Lier Chemical Co.Ltd(002258) ( Lier Chemical Co.Ltd(002258) )
Eventos:
El 26 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: en el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.613 millones de yuan, un + 76,3% año tras año y un + 18,0% mes tras mes. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 534 millones de yuan, 142,0% y 16,0% respectivamente. El rendimiento de los activos netos fue del 10,4%, 5,0 PCT y 0,7 PCT respectivamente. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 34,2%, aumentó 5,8 PCT y disminuyó 5,6 PCT. El tipo de interés neto de las ventas fue del 22,6%, un aumento de 6,1 PCT y una disminución de 0,4 PCT. Las ganancias básicas por acción son de 1,01 Yuan / acción.
Puntos de inversión:
Aumento de la cantidad y el precio de los productos agrícolas
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.613 millones de yuan, un + 76,3% y un + 18,0% respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 534 millones de yuan, 142,0% y 16,0% respectivamente. Por un lado, creemos que la mejora del proyecto de metildicloruro de fósforo en la base Guang ‘an ha traído continuidad y estabilidad de la producción, as í como la finalización de la transformación tecnológica del glufosinato y el flurocloro de propargil, lo que ha dado lugar a un aumento de la producción y las ventas de los productos de La empresa; Por otra parte, los precios de mercado del glufosinato mejoraron significativamente año tras año. En el primer trimestre de 2022, el precio medio de mercado del glufosinato fue de 256900 Yuan / tonelada, aunque disminuyó en comparación con el mes anterior, pero aumentó un 45% año tras año. Desde principios de marzo, junto con el clima más cálido, el aumento de las actividades de plantación aguas abajo, la industria del glufosinato de amonio inventario de eliminación, hasta el 22 de abril, el inventario de la industria 690 toneladas, en comparación con el máximo de inventario de la industria a principios de marzo disminuyó un 20%. Los precios del glufosinato se recuperaron un mes después de la puesta en marcha, según bachuan yingfu, hasta el 26 de abril, el precio de mercado del glufosinato 215000 Yuan / tonelada, que a finales de marzo aumentó un 23% durante el período de bajo nivel del mercado. El segundo trimestre es la temporada alta de la demanda de pesticidas tradicionales, esperamos que el aumento de los precios del glufosinato se estabilice y aumente aún más los beneficios de la empresa.
En cuanto a la tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa q1 en 2022 fue de 1,2% / 5,3% / 0,9%, 0,2 / – 1,6 / – 0,1 PCT y 0,3 / – 4,3 / – 0,5 PCT respectivamente. El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 200 millones de yuan, un aumento del 170,2% con respecto al a ño anterior.
Buena pista de glufosinato a largo plazo, diseño innovador L – glufosinato para ganar un nuevo crecimiento
El glufosinato como sustituto del paraquat y el glifosato, con el problema de la resistencia al glifosato prominente, la prohibición del paraquat se amplía continuamente, el espacio de crecimiento del glufosinato está disponible. Al mismo tiempo, el glufosinato de amonio en el proceso de producción implica explosivos, altamente tóxicos, contaminantes difíciles de tratar y otros problemas, barreras técnicas más altas, menos empresas de producción verdaderamente capaces, juzgamos que la rentabilidad futura es mayor. L a empresa está desarrollando una serie de nuevos productos, incluyendo L – glufosinato, oxalil Oxalato, clorfeniramida, etc. para el desarrollo a largo plazo para proporcionar proyectos y reservas técnicas, la actividad herbicida de l – glufosinato es el doble de la del glufosinato común, su desarrollo y producción reducirá significativamente la dosis de la medicina original. L – glufosinato en la base Guang ‘an y 30.000 toneladas en la base Mianyang se construyen respectivamente. Según el informe anual 2021 de la empresa, la capacidad de producción de la base Guang ‘an se encuentra en la fase de producción de prueba y se espera que entre en funcionamiento en 2022. Además, el proyecto de metildicloruro de fósforo de la base Guang ‘an ha estado en funcionamiento normal, lo que aumentará el nuevo punto de crecimiento de beneficios de la empresa en el futuro.
Como empresa líder en glufosinato, la previsión de beneficios y la empresa de calificación de inversiones se beneficiarán del aumento de la demanda de sustitución. Además, la nueva capacidad de producción de la base Guang ‘an y la base Mianyang se pondrá en funcionamiento. Se espera que el rendimiento siga creciendo y que la empresa se desarrolle a largo plazo. Esperamos que el beneficio neto de la empresa 2022 / 2023 / 2024 sea de 13,50, 15,56 y 1.829 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 2,56, 2,95 y 3,47 Yuan / acción, lo que corresponde a PE de 8,7 y 6 veces, cubriendo por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Los riesgos indican que la propagación de la epidemia en China, la puesta en marcha de nuevos proyectos es inferior a los riesgos previstos, los precios de las materias primas aumentan considerablemente los riesgos, los precios de los principales productos disminuyen los riesgos, la seguridad en la producción de los riesgos de accidentes, los riesgos ambientales, las fricciones comerciales internacionales aumentan los riesgos arancelarios.
