Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
Evento: la empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años. Los ingresos de 21 años fueron de 808 millones de yuan (+ 26,95%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 338 millones de yuan (+ 21,38%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 316 millones de yuan (+ 20,78%). Los ingresos trimestrales ascendieron a 188 millones de yuan (+ 29,50%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 63 millones de yuan (+ 28,55%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 57 millones de yuan (+ 34,23%). La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 2,01 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 198 millones de yuan (+ 20,00%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan (+ 30,21%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 77 millones de yuan (+ 27,68%). Los resultados superaron ligeramente las expectativas.
Los ingresos de q4 volvieron a aumentar rápidamente y se prevé que los nuevos participantes aumenten constantemente. La tasa de crecimiento de los ingresos y los beneficios de las cuatro estaciones se ha recuperado significativamente en comparación con Q2 y Q3, y 22q1 sigue creciendo constantemente, lo que indica que la empresa se está adaptando gradualmente a la situación de la distribución de brotes epidémicos en China y su gestión se está moviendo gradualmente hacia el buen camino. Las ventas anuales de gotas de ácaros del polvo ascendieron a 796 millones de yuan (+ 26,14%) y 9,16 millones de unidades (+ 27,27%), con una tasa de crecimiento más rápida y un precio medio estable en China Central y oriental. Según el modelo de hospital de muestra, se estima que la tasa de crecimiento anual de los nuevos pacientes es de alrededor del 30%. Con la situación epidémica estable de China en el futuro, se espera que los nuevos problemas en los mercados clave, como el sur de China y el este de China, reanuden el crecimiento, impulsando el crecimiento de las ventas de ácaros del polvo.
El nuevo producto Artemisia annua polvo gotas de entrada en el mercado está progresando sin problemas, los ingresos anuales de 36724 millones de yuan, las ventas de 161000, en la actualidad las solicitudes de indicación infantil fueron aceptadas, en la primera campaña de ventas completa se espera que contribuya a un mayor aumento en 22 a ños.
El margen bruto se mantuvo estable y el margen neto de 22q1 superó las expectativas. El margen bruto total de 21 años de la empresa es del 95,74%, de los cuales el q4 es del 95,24%, el 22q1 es del 95,85%, y el margen bruto de las gotas de ácaros del polvo del producto básico se mantiene estable. En el lado de los gastos, la tasa total de gastos durante 21 años fue del 49,49% (+ 2,14 PCT), la tasa de gastos de venta disminuyó ligeramente año tras año, y la tasa de gastos de gestión y I + D aumentó; 22q1 tasa de gastos total 50,17% (- 3,11 PCT), de los cuales la tasa de gastos de venta y gestión disminuyó 3,18 y 1,50 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, se espera que sea principalmente 1) la gestión y el control de los gastos de la empresa después de reanudar el crecimiento estable; Los gastos relacionados con las actividades académicas se ven afectados por la epidemia en Shanghai. En 21 años, el tipo de interés neto anual fue del 40,40%, disminuyó 2,00 PCT y el tipo de interés neto de 22 q1 fue del 45,03%, aumentando 3,89 PCT.
Mantenga la calificación de compra. Como líder de la industria china de preparación de desensibilización, la matriz de productos que cubre el mercado Norte – Sur se forma con la aprobación de gotas de polvo de Artemisia annua. La empresa siguió contribuyendo a la publicación de datos clínicos de peso pesado en todo el mundo, promoviendo la preparación de desensibilización sublingual en una serie de directrices clínicas, se espera que la investigación académica impulse las ventas, las ventas y la promoción de un buen ciclo de investigación académica. Valoramos el campo de la terapia de desensibilización y la tendencia a largo plazo de la empresa. Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años de la madre sea de 4,50 / 5,91 / 734 millones de yuan, lo que corresponde a la pe actual de 37 / 28 / 23 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo. Las ventas de gotas de ácaros del polvo fueron inferiores a las expectativas; Las ventas después de la comercialización de las gotas de polen de Artemisia annua fueron inferiores a las expectativas; Riesgo de reducción de precios.
