Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) ( Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) )
Evento: el 27 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. El beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz en 2021 fue de 2.567 millones de yuan, un aumento del 269,16% año tras año. Los ingresos de explotación ascendieron a 12.188 millones de yuan, lo que representa un aumento del 65,71% con respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz en el primer trimestre de 2022 fue de 676 millones de yuan, un aumento del 6,07% con respecto al año anterior; Los ingresos de explotación ascendieron a 6.182 millones de yuan, un aumento anual del 63,95%.
El volumen y el precio del coque aumentaron en 2021, lo que dio lugar a un aumento del rendimiento. En 2021, la producción de coque de la empresa fue de 5,62 millones de toneladas, un aumento del 3,37% con respecto al a ño anterior, y las ventas fueron de 5.751,2 millones de toneladas, un aumento del 2,62% con respecto al año anterior. El precio de venta por tonelada de coque es de 3.656,15 Yuan / tonelada, un aumento del 66% con respecto al a ño anterior, y el costo unitario de venta de coque es de 2.542,52 Yuan / tonelada, un aumento del 47% con respecto al año anterior. El margen bruto de coquización fue del 30,47%, un 9% superior al mismo período del año pasado.
22q1 el costo suprime el margen de beneficio, el crecimiento de los beneficios se ralentiza. Según los datos del viento, los precios del coque metalúrgico de primera clase en Taiyuan aumentaron un 19,94% a 2.876,67 Yuan / tonelada en el primer trimestre de 2022, mientras que el precio medio del carbón de coque Gujiao No. 2 fue de 1.309 Yuan / tonelada, un 33,33% más que el del coque en el mismo período del año pasado. El aumento de los precios del carbón crudo fue mayor que el del coque, afectado por el rápido aumento de los costos, el crecimiento de los beneficios de la empresa se desaceleró en el primer trimestre de 2022.
Los pedidos aumentaron y la producción de nuevos vehículos energéticos aumentó considerablemente. En 2021, la empresa produjo 601 nuevos vehículos energéticos, un aumento del 85,49% con respecto al a ño anterior, y vendió 323 nuevos vehículos energéticos, que se mantuvieron básicamente en el mismo nivel que en 2020. Además, la empresa mantuvo 225 vehículos de inventario, principalmente para asegurar que los pedidos de los clientes en el mercado del Norte de China se entregaran a tiempo en 2022.
El negocio de la energía del hidrógeno ha entrado en la vía rápida del desarrollo y la empresa ha logrado la distribución de toda la cadena industrial. El 23 de marzo de 2022, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y la Administración Nacional de energía publicaron conjuntamente el plan a mediano y largo plazo para el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno (2021 – 2035), en el que se proponía claramente que se apoyara el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno, se desplegaran y construyeran unas 50.000 unidades de vehículos de pilas de combustible para 2025, se desplegaran y construyeran un grupo de estaciones de Hidrogenación y la producción de hidrógeno a partir de fuentes de energía renovables alcanzara entre 100000 y 200000 toneladas anuales, lo que se convertiría en un componente importante del nuevo consumo de energía Lograr una reducción de las emisiones de dióxido de carbono de 1 a 2 millones de toneladas anuales. La empresa ha completado un diseño más completo de la cadena industrial de la energía del hidrógeno, aguas arriba de la construcción de la “producción, almacenamiento, transporte y adición de hidrógeno” cadena industrial; Construir la cadena de la industria de equipos básicos de la fabricación de electrodos de membrana – pilas de combustible y sistemas – vehículos completos; Los tramos inferiores promueven plenamente seis estrategias regionales de desarrollo, a saber, Guangdong, Hong Kong, Macao, la región de la Bahía, el delta del río Yangtze, Beijing, Tianjin, Hebei, el mar de Bohai, el triángulo de oro de la energía, la región central. La empresa ha explorado la cadena ecológica innovadora del ciclo de vida completo de la energía del hidrógeno desde la investigación y el desarrollo, la fabricación y la aplicación comercial.
La tasa de pago de dividendos en efectivo es del 33% y la tasa de dividendos es del 1,95%. Según el anuncio, la empresa tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo de 2,00 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones, con un total de 854 millones de yuan, lo que representa el 33,3% del beneficio neto de la empresa matriz en 2021, y la tasa de dividendos calculada sobre la base del precio de las acciones el 27 de abril de 2022 es del 1,95%.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 21,56 / 23,49 / 2.511 millones de yuan, lo que corresponde a 20 / 19 / 17 veces de pe el 27 de abril de 2022. Teniendo en cuenta que la empresa está bien situada en el campo de las pilas de combustible, cubre básicamente toda la cadena industrial y mantiene la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: la proporción de la promesa de los principales accionistas es alta, la caída de los precios del coque afecta a los beneficios, el aumento de los precios del carbón de coque erosiona el espacio de beneficios, la construcción de proyectos de energía de hidrógeno no es esperada, la política industrial de energía de hidrógeno cae por debajo de las expectativas
