Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
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La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe financiero q1 2022, los ingresos de explotación alcanzaron los 8.510 millones de yuan en 2021, un aumento del 89,25% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.337 millones de yuan, un aumento del 165,33% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.224 millones de yuan, un aumento del 300,48% con respecto al mismo período del año anterior. En 2022, q1 continuó el impulso de crecimiento, los ingresos de explotación y el beneficio neto de la madre ascendieron a 22,30 / 686 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 39,02% / 127,65%.
Comentarios:
Almacenamiento + mcu + sensor de accionamiento de tres ruedas, mejora de la tecnología de agarre y actualización del producto
En 2021, el rendimiento de la empresa se ajusta básicamente a nuestras expectativas, el almacenamiento, la mcu, los sensores de tres categorías de productos enviados alrededor de 3.850 millones de unidades, respectivamente, para lograr ingresos 54,51 / 24,56 / 546 millones de yuan, un aumento del 66,04% / 225,36% / 21,36%. El crecimiento más rápido del rendimiento de la mcu se debe principalmente a la fuerte demanda descendente y a la escasez estructural, el aumento de la cantidad y el precio de los productos de la mcu. La empresa siguió mejorando la estructura del producto, el chip de memoria a gran capacidad, la evolución de alto rendimiento, el proceso de 55 nm spinoflash para lograr la producción en masa, la capacidad cubre 512 kb ~ 2 GB; Nand flash realiza la producción en masa de 38 nm y 24 nm, y completa la cobertura de la capacidad principal de 1 GB ~ 8 GB. Gd25 / 55, gd5f toda la serie de productos a través de la certificación AEC - q100; El primer proceso de 19 nm 4GB ddr4 logró un avance de marca propia, tres líneas de productos mejoradas para proporcionar más opciones aguas abajo, una fuerte competitividad del mercado para garantizar el crecimiento del rendimiento.
Diseño de chips analógicos, co - mcu para la industria de la energía y el sector del automóvil
Con la estabilización del mercado de electrónica de consumo representado por el teléfono móvil, la industria transformadora, el automóvil y otros campos se convierten en el principal punto de crecimiento del mercado de mcu. Para aprovechar las oportunidades de la industria, la empresa organiza la unidad de gestión de energía, el motor, el CI de alta potencia y El chip de gestión de baterías de litio, y los cuatro productos de simulación cooperan con mcu para lograr la coordinación ecológica. El chip mcu de 40 nm ha sido probado, creemos que se espera que la producción en masa en 2022, la aplicación aguas abajo de mcu se expandirá continuamente y se espera que la posición de liderazgo de mcu se estabilice aún más.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta el continuo aumento de la cantidad y el precio de los productos de mcu en la marea de la falta de núcleo y la mejora gradual de los tres principales productos que impulsan el crecimiento del rendimiento, se prevé que los ingresos de 22 a 23 años de la empresa asciendan a 119,15 / 15.805 millones de yuan (valor Original: 88,52 / 11.427 millones de yuan) y los beneficios netos a 3.143 / 3.910 millones de yuan (valor original: 22,94 / 2.593 millones de yuan), respectivamente, y que los ingresos previstos de 24 años aumenten a 18.262 millones de yuan, los beneficios netos a 4.536 millones de yuan y el EPS a 4,71 / 5,86 / 6,80 Yuan, respectivamente, El pe correspondiente fue 27 / 21 / 18 veces. Referencia a la valoración comparable de la empresa, correspondiente a las previsiones de beneficios 202235 veces PE, precio objetivo 164,85 Yuan, mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
La demanda de los clientes aguas abajo es menor de lo esperado, la capacidad de producción de obleas es insuficiente, la investigación y el desarrollo de productos es menor de lo esperado.
