China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) ( China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) )
Evento: China Transinfo Technology Co.Ltd(002373) En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.312 millones de yuan, una disminución del 26,11% con respecto al a ño anterior; La pérdida neta de beneficios de la empresa matriz fue de 256 millones de yuan, una disminución del 282,5% con respecto al a ño anterior, y la pérdida neta de beneficios de la empresa matriz deducida fue de 65 millones de yuan, una disminución del 149,4% con respecto al año anterior.
Perturbaciones epidémicas combinadas con factores no periódicos
2022q1, los ingresos y beneficios de la empresa han disminuido en cierta medida. Desde el punto de vista de los ingresos, los ingresos de la empresa en el primer trimestre ascendieron a 1.312 millones de yuan, una disminución del 26,11% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la situación epidémica, por una parte, las ventas de productos disminuyeron en comparación con el año anterior, mientras que la Ejecución de proyectos de soluciones de transporte también se retrasó parcialmente, lo que dio lugar a un retraso correspondiente en el reconocimiento de los ingresos. Desde el punto de vista de la tasa bruta de interés, la tasa bruta de interés del primer trimestre de la empresa es del 30,66%, básicamente la misma que el mismo período del año pasado, lo que refleja la tendencia ascendente de los precios de las materias primas se ha estabilizado gradualmente. Desde el punto de vista de los beneficios, la pérdida neta de beneficios de la empresa matriz en el primer trimestre fue de 256 millones de yuan, principalmente debido a la propiedad total de la empresa de aproximadamente el 15% de las acciones de Hangzhou Hopechart Iot Technology Co.Ltd(688288) \ Al mismo tiempo, teniendo en cuenta la rigidez de los gastos, la reducción de los ingresos también ejerce cierta presión sobre los beneficios.
La digitalización sigue siendo el motor a largo plazo del transporte inteligente, con una visión cautelosa y optimista del rendimiento anual
A lo largo del año, seguimos siendo cautelosamente optimistas sobre la reanudación del crecimiento de los beneficios de la empresa en 2022. Desde el punto de vista de la prosperidad de la industria, en los últimos seis meses, el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el Ministerio de comunicaciones y otros ministerios pertinentes han promulgado sucesivamente el “14º plan quinquenal” relacionado con el transporte inteligente, incluido el “14º plan quinquenal” para el desarrollo de la industria de la información y las comunicaciones publicado por el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el “14º plan quinquenal” para el desarrollo de la comunicación digital publicado por el Ministerio de comunicaciones y el “Esbozo de la planificación nacional integrada de la red de transporte tridimensional” publicado por el Consejo de Estado. Creemos que la planificación del transporte inteligente o el transporte digital en todos los departamentos tiene una importancia orientadora de largo alcance para el desarrollo industrial en los próximos cinco a ños, aunque la situación epidémica a corto plazo tiene cierto impacto, se espera que la prosperidad de la industria se recupere a largo plazo. Desde el punto de vista interno de la empresa, de acuerdo con la información divulgada en el informe anual, por una parte, la empresa ha completado básicamente el hundimiento del canal y la inversión a gran escala en I + D en 2021, y se prevé que todos los gastos se controlarán en 2022; Por otra parte, en vista del aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, la empresa también ha hecho algunas reservas de materiales, lo que es beneficioso para mantener la estabilidad de costos. Además, con la mitigación de la epidemia y la entrega ordenada de los proyectos existentes, esperamos que los beneficios de la empresa en 2022 aumenten al mismo tiempo que los ingresos.
Esperar tres cambios para impulsar el desarrollo de alta calidad de la empresa
Además de los cambios en el nivel de rendimiento, sugerimos prestar atención a los tres cambios de la propia empresa: 1) acelerar la estrategia de coordinación de la carretera. La empresa aumentó su capital en 2021, con la experiencia y la cualificación de la carga frontal de alta calidad, la empresa entregó cientos de miles de productos de carga frontal 4gt Box en 2021, sobre la base de dos proyectos de punto fijo 5gv – box. Creemos que la ampliación de capital es una disposición importante en el campo de la cooperación entre vehículos y carreteras, y se espera que forme un circuito cerrado completo de extremo a extremo. Mejorar la capacidad de ai para aumentar el valor añadido de la tecnología empresarial. La construcción de la capacidad de Ia es un diseño importante de la transformación estratégica de la empresa. A principios de 2020, la empresa estableció la visión general de la inteligencia como una unidad de negocio paralela a la inteligencia del tráfico y la inteligencia de las cosas. Según los datos del informe anual, a finales de 2021, boguan Intelligence había introducido un algoritmo de aprendizaje de entrenamiento de 100 + AI, un modelo de entrenamiento previo de 200 + y un algoritmo de 900 + industrias. Esperamos que bogan Intelligence mejore el valor a ñadido de la tecnología de la solución y promueva la optimización continua de la rentabilidad de la empresa a través de la capacitación interna y externa. Transición del sistema de proyectos a la Plataforma. En 2020, la empresa lanzó la primera solución de transporte global omni – T de la industria, por un lado, mediante la formación de módulos estándar para ampliar la Plataforma, mejorando así la tasa de reutilización del proyecto; Por otra parte, también cataliza la transformación de la empresa del sistema de proyectos a la Plataforma. Según el informe semestral 2021 de la empresa, algunos de los productos de la empresa se han dado cuenta de que el negocio similar casi el 80% de la tasa de cumplimiento de los módulos estándar, las horas de trabajo de I + D disminuyeron casi el 40%. Además, el negocio de la nube de tráfico de la empresa en 2021 alcanzó ingresos de 341 millones de yuan, un aumento del 56% en comparación con el mismo período del año pasado, la tasa bruta de interés del 53,1%, un aumento de 2 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado, un buen impulso de desarrollo. Creemos que la empresa se encuentra actualmente en el nodo clave de la mejora del modelo de negocio, con el aumento de la proporción de los ingresos empresariales de la nube de tráfico, la lógica de transformación de la empresa del sistema de proyectos a la Plataforma se espera que continúe.
Sugerencia de inversión: Creemos que la empresa es el líder del transporte inteligente y la empresa líder de la Unión de la cosa inteligente, la transformación del modelo de negocio que la superposición omni – T trae consigo, as í como el establecimiento de la inteligencia de Bo Guan para fortalecer la capacidad de AI y el producto, la inyección de capital de la Unión de la tierra transporte inteligente es acelerar el circuito cerrado de la solución de extremo y lado de la carretera, la ventaja competitiva a largo plazo se espera que se amplíe. La empresa es el beneficiario directo de la economía digital, esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean 111,4 / 131,1 / 15,15 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz es de 8,11 / 10,77 / 1.407 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión Buy – a. Dar el precio objetivo de 6 meses 12,78 Yuan, correspondiente a 2022 pe 25 veces.
Consejos de riesgo: 1) la recuperación de la epidemia en el extranjero es inferior a lo esperado; La velocidad de transformación de la intelectualización de la industria no es tan rápida como se esperaba; La velocidad de aterrizaje de la solución de transporte inteligente de la empresa es inferior a la esperada; Riesgo de agravación de la competencia industrial.
