Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
El primer trimestre superó las expectativas de crecimiento, los ingresos y los beneficios aumentaron al mismo tiempo. En el primer trimestre de 2022, la empresa registró 809 millones de yuan en ingresos (yoy + 59,32%), 146 millones de yuan en beneficios netos atribuibles a la madre (yoy + 85,74%) y 124 millones de yuan en beneficios netos no atribuibles a la madre (yoy + 61,82%), de los cuales 22 millones de yuan en pérdidas y ganancias no recurrentes, principalmente 22 millones de yuan en ingresos financieros confiados. La rentabilidad de la empresa aumentó en el primer trimestre, el margen bruto disminuyó en 0,33 pcts a 77,82% durante el mismo período, la tasa de ventas aumentó en 2,10 pcts a 48,02% durante el mismo período, la promoción de la imagen de marca de la inversión continua aumentó, la tasa de gestión disminuyó en 0,41 pcts a 7,58% y la tasa de R & D disminuyó en 0,67 pcts a 3,83%, lo que dio lugar a un aumento de la tasa neta de retorno de 2,57 pcts a 18,06% y la tasa neta de retención de no retorno de 0,24 pcts a 15,39%. El flujo neto de caja operativo al final del período fue de – 167 millones de yuan (yoy – 429,12%), y la recaudación de fondos de ventas fue normal, principalmente debido al aumento de los gastos de adquisición y a la fase del ciclo de pago. Las existencias finales ascendieron a 487 millones de yuan (yoy + 5,06%) para garantizar un suministro estable durante el período.
La matriz de productos acelera la fisión y la proporción de esencia / máscara aumenta continuamente. La empresa en el lado del producto acelera la distribución de la extensión, la máscara facial, la esencia y otras categorías de crecimiento de ojos brillantes, la proporción de productos individuales grandes sigue aumentando. De acuerdo con nuestro cálculo de seguimiento, el 60% de la serie de protección especial y protección solar de shumin, la crema de protección especial fue clasificada como top1 en la lista de ventas de crema facial de lince durante 15 días consecutivos en marzo, y la categoría de crema solar / máscara liofilizada aumentó significativamente. La proporción de ingresos de la serie de máscaras y esencias de canales en línea es del 15%. La tasa de crecimiento de la serie de blanqueamiento, secado por congelación y reparación de la serie roja es superior a la tasa media de crecimiento. La esencia de reparación activa y transparente hereda la ventaja de R & D. En El segundo / tercer año de lanzamiento, el aumento de volumen, la serie de reparación de barreras en línea y fuera de los canales de venta supera la crema de protección especial para convertirse en el mayor producto único. Se espera que la empresa en2022 entre en el mercado más de 100 nuevos productos, a través de la creación de la esencia de alto margen para conducir la optimización continua del modelo de beneficios. En cuanto a las múltiples marcas, se espera que Winona baby lance la línea de productos de mejora del concepto de cuidado de la piel separado. Aoxmed, una nueva marca anti – envejecimiento, se espera que sea lanzada por las instituciones médicas y estadounidenses, posicionando el cinturón de precios de miles de yuan o más, se espera que a través del cultivo de la población de origen para establecer gradualmente la boca a boca, el relevo se convierta en un nuevo polo de crecimiento.
La estructura del canal es cada vez más rica, y el canal de charla / OTC es brillante. De acuerdo con nuestro cálculo de seguimiento, la tasa de crecimiento de los canales en línea / fuera de línea en el primer trimestre es cercana, en la que la plataforma TMall / private domain aumenta un 50%, y la tasa de crecimiento de los canales JD / shake / OTC es mayor que la tasa general. En cuanto a la operación, TMall canaliza más esfuerzos, a través de 38 actividades de marketing como el Festival de la diosa para llegar a un amplio grupo de clientes, reservas activas 618 promoción; La Plataforma de charla aumenta el cultivo de la auto – difusión, los productos se diferencian, la proporción de auto – Difusión aumenta continuamente, lo que conduce a la mejora del margen de beneficio del canal; OTC Channel established Independent Business Unit, layout Networks over 20000, through the Regional Network Expansion and Improvement of the Old shop yield achieved Bright Growth, Watson and other New Retail Channel Growth Fast. Como líder de la clase de cuidado de la piel, la estructura del canal es cada vez más perfecta, la fuerza de la marca se espera que acelere la precipitación, junto con el control gradual de la situación epidémica se espera que comience el crecimiento restaurativo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Como líder de la salud ecológica de la piel, la marca principal sigue disfrutando del alto crecimiento de la pista de carreras, auto – investigación y estrategia de inversión multi – marca lista para ser lanzada, contribuyendo al segundo polo de crecimiento. La capacidad de producción y el almacenamiento de la empresa se distribuyen en todo el país, la situación epidémica a través de la coordinación activa de otras fábricas y fabricantes de OEM, para garantizar conjuntamente la estabilidad de la producción y la logística de almacenamiento, las ventajas de la capacidad de lucha contra los riesgos se destacan. Sobre la base del rendimiento del primer informe trimestral, mantenemos la previsión de ingresos de la empresa 2022 – 2024 de 55,63 / 74,35 / 97,75 millones de yuan, con un aumento del 38,3% / 33,6% / 31,5%, respectivamente, y un beneficio neto de 12,08 / 16,36 / 2.177 millones de yuan, con un aumento del 40,0% / 35,4% / 33,1%, respectivamente.
Consejos de riesgo: brotes repetidos fuera de línea; Aumento de la competencia industrial; La promoción del producto no es tan buena como se esperaba; Riesgos de gestión de la calidad de los productos.
