Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) ( Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) )
Evento: el 27 de abril de 2022, la empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de q1 2022 fueron de 1.510 millones de yuan, año tras año + 90,2%, mes tras mes + 29,8%, el beneficio neto de la madre fue de 164 millones de yuan, año tras año + 61,6%, mes tras mes + 61,2%; El beneficio neto neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 152 millones de yuan, un + 67,2% y un + 63,3% respectivamente. La mejora de la rentabilidad de la empresa se debe principalmente a la producción y las ventas de acero magnético ND – fe – B y al aumento del precio unitario. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta de q1 fue del 19,4%, la tasa neta de interés fue del 10,9%, la tasa neta de interés fue del 10,9%, la tasa de gastos (incluidos los gastos de I + d) fue del 7,1% durante el período, la tasa bruta de interés fue del 4,8%, la tasa bruta de interés disminuyó debido al aumento del precio unitario de las ventas y la tasa de gastos disminuyó debido a la disminución de los gastos financieros.
Los ingresos de los nuevos vehículos energéticos y la energía eólica han aumentado considerablemente, lo que ha dado lugar a un aumento significativo de la capacidad de producción y a un desarrollo del mercado. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa en el campo de los vehículos de nueva energía y las piezas de automóviles alcanzaron 450 millones de yuan (+ 256,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), lo que representa un aumento del 30% y un aumento de 4,0 PCT, lo que Corresponde a unos 487000 vehículos de pasajeros de nueva energía. Los ingresos en el campo del aire acondicionado de conversión de frecuencia de ahorro de energía ascendieron a 403 millones de yuan (+ 12,7% año tras año), lo que representa el 27%; Los ingresos en el sector de la energía eólica ascendieron a 282 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,1% con respecto al año anterior, lo que representa el 19%. Al mismo tiempo, la empresa aumenta la producción a gran escala en el campo 3c, en la industria de motores de ahorro de energía, ascensores de ahorro de energía y otros campos de los ingresos de explotación también tienen un mayor crecimiento.
La primera fase de la producción de Baotou contribuyó al crecimiento de la producción, el aumento de los precios q1 para aliviar la presión del aumento de los precios de las materias primas.
Volumen: la producción de acero magnético q1 en 2022 fue de 2.755 toneladas, de las cuales 1.845 toneladas fueron producidas por infiltración de grano, lo que representa el 67,0% de la producción total de la empresa en el mismo per íodo, más 16 PCT en el mismo per íodo. La producción se convirtió en alrededor de 11.000 toneladas (10.300 toneladas en 2020) en todo el año. El aumento proviene principalmente del proyecto de 8.000 toneladas de Baotou, y se espera que la producción de Q2 siga aumentando.
Precio: debido a las ventas no reveladas, de acuerdo con el cálculo de la producción, el precio de venta de una tonelada de acero magnético q1 en 2022 es de 548000 Yuan / tonelada, en comparación con 2021 año completo + 167000 Yuan / tonelada, beneficio bruto de una tonelada de 106000 Yuan / tonelada, en comparación con 2021 año completo + 21.000 Yuan / tonelada; En el primer trimestre, los precios de las tierras raras aumentaron primero y luego disminuyeron, y los precios medios del praseodimio, el neodimio y el terbio aumentaron un 31,3% / 30,5% a 1,24 millones de yuan / tonelada y 17,59 millones de yuan / tonelada, respectivamente. Después de la entrevista del Ministerio de Industria y tecnología de la información a principios de marzo, los precios de las tierras raras disminuyeron significativamente, y ahora se han reducido al nivel de finales de 2021, aliviando en cierta medida la presión de costos de los fabricantes de materiales magnéticos.
Sugerencias de inversión: la empresa continúa cultivando materiales magnéticos ndfeb de alto rendimiento, la planificación de la capacidad de producción de 40.000 toneladas ha sido clara en la actualidad, se espera que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean 61,37, 79,96, 10.658 millones de yuan, respectivamente, para lograr un beneficio neto de 6,33, 9,13, 1.263 millones de yuan, EPS 0,76, 1,09, 1,51 Yuan / acción, correspondiente pe 32,2, 22,3, 16,1 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas de tierras raras; La demanda descendente es inferior al riesgo esperado; El riesgo de grandes cambios en la ruta tecnológica; La caída de la capacidad no está a la altura del riesgo esperado.
