Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) ( Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) )
Punto de vista básico
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 51% y los ingresos del primer trimestre disminuyeron un 23%. Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 437 millones de yuan (yoy 60%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 131 millones de yuan (yoy 51%) y el beneficio neto no atribuible a la madre ascendió a 127 millones de yuan (yoy 53%). El margen bruto a 21 años disminuyó 1,65 PCT al 46,77% y el margen neto disminuyó 0,11 PCT al 31,67%. Los ingresos del primer Q22 ascendieron a 96 millones de yuan (yoy 13%, qoq 23%), el beneficio neto de la madre fue de 20 millones de yuan (yoy 42%, qoq 15%), el margen bruto fue de 43,68%, disminuyó 6,85 PCT y aumentó 10,04 PCT en comparación con el año anterior. El tipo de interés neto es del 25,28%, 16,13 PCT menos que el mismo per íodo del a ño pasado, 7,41 PCT más que el aumento de la relación de cadena, 4q21 y 1q22 la disminución del margen bruto se debe principalmente al aumento de los precios de las materias primas de polisilicio aguas arriba, la disminución de los ingresos se debe principalmente a la debilidad de la demanda aguas abajo y a la eliminación de las existencias por parte de los clientes, con el fin del ciclo de eliminación de existencias, se espera que los ingresos de la empresa vuelv
La ventaja de la cooperación industrial es obvia cuando se completa la disposición de la barra de silicio a la oblea de silicio a los dispositivos de potencia. La empresa completó tres diseños de negocio de barras de silicio Semiconductor, obleas de silicio Semiconductor, chips de energía Semiconductor y dispositivos, formando la integración de la cadena industrial, incluyendo obleas de silicio incluyendo obleas abrasivas, obleas de descomposición química, obleas pulidas, etc., que se utilizan principalmente en todo tipo de diodos de potencia, transistores de potencia, rectificadores de alta potencia, tiristores, dispositivos de protección de Sobretensión / sobrecorriente y otros dispositivos semiconductores de potencia, as í como la fabricación de algunos sensores y dispositivos optoelectrónicos; Los chips y dispositivos de potencia se utilizan ampliamente en hornos de microondas, impresoras láser, fotocopiadoras, pantallas CRT / tv, máquinas de rayos X y equipos médicos a gran escala. En 2021, los ingresos de obleas de silicio de la empresa ascendieron a 282 millones de yuan (yoy 48%), lo que representa el 64% y la tasa bruta de interés del 48% (+ 0,5 PCT); Los ingresos por barras de silicio ascendieron a 85 millones de yuan (yoy 7%), lo que representa el 19% y el margen bruto de beneficio fue del 43% (- 8,2 PCT). Los ingresos de los chips y dispositivos de potencia ascendieron a 62 millones de yuan, lo que representa el 14% y el 38% del margen bruto.
El proyecto de recaudación de fondos amplía las obleas de silicio de gran tamaño y amplía la capacidad de producción de dispositivos de potencia en nuevas fábricas. Al tiempo que consolidamos la posición de mercado de las obleas de silicio de pequeño tamaño, ampliamos constantemente el mercado de las obleas de silicio de gran tamaño, y el proyecto de recaudación de fondos se está acelerando. A finales de 21 años, el 48% de los fondos recaudados se han invertido para completar la ingeniería civil de la planta, la instalación de tuberías de proceso y plantas limpias, la construcción de obras de alta distribución y tratamiento de aguas residuales, el sistema de energía pública hidroeléctrica y eléctrica, el sistema de tratamiento ambiental, la instalación de equipos y la depuración de procesos. Jiangsu Gaoxin, invertido y establecido, ha emprendido los activos y negocios originales de Nantong Gaoxin, la producción de chips y dispositivos de potencia semiconductores, con el nivel internacional avanzado de tecnología de fabricación y línea de producción de diodos de alta tensión de alta frecuencia sellados de plástico, tiene una posición de liderazgo en el mercado segmentado, el Plan a través de la nueva expansión de la capacidad de producción de la fábrica, enriquecer aún más el tipo de producto de la empresa, crear un nuevo punto de crecimiento de beneficios. Al 31 de marzo, los activos fijos y los proyectos en construcción de la empresa ascendían a 287 millones de yuan y 154 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 112% y el 71% con respecto al mismo período del año anterior.
Sugerencias de inversión: el proyecto de oferta pública de inversión va bien y mantiene la calificación de “comprar”
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1,70 / 2,20 / 291 millones de yuan (antes de 2022 – 2023 era de 2,10 / 297 millones de yuan), con una tasa de crecimiento interanual del 30 / 29 / 32%; EPS es de 1,71 / 2,21 / 2,92 Yuan, correspondiente al precio de las acciones de 25 de abril de 2022 pe 27 / 21 / 16x. El proyecto de recaudación de fondos de la empresa para obleas de silicio de semiconductores de gran tamaño está progresando sin problemas y mantiene la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de los proyectos de recaudación de fondos no es tan bueno como se esperaba, la demanda no es tan buena como se esperaba, el riesgo de una mayor competencia.
