Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) ( Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) )
Eventos:
Publicar el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: en 2021, la empresa logró ingresos de explotación de 5.391 millones de yuan, más del 47,13% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 326 millones de yuan (+ 536,98% año tras año). 2022q1, la empresa logró ingresos de explotación de 1.655 millones de yuan, año tras año + 40,92%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 119 millones de yuan (+ 124,05%) en comparación con el mismo período del año anterior, lo que dio lugar a un buen comienzo en 2022.
Puntos de inversión:
Q4 beneficio neto + 170%, margen bruto seis trimestres consecutivos de aumento interanual. 2021q4, la empresa logró ingresos de explotación de 1.325 millones de yuan, año tras año + 9,96%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 100 millones de yuan (+ 170,27%). El margen bruto fue del 25,63%, año tras año + 4,02 PCT; Tasa neta de interés 8,04%, año tras año + 4,35 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 14,72%, en comparación con – 005pct. La tasa de gastos disminuyó ligeramente en comparación con el año anterior, y el margen bruto y el margen neto aumentaron significativamente. 2022q1, margen bruto de ventas de la empresa 19,35%, año tras año + 0,79 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 7,54%, año tras año + 2,35 PCT. Desde 2020q4 – 2022q1, la empresa ha logrado seis trimestres consecutivos de aumento de la tasa bruta de interés.
Las principales áreas de negocio de la empresa se desarrollaron sin problemas. Turismos: los productos de la empresa cubren ev, PHEV, y Tesla, Byd Company Limited(002594) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) \ \ Durante el período que abarca el informe, la filial de propiedad total de la empresa, shuanghuan Jiaxing, obtuvo la cooperación de la marca bangqi citroen. El proyecto entrará en funcionamiento en 2022q4 y la capacidad de producción alcanzará su máximo en 2024. La cantidad de ventas en el ciclo de vida del Acuerdo (2022 – 2028) será de unos 3.354 millones de yuan. Camiones pesados: la empresa organiza activamente el negocio de engranajes de transmisión automática Amt, y coopera profundamente con el cliente de Benchmarking ZF para mejorar la capacidad del producto. Industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : la tecnología de anillo de la filial de la empresa ha logrado gradualmente la cobertura completa de 6 – 1000kg de reductor de precisión industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
La empresa está dispuesta a aumentar la oferta de nuevos vehículos de energía, engranajes de transmisión automática de vehículos comerciales, componentes de transmisión de alta velocidad y bajo ruido. En octubre de 2021, la empresa tiene la intención de recaudar no más de 2.000 millones de yuan mediante la emisión de acciones no públicas, y el número de acciones emitidas no excederá de 1.170 millones. Los fondos recaudados se utilizarán para la construcción de nuevos equipos de transmisión de automóviles de energía, engranajes de transmisión automática de vehículos comerciales y laboratorios de componentes de alta velocidad y bajo ruido. Creemos que esta oferta ayudará a la empresa a mejorar la tecnología de procesos, convertir la investigación básica y el desarrollo de nuevas tecnologías en ventajas de mercado, y realizar la expansión del cliente y la promoción de ASP.
Previsión de beneficios y calificación de inversión valoramos el diseño de la empresa y la expansión del cliente en el negocio de engranajes de transmisión de automóviles de nueva energía. Los productos de la empresa se expandirán rápidamente con la mejora continua de la penetración de automóviles de nueva energía. El aumento de la oferta de proyectos de inversión ayudará a la empresa a mantener la competitividad de los productos y la expansión del cliente. Sobre la base del principio de prudencia, no se tiene en cuenta el impacto de la oferta pública adicional en el rendimiento de la empresa, y se prevé que la empresa alcance los principales ingresos comerciales de 67,8, 76,9 y 9.030 millones de yuan en 2022 – 2024, con una tasa de crecimiento interanual del 26%, 13% y 17%; El beneficio neto de la madre es de 5,5, 7,5 y 940 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 68%, el 37% y el 25%; El EPS correspondiente es de 0,71, 0,97 y 1,21 yuan; Pe correspondiente a 24, 17, 14, valoración razonable, dar “comprar” calificación.
1) aumento continuo de los precios de las materias primas; Los precios del transporte marítimo internacional siguen aumentando; El crecimiento de las ventas de vehículos de nueva energía es inferior a lo previsto; La expansión de los nuevos clientes de la empresa no está a la altura de las expectativas; La nueva capacidad empresarial de la empresa no es la esperada; Incertidumbre de la oferta pública adicional de la empresa.
