Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ( Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) )
Resumen de los resultados: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.105 millones de yuan, lo que representa un aumento del 109,66%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 252 millones de yuan, un aumento del 12,97% con respecto al año anterior; El beneficio neto retenido fue de 244 millones de yuan, un aumento del 13,20% con respecto al año anterior; Eps3. 07 Yuan. 2022q1 Company achieved income of 1228 million Yuan, 118.87 per cent; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 77 millones de yuan, un aumento del 2,55% año tras año. El beneficio neto retenido fue de 77 millones de yuan, un aumento del 4,16% con respecto al año anterior.
La producción y las ventas de películas fotovoltaicas aumentaron rápidamente y los beneficios disminuyeron debido al aumento de los precios de las materias primas. En 2021, la empresa a ñadió nuevas bases de producción en Taizhou y Shangrao, la capacidad de producción se expandió constantemente, a finales de año, la capacidad de producción de película de plástico fotovoltaico fue de unos 600 millones de Ping, las ventas anuales de 246 millones de Ping, un aumento del 51,26%. Debido al aumento de los precios de las partículas Eva, la empresa transmitió oportunamente los precios de los productos, el precio medio anual de los envíos 12,41 Yuan / Ping, un aumento del 38,11%. El aumento de la cantidad y el precio impulsó el rápido crecimiento de los ingresos, los ingresos anuales de la película de plástico fotovoltaico 3.052 millones de yuan, un aumento del 108,91%. Sin embargo, con el aumento de las materias primas, el costo unitario de las materias primas alcanzó los 9,80 Yuan / Ping, un aumento del 60,81%; La nueva capacidad de producción de la empresa también trajo consigo un aumento de los costos de fabricación, los costos de fabricación unitarios de 0,76 Yuan / Ping, un aumento del 28,47% con respecto al a ño anterior, por lo que la rentabilidad general de la empresa disminuyó. En 2021, la tasa bruta de interés de las películas fotovoltaicas fue del 14,92%, lo que representa una disminución de alrededor de 9 PP en comparación con 2020, con un beneficio neto de alrededor de 1 Yuan, una disminución de alrededor del 25% en comparación con el a ño anterior.
En términos trimestrales, el precio medio de los envíos de 21q4 aumentó y las ventas de 22q1 aumentaron. La empresa ajustó los productos de la película al final del 21q3, el precio medio de envío de la película 21q4 fue de 15,4 Yuan / Ping, calculamos que el beneficio neto de un solo Ping fue de más de 1,8 Yuan. 22q1 los precios de las materias primas cayeron, el precio medio de envío de la empresa se redujo a 11 Yuan / Ping, se benefició de la mejora de la producción de módulos aguas abajo, las ventas de películas fotovoltaicas de la empresa alrededor de 100 millones de Ping, un aumento de más del 55%.
La capacidad de producción se ha expandido constantemente para satisfacer la tendencia de los productos de tipo N. En 2022, la empresa siguió promoviendo la expansión de la producción, centrándose en Shangrao, Taizhou y la nueva base de producción Yancheng, a finales de año se prevé que la capacidad de producción alcance los 900 millones de niveles, garantizando eficazmente la capacidad de envío futura. En vista de la tendencia actual de la iteración de los componentes de las baterías de tipo n aguas abajo, la empresa ha intensificado la investigación y el desarrollo de películas de pegamento como EPE, y ha promovido conjuntamente la preparación técnica e industrial de películas de pegamento para componentes de gran tamaño como topcon y hjt. Con la puesta en marcha de la capacidad de producción de componentes de tipo n aguas abajo en 2022, la estructura de envío de la empresa también se optimizará, la proporción de EPE / Poe aumentará gradualmente, mejorando aún más la rentabilidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la capacidad de producción de la empresa sigue expandiéndose, garantizando eficazmente el futuro de los envíos de películas. En 2022, el suministro de materias primas será más amplio y la rentabilidad mejorará gradualmente. Se espera que el beneficio neto de la empresa en los próximos tres años sea del 62,60% CAGR, dando a la empresa 22 años 35 veces PE, el precio objetivo es de 215,6 Yuan, aumentó a la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la instalación fotovoltaica global no es tan esperada; Aumento de los precios de las materias primas, disminución de la rentabilidad de la empresa; El riesgo de que la capacidad de producción de la empresa no se construya como se esperaba; Riesgos de cambio de política.
