Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2022, la empresa q1 logró unos ingresos de 250 millones de yuan, un aumento del 63,1% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 400 millones de yuan, un 51,5% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto retenido fue de 4.000 millones de yuan, un aumento del 40,1% con respecto al a ño anterior, y las ganancias y pérdidas no recurrentes fueron principalmente ingresos de inversión de 5,77 millones de yuan.
Los canales de productos son multidimensionales, el rendimiento de la empresa mantiene un alto crecimiento. Durante el período que abarca el informe, la industria de cocinas integradas siguió creciendo, de acuerdo con los datos agregados de AVC, 2022q1 industria de cocinas integradas alcanzó un volumen de ventas al por menor de 510000 unidades, un aumento del 4,9%; Las ventas al por menor ascendieron a 4.750 millones de yuan, un 19,5% más que el año anterior. Como empresa líder en la industria de cocinas integradas, la empresa aumenta la inversión en I + D en el lado del producto, promueve la innovación rápida del producto y optimiza continuamente la estructura del producto. Mejorar continuamente la construcción de canales tridimensionales en el extremo del Canal, entrar activamente en la mejora de la casa, Ka y otros canales, ayudar a diversificar los canales; En el lado de la marca, a través de la mejora de la imagen de la marca, el servicio estandarizado, la mejora de la publicidad y otros puntos de la combinación de línea y superficie, para crear el volumen de sonido de la marca. En el contexto del crecimiento de la industria, los canales de productos de la empresa son multidimensionales, lo que impulsa a la empresa a lograr un crecimiento mucho mayor que el de la industria.
Presión a corto plazo sobre la rentabilidad. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 43,7%, una disminución de 0,7 pp. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta de la empresa es del 18,6%, lo que representa una disminución de 0,5 pp. La tasa de gastos de gestión es del 8%, lo que supone un aumento de 2,9 PP, debido principalmente al aumento de los gastos de pago de acciones; La tasa de gastos financieros fue de – 2,3%, una disminución de 0,8 pp. En general, el tipo de interés neto de la empresa fue del 18,1%, una disminución interanual del 1,4 pp.
Los precios medios de los productos aumentaron, la cuota de mercado aumentó rápidamente. La empresa invierte vigorosamente los gastos de marketing, fortalece la construcción de la marca, en el producto y en el canal juntos, promueve el producto de la empresa para realizar la cantidad y el precio para subir juntos. Los datos de CVA muestran que la cuota de mercado en línea y fuera de línea de 2022q1 alcanzó el 17,3% y el 6,9%, respectivamente, con un aumento significativo de 10,9 / 4,3 PP; Gracias al aumento de la proporción de productos de gama alta de la empresa, la estructura de los productos de la empresa se ha optimizado continuamente, el precio medio en línea y fuera de línea ha alcanzado 11761 / 11478 Yuan, un aumento de 2257 / 1635 Yuan, respectivamente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el EPS de 2022 a 2024 sea de 2,49 / 3,29 / 4,28 Yuan, respectivamente, teniendo en cuenta que la empresa es una empresa integrada de alta calidad, la fuerza competitiva terminal es fuerte, la proporción se optimiza constantemente, se espera que la empresa funcione bien y mantenga la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o las fluctuaciones significativas, las ventas finales no esperan el riesgo.
