riesgo de seguridad alimentaria
