Hongfa Technology Co.Ltd(600885) ( Hongfa Technology Co.Ltd(600885) )
La empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022, con un beneficio anual de + 28% / + 21%. La empresa opera constantemente, el crecimiento del negocio de HVDC es brillante, otros negocios básicamente mantienen un rápido crecimiento; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
En 2021, el crecimiento sin fines de lucro se redujo en un 33% y el beneficio en 2022q1 en un 21%: la empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de explotación anuales de 10.023 millones de yuan, un aumento del 28,18% con respecto al a ño anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.063 millones de yuan, un aumento del 27,69%; El beneficio neto sin fines de lucro fue de 923 millones de yuan, un aumento del 32,98% con respecto al año anterior. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022, con un beneficio de 279 millones de yuan, un aumento del 20,78% con respecto al a ño anterior, deduciendo 252 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento del 20,66% con respecto al año anterior.
Hermoso flujo de caja operativo: en 2021, el flujo de caja operativo neto de la empresa alcanzó 912 millones de yuan, un aumento del 26,72% año tras año; 2022q1 año tras año a 294 millones de yuan, lo que refleja una mayor calidad de los ingresos.
El aumento de los precios de las materias primas suprimió el margen bruto, 2022q1 se calentó ligeramente: debido al aumento de los precios de las materias primas y otros factores, la empresa 2021 aumentó el costo de los materiales de relés en un 42,55%, el margen bruto integrado disminuyó en 2,37 puntos porcentuales a 34,58%, 2022q1 aumentó En 0,72 puntos porcentuales a 33,49%.
El rápido crecimiento de la entrega de relés HVDC: los productos HVDC de la empresa han establecido una posición de liderazgo obvia en el patrón de competencia global, y Tesla, GM, Volkswagen, Mercedes - Benz, BMW, Audi y otros nuevos fabricantes de automóviles de energía global han establecido básicamente relaciones de cooperación comercial, la cuota de mercado mundial aumentó del 25% al 36% en 2021. En 2021, los envíos acumulados de relés HVDC de la empresa ascendieron a 1.460 millones de yuan, un aumento del 147% año tras año; Los envíos de 2022q1 aumentaron un 127% a 638 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los clientes de Benchmarking en China superaron las expectativas. Además, los envíos de relés de señales de la empresa en 2021 aumentaron un 43,2% a 520 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior, y la distribución del mercado y la optimización de la estructura del cliente lograron resultados notables.
La energía, los relés de automóviles y otros productos mantuvieron un rápido crecimiento: en 2021, la empresa entregó 35 / 1.521 millones de yuan de energía / relés de automóviles, un aumento medio del 30% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, manteniendo un buen impulso general. Los envíos de relés eléctricos disminuyeron un 8% a 1.400 millones de yuan.
Valoración
En el capital social actual, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de la empresa 2022 - 2024 a 1,84 / 2,36 / 2,98 Yuan (las ganancias proyectadas originales de 2022 - 2023 fueron de 1,90 / 2,30 Yuan), lo que corresponde a una relación precio - ganancias de 21,6 / 16,9 / 13,4 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El impacto de la epidemia superó las expectativas; La demanda descendente es inferior a la prevista; Cambios adversos en el entorno de los mercados extranjeros; Fluctuación del tipo de cambio; El nuevo ritmo de desarrollo empresarial no está a la altura de las expectativas.
