Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
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En la noche del 27 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos de 2022 q1 fueron de 688 millones de yuan (- 2,88%) y el beneficio neto de la madre fue de 214 millones de yuan (+ 5,39%). El beneficio neto deducido fue de 194 millones de yuan (- 3,08%).
Puntos de inversión
Los resultados del primer trimestre se ajustan a las expectativas, la contracción de los gastos libera la elasticidad de los beneficios
Los resultados del primer trimestre se ajustan básicamente a nuestras expectativas anteriores, en el primer trimestre de 2022, la empresa obtuvo la inversión de otras personas o los ingresos de gestión de activos 21,02 millones de yuan, lo que dio lugar a la diferencia entre el beneficio neto atribuible a la madre y el crecimiento de los beneficios no netos deducidos.
En 2022, el margen bruto q1 fue del 52,37% (- 7,70 PCT), que se espera que se deba principalmente a la nueva adquisición de hortalizas en el primer trimestre todavía no se ha puesto en funcionamiento, el alto costo de los materiales de embalaje, etc. La tasa de gastos de venta / gastos de Gestión / gastos financieros fue de 17,87% / 3,31% / – 3,72%, respectivamente, en comparación con – 6,30 / + 0,88 / – 1,76 PCT. Se prevé que la disminución de la tasa de gastos de venta se deba principalmente a la reducción de la publicidad, el aumento de la tasa de gastos de gestión se debe principalmente al aumento de la remuneración de los empleados y al aumento de la amortización de los activos intangibles, mientras que la disminución de la tasa de gastos financieros se debe principalmente al aumento de los ingresos por concepto de intereses de la gestión del efectivo. Se prevé que el tipo de interés neto sea del 31,11% (+ 2,44 PCT), debido principalmente a la reducción de los gastos de venta, los gastos financieros y los gastos de I + D.
Aumento de precios + reducción de costes + reducción de costes, buen rendimiento 2022
Ingresos: a finales de 2021, la empresa aumentó el precio de sus productos entre un 3% y un 19%, que se ha transmitido a la terminal, el aumento de precios de los dividendos destaca.
Costo: el precio medio de compra de 2.022 cabezas de verduras jóvenes es de aproximadamente 800 Yuan / tonelada (una disminución del 30% con respecto al a ño anterior). Se espera que las cabezas de verduras recién adquiridas se pongan en marcha en mayo, y la proporción de compras de productos semiacabados o disminuirán este año, con un costo significativamente menor.
Costo final: 2022 costo más preciso, menos publicidad, la tasa general de gastos de venta se espera que disminuya.
Channel end: the establishment of the catering Department of the company is basically completed, and the establishment of catering Channel Sales Center, catering end is expected to contribute to a New increase.
Final de la capacidad: el nuevo proyecto de capacidad de producción está progresando sin problemas, la empresa tiene una capacidad de producción de aproximadamente 230000 toneladas, la capacidad del pozo es de aproximadamente 300000 toneladas; Esperamos que la capacidad prevista a largo plazo sea de unas 500000 toneladas y que la capacidad del pozo alcance las 700000 toneladas, lo que sentará las bases para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios
Con la liberación de la capacidad de producción y el volumen de rábano y otras nuevas categorías, el aumento de los precios de la empresa, el aumento de los precios de aterrizaje suave, el desarrollo coordinado de las principales categorías de mostaza, as í como la reducción de la elasticidad de los beneficios, el hundimiento del canal para promover constantemente el rendimiento de la empresa liberación gradual. Esperamos que EPS 2022 – 2024 sea de 1,17 / 1,42 / 1,70 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 30, 25, 21 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la situación epidémica arrastra el consumo, la expansión regional no se espera, la promoción de nuevos productos no se espera, el aumento de los precios no se espera, la digestión de la capacidad no se espera, el aumento de los precios de las materias primas, etc.
