Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) ( Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) )
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Publicar el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022: los ingresos anuales de explotación en 2021 ascendieron a 959 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,10% año tras año; Lograr un beneficio bruto de 404 millones de yuan, un aumento del 14,44%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 200 millones de yuan, un aumento del 4,29%. Los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 252 millones de yuan, lo que representa una disminución del 0,17% con respecto al a ño anterior; Lograr un beneficio bruto de 106 millones de yuan, una disminución interanual del 15,87%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 71 millones de yuan, una disminución del 10,54% con respecto al a ño anterior.
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El crecimiento de los ingresos y los beneficios y el margen bruto para 2021 están por debajo de nuestras expectativas
En 2021, los ingresos anuales de explotación ascendieron a 959 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,10%. Lograr un beneficio bruto de 404 millones de yuan, un aumento del 14,44%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 200 millones de yuan, un aumento del 4,29%. La tasa bruta global alcanzada a lo largo del año fue del 42,10%, una disminución de 1,02 puntos porcentuales en comparación con el a ño 2020 y un aumento de 3,38 puntos porcentuales en comparación con el cuarto trimestre de 2021. Los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa en 2021 fueron inferiores a nuestras expectativas, principalmente porque los ingresos de ventas y la tasa bruta de beneficio del negocio de la prensa de rodillos en la industria de materiales de construcción fueron menores de lo que esperábamos, al mismo tiempo, afectados por la epidemia, los ingresos del mercado de piezas de repuesto de la prensa de rodillos y rodillos después del mantenimiento fueron menores de lo que esperábamos. La razón por la que el negocio de la prensa de rodillos de la empresa en la industria de materiales de construcción es mucho menor de lo que esperábamos, es principalmente la estrategia competitiva de bajo precio de los competidores, la empresa para la tasa bruta de interés y las condiciones de recaudación de fondos más altas, tomó la iniciativa de abandonar muchos pedidos. Sin embargo, la expansión del negocio de la prensa de rodillos en la industria minera es evidente, los ingresos se duplicaron, y se espera que continúe en 22 años la tendencia de alto crecimiento.
La tasa de crecimiento de los ingresos y beneficios de la empresa superó nuestras expectativas en el primer trimestre de 2022, pero la fuerza motriz del segundo trimestre se vio limitada por las medidas de control de epidemias.
Los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 252 millones de yuan, lo que representa una disminución del 0,17% con respecto al a ño anterior; Lograr un beneficio bruto de 106 millones de yuan, una disminución interanual del 15,87%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 71 millones de yuan, una disminución del 10,54% con respecto al a ño anterior. En comparación con el primer trimestre de 2021, la tasa bruta global de rendimiento se redujo en 7,94 puntos porcentuales, 0,04 puntos porcentuales en comparación con todo el año 2021 y 3,34 puntos porcentuales en comparación con el cuarto trimestre de 2021. El crecimiento de los ingresos y beneficios de la empresa en el primer trimestre superó nuestras expectativas, la tasa bruta de interés de la empresa en el primer trimestre de 22 años disminuyó 7,94 puntos porcentuales en comparación con 21 años, lo que creemos que se debe principalmente a la liquidación de los ingresos de la industria militar aeroespacial en el primer trimestre de 22 años. En la actualidad, la tasa neta de interés de la empresa en el negocio de la industria aeroespacial y militar es menor que la liquidación, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz disminuyó en un 10% año tras año, lo que indica que la recuperación del negocio de la prensa de rodillos de la empresa superó nuestras expectativas, Se estima que la recuperación de la prensa de rodillos de la industria de materiales de construcción superó nuestras expectativas. Teniendo en cuenta la liquidación gradual de los ingresos de la industria aeroespacial y militar de la empresa, se espera que el margen bruto de la empresa siga aumentando.
Previsión de beneficios
El rendimiento anual de 2021 de la empresa está muy por debajo de nuestras previsiones, pero el rendimiento del primer trimestre de 22 años superó nuestras expectativas, pero el segundo trimestre del control nacional de la epidemia tuvo un gran impacto, si el segundo trimestre puede continuar la tendencia del primer trimestre todavía necesita ser observado. De acuerdo con el informe anual 2021 de la empresa y los datos del primer trimestre de 22 años, consideramos cuidadosamente ajustar el modelo de previsión correspondiente. Esperamos que la empresa 2022 – 2024 logre ingresos de explotación de 12,67, 16,23 y 2.091 millones de yuan, beneficios netos atribuibles a la empresa matriz de 2,66, 3,42 y 441 millones de yuan, capital social total de 1.033 millones de acciones, correspondientes a eps0. 27, 0,35 y 0,45 Yuan. El 26 de abril de 2022, el precio de las acciones es de 5,69 Yuan, el valor de mercado correspondiente es de 5,9 mil millones de yuan, 2022 – 2024 pe alrededor de 22, 17 y 13 veces.
La ventaja competitiva del negocio de la prensa de rodillos y el equipo relacionado de la empresa es obvia, se beneficia de la sustitución de la capacidad de producción de la industria minera y la mejora del equipo, la rentabilidad del mercado después del Servicio de equipo es fuerte y el espacio de crecimiento es grande, el negocio de diseño y fabricación de piezas de repuesto y herramientas aeroespaciales es la principal fuerza motriz del crecimiento futuro, mantenemos la calificación de “aumento de existencias”.
Consejos de riesgo: la macroeconomía es inferior a las expectativas, la competencia industrial se intensifica y el crecimiento del negocio del gas es inferior a las expectativas.
