Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
Evento: la compañía publicó el primer informe trimestral 2022, 22q1 compañía para lograr ingresos de 689 millones de yuan, una disminución interanual del 2,9%; El beneficio neto de la madre ascendió a 214 millones de yuan, un aumento del 5,4% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 195 millones de yuan, una disminución del 3,1% con respecto al a ño anterior. La tasa bruta de 22 q1 fue del 52,4%, una disminución del 7,7%. El tipo de interés neto de la matriz es del 31,1%, lo que representa un aumento del 2,4% con respecto al a ño anterior; El tipo de interés neto neto no atribuible se redujo en un 28,3%, un 0,1% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
En la base alta, el crecimiento de los ingresos de 22q1 se ajusta a las expectativas. Desde mediados de noviembre de 21 años, la empresa ajustó el precio de fábrica de los productos, el trabajo de ajuste de precios 22q1 se completó básicamente, el nuevo precio se ha transmitido a la terminal. Debido a que el aumento de los precios de los productos sigue teniendo un impacto en las ventas, al mismo tiempo en la base alta, los ingresos de la empresa 22q1 disminuyeron ligeramente en comparación con el a ño anterior. En la actualidad, la empresa se centra en el canal para aumentar la fuerza de la tienda, la voluntad de la terminal de recoger las mercancías, el aumento de los envíos de los distribuidores. La situación epidémica promovió el consumo de mostaza, y el aislamiento en el hogar aumentó la escena del consumo de mostaza. 22q1 contrato pasivo 145 millones de yuan, un aumento del 60,83%, los distribuidores tienen una fuerte voluntad de hacer dinero. Esperamos que el crecimiento de las ventas se recupere después del 22q2.
El margen de beneficio de 22q1 se ajusta básicamente a las expectativas. El margen bruto de 22q1 fue del 52,4%, una disminución de 7,7 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, debido principalmente a que 22q1 todavía utiliza materias primas de alto precio y a que los costos de transporte se ajustan a los costos de funcionamiento. En 21 años, el costo de la cabeza verde de la empresa es de alrededor de 1100 Yuan / tonelada, el precio total de adquisición de 22 cabezas verdes se controla en alrededor de 800 Yuan / tonelada, el costo de la cabeza Verde ha disminuido considerablemente. En general, alrededor de mayo de ese año comenzó a utilizarse, esperamos que el dividendo de costos 22q2 contribuya significativamente. 22q1 la tasa de gastos de venta fue del 17,9%, una disminución de 6,3 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la reducción de los gastos de publicidad. 22q1 la tasa de gastos de gestión fue del 3,2%, un aumento del 1,1% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la remuneración del personal y la amortización de activos intangibles.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: después de la previsión 22q2, la disminución de los costos de las materias primas, la reducción de los costos de publicidad y el efecto de aumento de los precios contribuirán a la flexibilidad del rendimiento. A largo plazo, el hundimiento del canal y la extensión de la categoría impulsan el aumento de los ingresos de los residentes para apoyar el aumento de los precios, la cantidad y el precio tienen espacio para mejorar. Esperamos que la EPS de 22 – 24 años de la empresa sea de 1,12 / 1,35 / 1,57 yuan respectivamente, correspondiente a pe 31,50 / 26,21 / 22,54 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; El crecimiento de las ventas fue menor de lo esperado.
