Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ( Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )
Event: The Company issued 21 Annual Report and 22 Annual Quarterly Report, 21 years achieved income of 2.052 million Yuan (+ 29.7%), returned to the net profit of 167 million Yuan (+ 131.7%), returned to the net profit of the mother of 153 million Yuan (+ 128.0%), EPS of 0.43 Yuan. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 0,15 Yuan (impuestos incluidos) por acción.
22q1 Company achieved Earnings of 532 million Yuan (+ 28.5%), returned to the net profit of the mother of 82 million Yuan (+ 74.1%), returned to the net profit of the mother of 66 million Yuan (+ 40.7%).
Los ingresos se recuperaron rápidamente, el deterioro del Fondo de Comercio y los gastos de incentivos de capital afectaron a los beneficios netos. Los ingresos de la empresa en 21 años fueron de 2.052 millones de yuan (+ 29,7%) y el beneficio neto fue de 167 millones de yuan (+ 131,7%), de los cuales 9,13 millones de yuan fueron retirados para el deterioro de la buena voluntad y 36,53 millones de yuan fueron confirmados para el pago de acciones por El incentivo de acciones de los empleados. El beneficio neto de la empresa fue de 213 millones de yuan.
Desde el punto de vista de la capacidad de producción, la capacidad de producción de calcetines de algodón de la empresa siguió aumentando en 21 años, los envíos de la base de Vietnam / Jiangshan fueron de 210 millones (+ 35%) / 160 millones de pares (+ 33%); Además, Guizhou jiansheng planea 1000 máquinas de calcetería, de las cuales 440 máquinas de calcetería han sido puestas en producción en Q3. Sin fisuras, debido a la situación epidémica de Vietnam, la expansión de la producción de la fábrica de Guizhou, sin fisuras tejedoras de 173 a 309 unidades, la tasa actual de puesta en marcha de Vietnam alcanzó el 7%; En 21 años, la producción de calcetines de algodón de la empresa fue de 394 millones de pares (+ 40%), 21,83 millones de piezas de ropa sin soldadura (+ 25%).
Sub – Business income: 21 years companies Cotton Socks and Seamless Business income for 15.03 / 502 million Yuan, Year – on – year + 41.8% / + 4.8%; Las ventas de calcetines de algodón ascendieron a 383 millones de pares (+ 34%), el precio unitario medio aumentó casi un 6%, el volumen de Negocios de calcetines de algodón aumentó el precio; El volumen de ventas de Seamless fue de 21,37 millones de unidades (+ 23,08%), y el precio medio cayó alrededor del 15%, debido principalmente a los cambios en la estructura del producto.
La recuperación de la tasa bruta de beneficio impulsada por el negocio de calcetines de algodón es obvia: la tasa bruta de beneficio de 21 años de la empresa es de 26,76% (+ 6,66 PCT), principalmente debido a la recuperación de la utilización de la capacidad, el aumento de los precios de las materias primas después del ajuste de precios de los productos, la optimización de la estructura del cliente. La tasa bruta de beneficio de las medias de algodón / sin soldadura fue del 31,2% (+ 8,6 PCT) / 11,7% (- 2,6 PCT), respectivamente. La recuperación de la tasa bruta de beneficio del negocio de calcetines de algodón a un nivel más alto se debe principalmente al aumento de los precios y a la optimización de la estructura del cliente. El negocio de productos sin fisuras se está recuperando en los últimos 21 años, y el margen bruto se ha reducido aún más, principalmente debido a la situación epidémica de la empresa en los últimos 2 años, la concentración excesiva de clientes y la baja utilización de la capacidad. Se espera que con el desarrollo de nuevos clientes de negocios sin fisuras, el aumento de la cooperación de pedidos de clientes clave, los ingresos de negocios sin fisuras, el nivel de beneficios se espera que aumente simultáneamente.
En el primer trimestre de 2022, el crecimiento de los ingresos y los beneficios fue brillante, el crecimiento del negocio sin fisuras fue alto, y el rendimiento anual fue bueno: q1 Company logró ingresos de 532 millones de yuan (+ 28,5%) y el beneficio neto de la madre fue de 82 millones de yuan (+ 74,1%). De acuerdo con el anuncio anterior, los ingresos / beneficios netos de enero a febrero fueron respectivamente + 38% / + 137%, el crecimiento de la epidemia se desaceleró en marzo. El número de medias de algodón en el primer trimestre no cambió mucho en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con 346 millones de ingresos, un aumento del 17% debido principalmente al aumento del precio unitario; El volumen de negocios sin fisuras y el precio han aumentado, ingresos sin fisuras 186 millones, un 56%, principalmente de los clientes clave como el crecimiento de pedidos de Decathlon, uniqlo. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta de q1 fue del 28,1%, mientras que la tasa bruta de calcetines de algodón se mantuvo en un nivel normal, mientras que la tasa de interés sin fisuras se estaba recuperando, principalmente debido a la situación epidémica de las fábricas vietnamitas en el primer trimestre. En general, los ingresos del primer trimestre se encuentran en un rápido crecimiento, y se prevé que el nivel del margen bruto siga aumentando a medida que se reanude el negocio sin fisuras.
Sugerencias de inversión: en el contexto de la optimización continua de la estructura del cliente y la mejora de la capacidad de producción, esperamos un crecimiento de dos dígitos de 22 a ños de calcetines de algodón, un crecimiento de negocios sin fisuras del 30 – 40%. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 24 sea de 2,9 / 3,7 / 460 millones de yuan, un aumento del 74% / 26% / 26% con respecto al a ño anterior, lo que corresponde a EPS de 0,74 / 0,93 / 1,17 Yuan, PE de 16 / 13 / 10 veces, cubriendo por primera vez la calificación de “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente la capacidad de producción y la logística, el aumento de los costos de las materias primas no puede transferirse a tiempo aguas abajo, la transferencia de pedidos de clientes básicos, etc.
