Autek China Inc(300595) ( Autek China Inc(300595) )
Evento: en la noche del 26 de abril de 2022, la compañía publicó el informe trimestral 2022. Durante el período de informe, los ingresos de explotación de la compañía alcanzaron 371 millones de yuan, un aumento del 29,35%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 148 millones de yuan, un 7,24% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto retenido fue de 138 millones de yuan, un aumento del 28,66% con respecto al a ño anterior. El flujo de caja neto operativo fue de 159 millones de yuan, un aumento del 0,65% con respecto al año anterior.
Bajo la perturbación de la situación epidémica local, el beneficio neto deducido de q1 supera las expectativas. En el primer trimestre, los ingresos de la empresa y la deducción de los beneficios no netos aumentaron considerablemente, lo que dio lugar a un rendimiento notable. Las pérdidas y ganancias no recurrentes totales de unos 10,42 millones, en comparación con el mismo período del año anterior, un gran cambio se debe principalmente a: 1) en el mismo período de 2021, la transferencia de acciones de las filiales para confirmar los ingresos de inversión de unos 20 millones, pero no este cambio en el período en curso; La empresa ajustó la estructura de los productos financieros de los fondos ociosos y redujo los ingresos financieros y los ingresos por concepto de intereses en aproximadamente 4,15 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado. Desde marzo, la situación epidémica en China se ha recuperado, especialmente en el este de China, que representa una gran proporción de los ingresos de la empresa. Algunas regiones han adoptado políticas de prevención y control de la situación epidémica para restringir o detener el funcionamiento normal de los servicios oftalmológicos y ópticos, lo que ejerce cierta presión sobre Las ventas de productos y los ingresos de los servicios ópticos. Bajo la perturbación de la situación epidémica, la empresa todavía entregó la respuesta de ojos brillantes en el primer trimestre, principalmente debido a que la industria de la queratoplastia todavía está en el canal de alta prosperidad que la permeabilidad aumenta continuamente, esperamos que el producto básico de la empresa en 2022, la queratoplastia, siga manteniendo un volumen de Liberación rápido.
El margen bruto se recuperó ligeramente en comparación con 2021 y los costos disminuyeron constantemente. En el primer trimestre de 2022, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 29,56%, lo que representa una disminución de 1,05 PP en comparación con 2021 q1, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 18,10%, una pequeña disminución de 0,13 pp. La tasa de gastos de gestión fue del 11,45%, una disminución de 0,22 PP; La tasa de gastos financieros fue del 0,02% y disminuyó 0,69 PP, principalmente debido al aumento de los ingresos por intereses de los depósitos bancarios. La rentabilidad de la empresa se mantuvo en un nivel más alto, el tipo de interés bruto y el tipo de interés neto de q1 en 2022 fueron 77,56% y 44,03%, respectivamente, y el tipo de interés bruto se recuperó ligeramente en comparación con 2021 en su conjunto. Esperamos que el cambio de la estructura empresarial sea el resultado de que el negocio hospitalario basado en el Servicio de visión final se vea afectado por la situación epidémica y la proporción de ingresos disminuya, mientras que el tipo de interés bruto del negocio hospitalario es inferior al de la empresa en su conjunto, lo que conduce a un ligero repunte del tipo de interés bruto general.
Acelerar el diseño de los terminales de visión, la línea de productos se enriquece continuamente. La línea de productos de la empresa se está expandiendo continuamente. 1) el ensayo clínico de queratoplasma de alta permeabilidad de oxígeno ha completado la mayoría de las muestras en el Grupo y ha llevado a cabo la observación clínica; El lubricante de espejo duro ha completado los ensayos clínicos y ha sido declarado y registrado, y está en proceso de aprobación; Se completó el examen de registro de escleroscopia y se están preparando ensayos clínicos; Se ha completado la Declaración de preparación hospitalaria de atropina colirio y se ha aceptado. A finales de 2021, la empresa participaba y controlaba más de 350 terminales de vídeo, y se prevé que en 2022 la empresa ampliará al menos 100 terminales de vídeo (excluido el aumento constante). Con la creciente integridad de la red de servicios de terminales de la empresa, se espera que los productos de optometría aguas arriba formen una mejor sinergia.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 16,91, 22,17 y 2.855 millones de yuan, un aumento del 30,6%, 31,1% y 28,8% año tras año, y que los beneficios netos de la empresa matriz sean de 7,09, 9,39 y 1.234 millones de Yuan, un aumento del 27,82%, 32,49% y 31,33% año tras año. La empresa se encuentra en un alto grado de prosperidad de la industria, un fuerte atributo de consumo, la baja penetración de los productos de la empresa en China, un buen patrón de competencia, se espera que siga manteniendo un rápido crecimiento en el futuro, mantener la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: la competencia del mercado aumenta el riesgo, los proveedores de materias primas se concentran relativamente en el riesgo, la promoción del mercado de productos no está a la altura del riesgo esperado.
