Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación en 2021 alcanzaron 80.932 millones de yuan, un aumento del 48,27% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 9.086 millones de yuan, un aumento del 6,24% con respecto al año anterior; El beneficio neto de 2021q4 fue de 1.530 millones de yuan, una disminución del 30,33% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, que se debió principalmente a la depreciación de 934 millones de yuan en un solo trimestre, mientras que la depreciación de 2020q4 en un solo trimestre fue de 406 millones de yuan. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022, 2022 q1 para lograr ingresos de explotación de 18.595 millones de yuan, un aumento del 17,29% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 2.664 millones de yuan, un aumento del 6,46% con respecto al año anterior, un aumento del 74,12% con respecto al mes anterior.
En 2021, la empresa lideró el envío de obleas de silicio y las ventas de componentes, pero debido a los altos precios de los materiales de silicio, las ganancias fueron ligeramente dañadas. En 2021, la empresa realizó el envío de obleas de silicio de cristal único 70,01 GW, de las cuales 33,92 GW se vendieron al extranjero y 36,09 GW se utilizaron para su propio uso. Los ingresos de explotación del negocio de obleas de silicio ascendieron a 17.028 millones de yuan, y los ingresos unitarios fueron de 0,50 Yuan / W, lo que es casi igual a 0,49 Yuan / W en 2020. Sin embargo, debido a los altos precios del silicio, el margen bruto de silicio se redujo en 2,81 PCT al 27,55% en 2021, a pesar de que el costo total del proceso de silicio no silicio disminuyó un 7% en comparación con 2020. En 2021, la empresa realizó envíos de componentes de cristal único de 38,52 GW, de los cuales 37,24 GW se vendieron al extranjero, un aumento del 55,45% con respecto al mismo período del año pasado, 1,28 GW para uso propio. Los ingresos de explotación del negocio de componentes de la empresa ascendieron a 58.454 millones de yuan y los ingresos unitarios a 1,59 Yuan / W, ligeramente superiores a 1,51 Yuan / W en 2020; Sin embargo, el margen bruto disminuyó en 3,47 PCT al 17,06%. A finales de 2021, la capacidad de producción de obleas de silicio monocristalino de la empresa alcanzó los 105 GW, la capacidad de producción de células de cristal único alcanzó los 37 GW, la capacidad de producción de componentes de cristal único alcanzó los 60 GW, 2021 días de rotación de existencias en comparación con 2020 se redujo en 6,8 días.
Los envíos de componentes integrados 2022q1 fueron ligeramente inferiores a las expectativas y los beneficios aumentaron ligeramente. 2022q1 Company realized Single – Crystal Silicon chip shipments of 18.36 GW, including 8.42 GW for Foreign Sales, 9.94 GW for self – Use, Silicon Rod and Silicon chip Gross rate of 23.24%; El volumen de envío de los componentes de cristal único fue de 6,44 GW, de los cuales 6,35 GW se vendieron al extranjero, 0,09 GW para uso propio y el margen bruto de los componentes integrados fue de 19,27%. Se espera que la empresa envíe 90 – 100 GW de silicio monocristalino (incluido el uso propio) y 50 – 60 GW de componentes (incluido el uso propio) en 2022. Al mismo tiempo, la empresa aceleró activamente la aplicación industrial y la construcción de la capacidad de producción de la nueva tecnología de baterías. Se espera que el proyecto de baterías de cristal único de 4 GW de Taizhou Leye comience a funcionar en agosto de 2022, y el proyecto de baterías de cristal único de alta eficiencia de 15 GW de xixianleye comience a funcionar en septiembre de 2022. Se espera que la empresa mantenga la ventaja de la diferenciación de productos en el enlace de baterías.
Mantener la calificación de “comprar”: de acuerdo con la planificación de la capacidad de seguimiento de la empresa, mantenemos / aumentamos / introdujimos las previsiones de ingresos de 22 a 24 años, y esperamos que la empresa alcance un beneficio neto de 14.586 / 18.190 / 21.939 millones de yuan (Mantenimiento / aumento del 5% / aumento), que corresponde a eps2. 69 / 3.36 / 4.05 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 22 – 24 años pe 23 / 18 / 15 veces. La industria fotovoltaica sigue siendo de alto rendimiento, la empresa como líder en el envío de obleas de silicio monocristalino y la industria de beneficios, la Estrategia global para el futuro envío de componentes también se espera que mantenga la industria número uno, y bipv e hidrógeno y otros negocios emergentes abrirán el espacio de crecimiento futuro de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los factores geopolíticos hacen que la demanda de instalaciones fotovoltaicas en el extranjero no se prevea con urgencia; La competencia en el sector de las obleas de silicio se intensificó a una fuerte disminución de la rentabilidad.
