Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 5.153 millones de yuan, un aumento del 34,17%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 506 millones de yuan, un aumento del 27,84% con respecto al año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 1,62 Yuan / acción. Entre ellos, la empresa logró un cuarto trimestre de ingresos de 1.831 millones de yuan, un aumento del 24,69%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, un aumento del 3,92% año tras año. 2022q1, la empresa logró ingresos de 759 millones de yuan, un aumento del 11,17%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 51 millones de yuan, un aumento del 1,37% con respecto al año anterior; ¿Ingresos básicos por acción 0,16 Yuan / acción? El aumento de los precios de las materias primas impulsó a la empresa a reducir su margen bruto. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 36,24%, una disminución del 1,83% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, el margen bruto de 21q4 fue del 36,05%, una disminución del 2,32% y un aumento del 0,57%. 22q1 el margen bruto de un solo trimestre fue del 35,08%, una disminución del 1,39% con respecto al a ño anterior y una disminución del 0,97% con respecto al mes anterior. El margen bruto disminuyó en 2021, principalmente debido al aumento de los precios de los productos básicos, lo que dio lugar a un aumento sustancial de los costos de las materias primas de la empresa, que fue superior al crecimiento de los ingresos.
La reducción estructurada de los costos ha dado sus primeros resultados y la rentabilidad se ha visto sometida a una presión temporal. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 24,49%, una disminución del 1,76% con respecto al a ño anterior, en la que la tasa de gastos de venta / gestión / finanzas / I + D fue del 14,66% / 4,5% / – 0,14% / 5,46%, una disminución del 0,27% / 0,86% / 0,22% / 0,42% con respecto al año anterior, respectivamente. 2022q1, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 30,92%, con un aumento del 1,26% con respecto al a ño anterior, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue del 16,34% / 7,73% / 0,06% / 6,79%, con un cambio del 1,85% / 0,26% / 0,62% / – 1,48%, respectivamente. En cuanto al tipo de interés neto, en 2021, el tipo de interés neto de la empresa fue del 9,81%, una disminución del 0,49% en comparación con el a ño anterior, de la cual el tipo de interés neto de la empresa en el cuarto trimestre fue del 11,22%, una disminución del 2,24% en comparación con el año anterior y un aumento del 0,73% en relación con el mes anterior. 22q1 el tipo de interés neto de la empresa en un solo trimestre fue del 6,76%, una disminución del 0,65% en comparación con el a ño anterior y una disminución del 4,46% en comparación con el mes anterior.
El negocio de vestuario lidera el crecimiento del rendimiento, el negocio de armarios de cocina se desarrolla constantemente. En la actualidad, el negocio del vestuario se ha convertido en el principal motor del crecimiento del rendimiento de la empresa. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de los armarios, armarios y puertas de madera de la empresa ascendieron a 29,34 / 17,6 / 170 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,43% / 54,25% / 291,53%.
Diseño de desarrollo de múltiples canales, profundizar en los canales de venta al por menor, prestar atención a la energía potencial del negocio de montaje. En cuanto a los canales minoristas, la empresa continuó la distribución de los canales de distribución, reforzó el negocio de los armarios de cocina para infiltrarse en el mercado hundido, promovió el negocio de los armarios para lograr una cobertura completa del mercado en blanco, a partir de todos los enlaces para construir un equipo de distribuidores de alta calidad, a finales de 2021, los armarios de cocina, armarios y puertas de madera de la empresa, respectivamente, alcanzaron 1691, 1619, 399 tiendas de distribución, en comparación con finales de 2020, un aumento de 115, 195, 196. En cuanto a los canales de embalaje, la empresa coopera en el desarrollo de software especial para los canales de embalaje, opera bajo la marca “Zhibang” E “IK”, establece una alianza estratégica con las grandes empresas nacionales de embalaje y promueve la cooperación entre los franquiciados y las empresas regionales de embalaje.
Sugerencia de inversión: la empresa continúa expandiendo la categoría, perfeccionando el diseño del Canal, reduciendo el costo y aumentando la eficiencia, fortaleciendo la capacidad de ganancia, el futuro crecimiento del rendimiento puede esperar, se espera que la empresa 2022 / 23 / 24 para lograr ganancias básicas por acción 2.01 / 2.47 / 3.00 Yuan / acción, correspondiente PE 11x / 9x / 7x, mantener la calificación de “recomendación”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el crecimiento económico sea inferior a lo esperado; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
