Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos totales de la empresa ascendieron a 448980 millones de yuan, un aumento del 11,70% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 8.632 millones de yuan, un aumento del 8,07% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 8.095 millones de yuan, un aumento del 53,11% con respecto al año anterior.
El crecimiento de los ingresos de la fabricación de equipos y el arrendamiento financiero es mayor, y el beneficio neto neto de la empresa matriz es mayor después de la deducción. En 2021, los ingresos totales de la empresa ascendieron a 448980 millones de yuan, un aumento del 11,70% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos procedentes de la contratación y el diseño de proyectos, la inversión y el funcionamiento de la energía eléctrica, el desarrollo inmobiliario, la fabricación y el arrendamiento de equipo y otros ingresos realizados ascendieron a 3.729,88 / 203,41 / 295,39 / 65,42 / 16.947 millones de yuan, lo que representa un cambio interanual de + 12,22% / + 7,88% / + 35,56% / + 71,29% / – 25,27%. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.632 millones de yuan, un aumento del 8,07% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz después de deducir el beneficio neto no fue de 8.095 millones de yuan, un aumento del 53,11% en comparación con El mismo período del año anterior. El flujo de caja neto operativo fue de 15.624 millones de yuan, una disminución del 63,64% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, causada principalmente por el ajuste de las políticas contables; El margen bruto y el margen neto de beneficio de la empresa fueron del 13,11% y el 3%, respectivamente, lo que representa una disminución de 1,12 PCT y 017 PCT, respectivamente, en comparación con el a ño anterior.
Los nuevos contratos firmados aumentaron un 15,91% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que los nuevos contratos firmados en el negocio de almacenamiento por bombeo aumentaron considerablemente. En 2021, la empresa firmó un nuevo contrato de 780283 millones de yuan, un aumento del 15,91% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, el nuevo contrato de servicios de energía y electricidad firmado por 240000 millones de yuan, un aumento del 28,6%; El volumen de los nuevos contratos de servicios de infraestructura firmados fue de 362000 millones de yuan, un aumento del 9,2% con respecto al año anterior; Los nuevos contratos de conservación del agua y recursos hídricos y medio ambiente por valor de 129500 millones de yuan, una disminución del 12% con respecto al a ño anterior. Entre los nuevos contratos de servicios de energía y electricidad, el volumen de los nuevos contratos firmados para la generación de energía fotovoltaica y la central de almacenamiento por bombeo aumentó un 84,2% y un 342,9%, respectivamente, año tras año. En los nuevos contratos de servicios de infraestructura, el valor de los contratos municipales de construcción y construcción de carreteras aumentó un 35,5% y un 52,9%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior. A finales de 2021, la empresa controlaba 17.378500 kW de capacidad instalada conectada a la red, lo que representaba el 81,82% de la energía limpia.
Fuera del negocio inmobiliario, centrándose en “agua, energía, ciudad”. La empresa mantendrá los activos de la placa de bienes raíces y el Grupo de construcción de energía eléctrica en posesión de activos auxiliares de alta calidad relacionados con la sustitución de la red, la entrega de activos conexos y los procedimientos de cambio industrial y comercial se han completado. En el futuro, la empresa aprovechará plenamente la capacidad básica de “entender el agua, la electricidad, la planificación y el diseño, la construcción a largo plazo, la inversión y el funcionamiento de la energía” y las ventajas de la integración de la cadena industrial, acelerará la transformación estratégica, el Centro de gravedad estratégico y la Asignación de recursos para seguir centrándose en la energía eléctrica, las empresas relacionadas con el agua y la construcción urbana y la infraestructura, con el fin de proporcionar un plan de construcción de energía para el objetivo de “doble carbono”. En 2021, la empresa firmó un nuevo contrato comercial de “agua, energía, ciudad” por valor de 731500 millones de yuan, lo que representa el 93,7%.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 – 2023 de la empresa se estiman respectivamente en 516327 / 583,45 millones de yuan, un aumento del 15% / 13% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la empresa matriz es de 98,41 / 10.923 millones de yuan, un aumento del 14% / 11% con respecto al año anterior, EPS 0,64 / 0,71 por acción, correspondiente al precio actual de las acciones pe 12 / 10 veces, mantener la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que la epidemia de covid – 19 afecte al progreso del proyecto; Riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba.
