Sangfor Technologies Inc(300454) ( Sangfor Technologies Inc(300454) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report of 2022, the company achieved income of 1.144 million Yuan, Increasing 4.76 per cent over the same year, achieved the net profit – 518 million Yuan, Decreasing – 438.90 per cent over the same year, belonged to the Shareholders of the Listed Company without the loss of Non – Recurrent losses of 580 million Yuan, Decreasing – 281.63 per cent on the same year, The Basic Earnings per Share
La epidemia afecta a los resultados a corto plazo. En un solo trimestre, los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 1.144 millones de yuan, un aumento del 4,76% con respecto al a ño anterior, lo que representa un beneficio neto de 518 millones de yuan, una disminución del – 438,90% con respecto al año anterior. La razón principal es que la situación epidémica en Shenzhen y Dongguan causó que algunas materias primas no llegaran a tiempo, la producción y la entrega se estancaran, lo que dio lugar a que algunos pedidos no se entregaran a tiempo, lo que afectó a la confirmación de los ingresos. Jilin, Shanghai y otras ciudades estallaron brotes epidémicos, el desarrollo empresarial local se vio muy afectado; Además, los ingresos de explotación sólo aumentaron ligeramente en el primer trimestre de 2022, debido a la demanda de los clientes y al aumento de la competencia en el mercado.
Sobre la base de la perspectiva a largo plazo de la inversión continua en el Código, el dolor a corto plazo no cambia la determinación de transformación. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D de la empresa fue de 55,11% / 9,78% / 53,29% y 8,02 / 1,96 / 9,22 PCT, respectivamente, en el primer trimestre de 2022. A largo plazo, la industria de la seguridad de la red en su conjunto se enfrenta a un entorno de reestructuración, la inversión continua de la empresa es esencialmente una inversión en el futuro. A medida que la dinámica social se ha ido reduciendo gradualmente, creemos que, a medida que el impacto de la epidemia se ha ido debilitando gradualmente, la empresa espera recibir una rápida realización de la inversión inicial.
Servicios de Seguridad: la matriz de productos emergentes se perfecciona continuamente, la integración empresarial construye la capacidad de defensa sistemática de la empresa. La iteración del producto de negocio de Seguridad se acelera continuamente, 15 de abril de 2022, Sangfor Technologies Inc(300454) sase Strategy upgrade, sase 3. 0 tiene tres innovaciones tecnológicas: la arquitectura nativa en toda la nube, la arquitectura de fusión y la pila de seguridad completa de alta densidad, proporcionando la solución completa y óptima de sase en China en la actualidad. A finales de abril de 2022, el cortafuegos de próxima generación, como uno de los principales productos de Sangfor Technologies Inc(300454) \ \ Además, el cortafuegos de próxima generación se integra con la capacidad profesional de SD – Wan, y proporciona un servicio de suscripción flexible de SAS en la nube, mejorando el módulo de SAS, garantizando la continuidad, fiabilidad y seguridad del negocio de la Organización, haciendo que la gestión de la red sea más eficiente y sencilla.
Cloud Business: la ventaja de la industria se mantiene continuamente. En cuanto a la construcción de infraestructura, en marzo de 2022, Sangfor Technologies Inc(300454) \ \ \ \ desplega Según IDC, Sangfor Technologies Inc(300454) desktop Cloud terminal ocupa el 41,7% de la ciudad en Al mismo tiempo, la empresa lanzó la nube de escritorio de confianza cero, para ayudar a los usuarios a construir un espacio de oficina seguro disponible a petición, sin límites de oficina, seguridad limitada, realmente lograr “5a + s” experiencia de oficina. Sangfor Technologies Inc(300454)
Previsión y valoración de beneficios: Creemos que 2021 – 2023 es la etapa central de la distribución de xaas de la empresa, el período de transición se ha ido agotando gradualmente, la empresa ha sido capaz de mejorar el rendimiento del producto y los ingresos aparentes para hacer un equilibrio relativo entre los beneficios. Se espera que en 2022 se pueda ver la madurez iterativa de los productos de la empresa, la estabilidad de la rentabilidad y el modelo de rentabilidad, y se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 90,59 / 119,97 / 16398 millones, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 6,48 / 11,11 / 2042 millones de yuan, respectivamente. Dar a la empresa en 2022 9 ~ 11x objetivo P / S, precio objetivo 196,16 ~ 239,75 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de negocios no es tan bueno como se esperaba, el efecto de la construcción de canales no es tan bueno como se esperaba, la competencia de la industria de la seguridad de la red se intensifica
