Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ( Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) )
Puntos de inversión
Event: The Company issued the First Quarter Report 2022, 2022 q1 achieved Operational income of 5.27 billion Yuan, Year – on – year + 42.0 per cent, cycle + 102.6 per cent, achieved the net profit of the parent of 900 million Yuan, Year – on + 103.5 per cent, cycle + 336.7 per cent, the single quarter Achievement a Record High.
Los precios de los principales productos aumentaron año tras año, el rendimiento de la empresa q1 alcanzó un nuevo máximo trimestral. En el primer trimestre de 2022, las ventas de medicamentos y preparados originales de la empresa fueron de 2,84 y 16,9 millones de toneladas, respectivamente, y el precio medio de venta fue de 11,21 y 55,5 millones de yuan, un aumento del 41,3% y el 77,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los precios de los productos agrícolas disminuyeron en el primer trimestre, y el índice de precios de las materias primas disminuyó de 204,3 puntos a principios de año a 161,25 puntos a finales del primer trimestre. En el lado de los costos, aunque los precios de las materias primas aumentaron significativamente en el primer trimestre, la empresa, como única empresa china que realiza toda la cadena industrial de la piretrina, tiene una fuerte capacidad para resistir el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas. En el primer trimestre, el margen bruto de ventas de la empresa alcanzó el 29,8%, un aumento de 7,4 puntos porcentuales.
La primera fase del proyecto de la cuarta fase de youjia se puso en funcionamiento y se esperaba que contribuyera al rendimiento. La primera fase del proyecto se completó en diciembre de 2021 y entró en producción de puesta en marcha. Los productos incluyen 3.800 toneladas de bifentrina, 6.000 toneladas de nitrosulfonamida, 3.000 toneladas de fenil – metil – ciclozol y 1.000 toneladas de haloperidina. La información de la EIA muestra que los productos restantes de la cuarta fase de youjia incluyen 3.000 toneladas de permetrina, 510 toneladas de permetrina sanitaria, 2.000 toneladas de propiconazol, 1.000 toneladas de difenopirida, 200 toneladas de hidroxipiperina y 500 toneladas de sinergista, que se espera que se completen a finales de 2022 y contribuyan al crecimiento continuo del rendimiento de la empresa.
Confiar en los gigantes agroquímicos internacionales para acelerar la penetración de la globalización. En julio de 2021, Syngenta Group completó la transferencia del 36,17% de las acciones de la empresa y se convirtió en el accionista mayoritario de la empresa. En noviembre de 2021, la empresa autorizó exclusivamente a Syngenta y a sus agentes locales a vender en la India, Filipinas y Tailandia. En el futuro, con la ayuda de Sinochem y Syngenta Overseas Marketing Resources, la empresa ampliará aún más el mercado extranjero y aumentará la cuota de mercado mundial.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la empresa 2022 – 2024 EPS sea de 6,71 Yuan, 7,25 Yuan, 8,09 Yuan. La empresa es una empresa de referencia de la industria agroquímica China, el proyecto de cuatro etapas youjia impulsa el rendimiento en 2022, confiando en el gigante agroquímico internacional, el crecimiento futuro es seguro. Damos a la empresa 22 veces pe 2022, correspondiente al precio objetivo 147,62 Yuan, la primera cobertura de la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la producción de proyectos de construcción en curso es inferior a lo previsto, el precio de las materias primas ha aumentado considerablemente, los principales precios de los productos fluctúan.
