Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ( Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos anuales de / 21q4 / 22q1 ascendieron a 36,9 / 10,0 / 1.330 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 40% / 53% / 75%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,9 / 0,76 / 103 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 15,2% / – 19,5% / – 8,7%.
22q1 ver la tendencia de la producción y las ventas, el aumento de la relación de la cadena, la escalada de la capacidad trajo un aumento trimestral del mercado. En 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos del papel de embalaje de alimentos / papel de Grameen / papel de transferencia / papel de dibujo fue de + 17,8% / 13,8%, 80,58% / 37,97%, respectivamente. 22q1 ingresos y beneficios netos: 32,4% y 35,5% respectivamente. La nueva capacidad de 50 WT (capacidad total Original: 85 WT) de la empresa comenzó a cumplir con los resultados, la velocidad de escalada de la capacidad superó las expectativas, y la fuerte demanda aguas abajo condujo a la saturación de la producción y las ventas. La capacidad de producción de la tarjeta alimentaria en la mano es de 78 WT, la capacidad total es de 1,35 millones de toneladas, la capacidad total aumenta alrededor del 60%, la posición del mercado líder del papel de embalaje de alimentos se consolida aún más.
21q4 ver la tenacidad del margen de beneficio, el aumento de precios y la conducción de efectivo es excelente, la base a gran escala alcanza la Liberación del efecto de escala de producción. El margen de beneficio trimestral es la ventana de observación importante: 21q3 / q4 / 22q1 la tasa bruta de beneficio de la empresa es de 11,07% / 11,1% / 16,44%, la tasa neta de interés es de 5,1% / 7,6% / 7,7%, respectivamente, y aumenta constantemente bajo presión. 22q2 aumento de los precios de las tarjetas de alimentos a principios de abril a 500 Yuan / tonelada, a principios de mayo a 200 Yuan / tonelada. Sobre la base de una buena relación entre la oferta y la demanda, el aumento de los precios es suave. La base de la provincia de Jiangxi con cogeneración representa el 75% de la capacidad total de producción, y la autosuficiencia de la electricidad y el vapor trae consigo el ahorro de costos de energía y la compra a gran escala, junto con la producción rápida y el fortalecimiento continuo de la rentabilidad. 22q1 el aumento de la tasa de gastos financieros se debe principalmente al aumento de los gastos por concepto de intereses de los bonos convertibles.
La pista de alta prosperidad subdivide el grifo, la integración de pulpa y papel abre la perspectiva ecológica. La pista de embalaje de alimentos tiene tres fuerzas motrices: la prohibición de plástico, la comida rápida, la bebida de té y la electrónica, la extensión de la bolsa de medicamentos, la aceleración y el amplio espacio. De acuerdo con el anuncio, la empresa tiene la intención de construir una línea de producción de pulpa química de 300000 toneladas al a ño, se espera que se complete el 24q1, lo que dará lugar a un aumento de los beneficios a largo plazo y a una disminución de las fluctuaciones de los beneficios. Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 6,6 / 8,5 / 1.090 millones de yuan, 68,6% / 29,2% / 28,2% en comparación con el mismo per íodo, lo que corresponde a 8,3x / 6,5x / 5,0x. La valoración de la empresa se encuentra en la parte inferior de la historia, los beneficios a corto y medio plazo aumentan trimestralmente, la integración a largo plazo de la pulpa y el papel mejora la dimensión ecológica de la competitividad y mantiene la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo. Los precios de las materias primas fluctúan bruscamente, la capacidad de producción no se invierte como se esperaba, el riesgo recurrente de brotes epidémicos, el riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, etc.
